滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年3月23日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數21,889 3.1%-6.4%中資企業指數7,538 4.1%-8.5%紅籌指數4,013 2.7%2.9%滬深300指數4,255 -0.1%-13.9%上海A股3,417 0.2%-3.1%上海B股277 -0.0%-3.1%深圳A股2,251 -0.4%-15.0%深圳B股1,050 -0.5%-10.5%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指34,807 0.7%-4.2%標普5004,511 1.1%-5.3%美國納斯達克指數14,108 2.0%-9.8%日經平均指數27,733 1.9%-3.7% 英國富時指數7,476 0.5%1.2% 法國證商公會指數6,659 1.2%-6.9% 德國法蘭克福指數14,473 1.0%-8.9%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,921 -0.7%4.8%鋼價(美元/盎司)1,949 2.9%23.4%銀價(美元/盎司)24 -1.7%5.9%原油(美元/桶)109 21.6%44.5%銅價(美元/盎司)10,268 -0.6%5.6%鋁價(美元/盎司)3,504 3.7%24.8%鉑價(美元/盎司)1,025 -1.5%5.3%鋅價(美元/盎司)3,888 1.6%10.0%小麥(美分/蒲式耳)1,118 -0.1%44.2%玉米(美分/蒲式耳)753 -0.4%26.0%糖(美分/磅)N/AN/A33.9%黃豆(美分/蒲式耳)1,696 0.3%25.6%PVC(美元/噸)N/AN/A0.0%CRB 指數299 2.3%3.0%BDI########VALUE!16.8%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.8270.907120.8000.9336.366港元0.1280.11615.43511.9190.813歐羅1.1038.633133.2300.9727.020日元0.0086.4790.7510.7720.053瑞郎1.0728.3900.972129.4806.824人民幣0.1571.2290.14218.9700.147市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數22 -23.1%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員3月16日永達汽車 (3669 HK)崔喻盛3月3日信義能源 (3868 HK)崔喻盛3月1日信義玻璃 (868 HK)李锦明2月16日中滙集團 (382 HK)戴怡寧1月20日361度 (1361 HK)崔喻盛1月14日滨江服务 (3316 HK)李锦明12月15日美东汽车（1268 HK）崔喻盛11月17日中滙集團 (382 HK)戴怡寧10月27日信利國際 (732 HK)王玨9月10日信利國際 (732 HK)王玨9月9日361度 (1361 HK)新華滙富研究9月3日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧8月13日信利國際 (732 HK)王玨8月9日信義光能 (968 HK)新華滙富研究8月6日信義能源 (3868 HK)王玨8月4日信義玻璃 (868 HK)新華滙富研究8月3日信利國際 (732 HK)王玨8月2日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧7月27日中滙集團 (382 HK)戴怡寧7月7日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧6月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安今日焦點:►远大医药(512HK–HK$5.81)–業績電話會：FY21為何表現出色，關注醫療器械和放射性核素藥物企業消息/報告簡評►远大医药(512HK–HK$5.81)–業績電話會：FY21為何表現出色，關注醫療器械和放射性核素藥物FY21的淨利潤為24.05億港元（同比增長35.0%），核心淨利為20.6億港元（同比增長20%，不包括對Telix的投資收益）。強勁增長是由醫療器械和氨基酸產品的銷售增長推動的（21財年：2.7237億港元，同比增長211%和18.2092億港元，同比增長54.5%）。2H21的收入和淨利潤環比下降11.7%/0.3%，原因是由於佩戴口罩和衛生習慣的改善降低了呼吸道疾病的發病率，導致切諾（粘液溶解性祛痰藥）的銷售放緩。宣派末期股息為11港幣（20財年：11港幣），派息率為16%。電話會中解答的一些問題2021年眼科、呼吸系統和耳鼻喉科產品穩定增長-分部收入貢獻51億港元（同比增長28%，約佔總收入的60%），這得益於疫情後銷售的恢復、在線零售渠道的擴大和醫保的覆蓋。金嗓散結和金嗓開音膠囊於2021年納入國家醫保目錄，金桑系列產品銷量快速增長（同比增長57%）。2022年以後2022-2024年，公司傳統藥物板塊將繼續以20-30%的年增長率穩步增長。•儘管由於新產品的推出，預計分銷成本佔收入的百分比將上升1-2%。但是通過優化其他成本以抵消影響，預計22財年淨利潤率將保持相似水平或略有上升。醫療器械和放射性核素藥物-創新醫療器械，如RESTORE（2019年推出）、APERTO（2020年推出）、NOVASIGHT和Y-90注射劑（均預計於2022年推出）預計2022年同比增長約50%前2-3年的增長。•Y-90的定價-Y-90注射液的首次銷售將於2022年4月進行，預計2022年將有600-1,000名患者。我們估計Y-90注射液的貢獻在2022年將達到2億港元以上。COVID-最近COVID疫情復發影響了其放射性核素偶聯藥物的銷售和推廣，但目前對其他業務沒有實質性影響。股份獎勵計劃-公司還首次公佈了股份獎勵計劃，進一步激勵員工並且使員工與股東的利益更加一致。公司將購買不超過市場上已發行股份總數的5%，每年最高3億港元。交易價格為22財年市盈率8.1倍，較同業平均10.9倍折讓約25%-我們預測22財年的核心收益/淨利將增長27%/18%。我們相信，隨著其傳統業務將繼續支撐穩定增長，其創新醫療器械和放射性核素藥物將成為新的引擎。鑑於其估值不高且前景樂觀，我們建議長線投資者增持該股。「長仓」（戴怡寧） 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年3月23日 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI21,889.283.18.310.69.33.6%18.9(7.5)(5.6)國企指數HSCEI7,538.554.18.08.67.63.8%23.1(9.4)(8.1)滬深300指數SHSZ3004,255.29(0.1)15.612.610.92.7%6.8(8.0)(14.0)北控城市資源3718HK1,980 0.550.0長倉1.80227.34.34.03.3N/A**12.2(21.4)3.830-Mar-21滨江服务3316HK5,998 21.702.8長倉23.508.312.415.110.0N/A**26.0(12.9)(1.4)N/A比亞迪電子285HK43,622 19.364.0中性17.60(9.1)7.712.28.61.1%19.8(17.1)(31.3)N/A中國利郎1234HK4,538 3.79(0.8)長倉5.3240.47.95.64.911.7%(1.8)(16.7)(11.2)N/A中國軟件國際354HK21,070 6.815.1長倉12.8088.013.713.310.30.5%25.0(9.8)(36.9)27-Oct-20天倫燃氣1600HK5,899 5.841.7長倉8.7049.04.04.64.25.9%22.7(15.0)(28.0)26-Feb-20兌吧集團1753HK969 0.900.0長倉5.55516.716.2N/A**N/A**N/A**25.0(30.8)(32.3)N/A中滙集團382HK2,980 2.783.7長倉7.20159.05.84.23.57.2%34.3(19.9)(38.9)16-Feb-22訓修實業1962HK823 1.200.0長倉1.7545.8281.7N/A**N/A**N/A**(2.4)(6.2)3.426-Jan-21華虹半導體1347HK45,683 35.103.8長倉47.6035.627.519.418.20.1%36.6(12.9)(15.8)29-Jul-21金蝶國際268HK56,881 16.400.4中性17.627.4N/A**N/A**N/A**0.1%25.8(14.8)(34.1)20-Aug-20美東汽車1268HK36,968 29.109.8長倉52.0078.729.924.716.82.7%16.2(21.5)(29.5)15-Dec-21明源雲909HK21,812 11.080.0中性28.00152.7N/A**52.737.90.5%58.1(33.2)(40.3)N/A珩灣科技1523HK3,442 3.154.3長倉1.70(46.0)20.616.812.60.9%13.3(17.6)(15.3)6-Aug-20寶勝國際3813HK4,581 0.86(3.4)長倉2.80225.610.24.83.44.2%21.1(27.7)(19.6)16-Nov-20丘鈦科技1478HK7,328 6.20(2.8)長倉16.50166.16.95.94.52.0%2.3(26.3)(40.2)9-Dec-20舜宇光學2382HK158,604 144.605.1中性212.0046.625.819.315.50.9%20.7(24.6)(42.1)N/A信利國際732HK7,697 2.341.3長倉3.7058.18.95.94.6N/A**30.7(17.6)(8.6)27-Oct-21信義能源3868HK31,995 4.501.1長倉6.8051.126.021.618.44.7%16.618.11.63-Mar-22信義玻璃868HK78,694 19.580.2長倉29.0048.16.87.37.07.0%14.2(10.0)1.21-Mar-22信義光能968HK122,525 13.78(1.1)長倉17.2024.824.721.617.22.8%5.4(3.5)4.49-Aug-21特步國際1368HK32,300 12.289.1長倉4.20(65.8)27.522.117.83.0%50.5(5.7)(2.5)18-Jan-21永達汽車3669HK16,643 8.467.2長倉20