环保行业周报：政策频出，城乡绿色建设加速落实

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业周报 2022年03月20日 环保 政策频出，城乡绿色建设加速落实 城乡绿色发展持续推进，关注危废、水处理机遇。1.三月十五日，国家发展改革委发布《印发长江中游城市群发展“十四五”实施方案》。《方案》提出要完善城乡污水垃圾收集处理设施，大力实施雨污分流、截污纳管；到2025年城市生活污水集中收集率达到70%以上，加快推进工业园区污水集中处理设施建设。《方案》强调进行污水监测、溯源、整治全链条治理，有望提升污水处理量&集中度，利好龙头水务企业及水处理设备供应商。推荐关注1）估值及股息率具备吸引力的洪城水业；2）全球一流膜设备生产制造商和供应商碧水源。2.三月十八日，国家发展改革委印发《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》，深入推进以人为核心的新型城镇化战略，提高新型城镇化建设质量。《任务》强调推进绿色低碳发展，健全危险废物和医疗废物集中处理装臵、固体废物综合利用体系。《任务》有望使固废、危废处理进一步向城镇下沉，新增需求空间，龙头企业有望获得更多订单。推荐关注：1）在手项目丰富，技术壁垒强的危废处臵公司浙富控股; 2）危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快的高能环境。 新增贷款超预期，单月新增规模创历史新高。根据国盛宏观统计，2022年1月新增人民币贷款3.98万亿，预期3.77万亿，去年同期3.58万亿；新增社融6.17万亿，预期5.45万亿，去年同期5.19万亿；社融存量增速10.5%，前值10.3%；。2022年以来信贷社融显著高于市场预期，中长期贷款时隔6个月首次同比多增，社融存量增速连续3个月回升，均指向稳增长政策不断发力、宽信用正在路上。环保企业迎来市场信贷结构进一步优化、经济预期有所回暖的融资市场。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业，1、成长性、确定性较强的垃圾焚烧公司，关注伟明环保（ROE行业领先、订单充足）、瀚蓝环境（增长稳健，估值优势明显）；2、在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处臵公司，关注浙富控股（危废新龙头、全产业链布局）、高能环境（受益融资改善的土壤修复龙头）；3、价值有望重估的水务公司，关注洪城水业（江西污水市场潜力大，估值及股息率具备吸引力）。 行业新闻：1）本周全国碳市场碳排放配额总成交量35.5万吨，总成交额1972.3万元。挂牌协议交易周成交量1.4万吨，周成交额81.6万元，最高成交价58.0元/吨，最低成交价57.0元/吨，本周五收盘价为58.0元/吨，较上周五上涨0.69%。2）生态环境部《关于进一步加强重金属污染防控的意见》；3）国家建筑材料工业建材机械产品质量监督检验测试中心《开展固体废物协同处臵水泥窑运维监测工作的通知》。 板块行情回顾：本周环保板块表现较差，跑输大盘，跑赢创业板。上周上证综指跌幅为-1.77%、创业板指涨幅为1.81%，环保工程及服务跌幅为-3.86%，跑输上证综指2.09%，跑输创业板5.67%；公用事业跌幅为-4.18%，跑输上证综指2.41%，跑输创业板指5.95%。监测（-4.08%）、大气（-4.59%)、水处理（-3.01%）、固废（-3.96%）、水务运营（-5.08%）、节能（-4.01%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨心成 执业证书编号：S0680518020001 邮箱：yangxincheng@gszq.com 研究助理 余楷丽 执业证书编号：S0680120070096 邮箱：yukaili@gszq.com 相关研究 1、《环保：污水、土壤精细化防治，政策催化值得期待》2022-03-12 2、《环保：两会开幕，聚焦环保投资机会》2022-03-06 3、《环保：危废收集试点开展，回收处理迎需求增长》2022-02-27 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 600461.SH 洪城环境 买入 0.70 0.86 1.03 1.22 10.63 8.65 7.22 6.10 603588.SH 高能环境 买入 0.68 0.97 1.28 1.69 23.57 16.53 12.52 9.49 600323.SH 瀚蓝环境 买入 1.36 1.62 2.03 2.40 12.94 10.86 8.67 7.33 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2022年03月20日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1本周投资观点 ....................................................................................................................................................... 3 1.1 国家发改委：印发《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》 .................................................................. 3 1.2 发改委通知：《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》 .................................................................. 4 1.3 融资好转，需求加力，板块反弹望持续 ................................................................................................... 5 2板块行情回顾 ....................................................................................................................................................... 7 3行业要闻回顾 ....................................................................................................................................................... 9 4重点公告汇总 ..................................................................................................................................................... 11 5风险提示 ........................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：截止到2021/10/29专项债统计 ................................................................................................................... 6 图表2：环保板块及大盘指数 ................................................................................................................................... 8 图表3：环保子板块指数 ......................................................................................................................................... 8 图表4：环保板块估值 ............................................................................................................................................. 8 图表5：本周涨跌幅极值个股 ................................................................................................................................... 8 图表6：本周各行业涨幅情况 ................................................................................................................................... 9 2022年03月20日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1本周投资观点 1.1 国家发改委：印发《长江中游城市群发展“十四五”实施方案》 3月15日国家发展改革委发布关于印发长江中游城市群发展“十四五”实施方案的通知。  目标任务：到2025年，长江中游城市群协同发展取得实质性进展，经济总量占全国比重进一步提升，支撑长江经济带发展、中部地区崛起乃至全国高质量发展能力显著增强。一体化发展格局基本形成，省会城市辐射带动作用进一步发挥，武汉、长株潭等都市圈同城化实现实质性突破，南昌都市圈培育取得积极进展，大中小城市和小城镇发展更加协调，常住人口城镇化率达到67%；基础设施互联互通水平大幅提高，综合立体交通网进一步完善，铁路总里程达到1.4万公里，基本实现城市群内主要城市间2小时通达，新型基础设施水平明显提高，能源保障能力进一步增强；具有全国竞争力的先进制造业集群基本形成，产业分工更加合理、协作效率大幅提升，区域协同创新体系初步建成，全社会研发经费投入年均增长7%以上；对外开放水平显著提高，高标准市场体系基本建立，营商环境达到国内一流水平；生态环境质量明显改善，长江协同保护与环境共治取得决定性进展。  污水处理：完善城乡污水垃圾收集处理设施，大力实施雨污分流、截污纳管，深入推进入河排污口监测、溯源、整治，基本消除城市建成区生活污水直排口和收集处理设施空白区，到2025年城市生活污水集中收集率达到70%以上，加快推进工业园区污水集中处理设施建设。  协同推进长江水环境治理。深入实施长江经济带生态环境保护修复，加强河湖生态保护，强化河湖水域、岸线空间管控，持续实施污染治理“4+1”工程（城镇污水垃圾处理、化工污染治理、农业面源污染治理、船舶污染治理及尾矿库污染治理）。强化“三磷”污染治理，加强长江干流湖南湖北段总磷污染防治。