www.hongyuanqh.com棉花周报—国内远月有补涨需求北京市 海淀区 西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044网址： http://www.hongyuanqh.com 宏源期货研究所 肖锋波从业资格证号（F3022345）投资咨询证号（Z0012557) 观点分享主要内容：•国际、国内棉花期货走势回顾•基本面因素汇总•数据跟踪：棉花、棉花下游产品•结论 •ICE棉花本周大幅上涨，因中国滑准配额发放购买，以及美国南部地区出现干旱天气，基金在近月挤仓，原油期货也大幅上涨。ICE棉花走势回顾 本周国内棉花震荡走高，ICE棉花不断上涨，提振国内棉花，内外价差持平，促使远月合约补涨。国内棉花期货走势回顾 基本面指标当前状态对市场影响供应棉花与棉纱 2021年12月份，我国纱产量为275万吨，同比减少13.9万吨，减少幅度为4.8%。 利多美棉周度出口情况截至2022年3月17日的一周，美国2021/22年度棉花净销售量为307,500包，比上周低了17%，比四周均值低了7%。当周出口量为442,700包，创下年度新高，比上周高出36%，比四周均值高出29%。利多进出口量 海关总署公布在线数据统计显示，2022年2月份棉花进口量为19万吨，同比降低36.1%。今年1至2月份的棉花进口量为41万吨，同比降低40.1%。利多需求服装与棉纱进出口 中国纺织品服装出口按美元计：2022年1月-2月，纺织服装累计出口502亿美元，同比增长8.9%。其中，纺织品出口247.4亿美元，同比增长11.9%；服装出口254.6亿美元，同比增长6.1%。中性库存社会库存2022年 2月底全国棉花商业库存540.84万吨，环比减少14.61万吨， 同比增加36.12万吨； 2022年 2月底全国棉花工业库存75.11万吨，环比减少2.52万吨，同比减少13.13万 吨。中性偏多郑商所库存截至2022年03月24日，郑棉期货市场仓单共计17942张，有效预报783张，仓单+有效预报折棉花总量76万吨左右。 利空基本面因素分析 价差内外棉价差本周国内外棉花价差持平利多跨期价差及基差基差处于正值，期货竞争力增强。利多棉纱与粘胶价差原油价格恢复上涨，棉花与粘胶的差价缩小，棉花受到支撑。利多棉花产业链动态棉纺企业开工、库存下游棉纱需求惨淡，棉纱厂降价销售，坯布厂随用随采购，订单稀少。利空基本面因素分析 棉花数据跟踪 棉花数据跟踪 棉花数据跟踪 棉花数据跟踪 棉花数据跟踪 •本周ICE棉花大幅攀升，受益于原油上涨和美国南部干旱天气影响。但国内棉花近月表现一般，而远月则在绝对价格低优势下上涨明显。目前国内外棉花价差持平，基差高企，后期近月走势会跟随外盘，不会再明显偏弱。而远月价格偏低，新棉301合约在19000元以下有做多价值。操作上，短期追涨不宜，可关注远月合约低位做多机会。结论 北京市 海淀区 西直门北大街甲43号金运大厦B座6层邮编：100044网址： http://www.hongyuanqh.com 研究所 肖锋波010-82292680xiaofengbo@swhysc.com