新能源发电行业周度投资策略：电池片价格微涨 恒星科技有机硅试产成功

请阅读最后一页的重要声明！ 电力设备 / 行业投资策略周报 / 2022.3.20 新能源发电行业周度投资策略 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 龚斯闻 SAC证书编号：S0160518050001 gsw@ctsec.com 相关报告 1. 《锂电新能车行业周度投资策略》 2022-03-14 2. 《新能源发电行业周度投资策略》 2022-03-14 3. 《两会高度重视新能源，双碳工作持续推进》 2022-03-07 电池片价格微涨 恒星科技有机硅试产成功 核心观点 市场行情回顾：上周电力设备板块报收10,817.3点，下降0.2%。上证指数报收3,251.1点，下跌1.8%；深圳成指报收12,328.6点，下跌1.0%；创业板报收2,713.8点，上涨1.8%。子版块中，光伏设备跌幅最小，为2.6%，风电设备跌幅最大，达6.6%。Wind行业指数中，光伏玻璃指数跌幅最小，为0.8%；风力发电指数降幅最大，为5.6%。个股方面，涨幅前五分别为：万控智造上涨61.13%、尚纬股份上涨13.37%、凯发电气上涨6.50%、ST华仪上涨3.70%、三变科技上涨3.28%。 产业链价格跟踪：光伏产业链价格方面，本周硅片价格仍在高位。本周多晶硅料价格为249元/kg，价格较上周维持不变；单晶166硅片一二线厂商价格分别为5.50和5.45元/片，价格较上周分别维持不变；单晶182硅片一二线厂商价格分别为6.65和6.66元/片，价格较上周分别维持不变。单晶perc166一二线价格为1.11和1.10元/W，价格较上周分别维持不变。金属硅周均价2.894万元/吨，相对前一周上涨0.089万元/吨，涨幅3.18%。 行业新闻动态：硅片新秀双良节能进军光伏组件；晶科24GW高效N型光伏组件项目落户江西上饶；日托光伏携轻柔组件精彩亮相日本东京国际太阳能展。 重点公司公告：西子洁能签订绿电熔盐储能示范项目合同，项目规模50t/h；恒星科技发布年产12万吨高性能有机硅聚合物项目试产成功的公告；国电南瑞发布2021年度经营情况简报，归母净利润同增16.29%。 投资建议：关注光伏金刚线：恒星科技（002132.SZ）；海上风电海缆：宝胜股份（600973.SH）、中天科技（600522.SH）；碳化硅衬底：露笑科技（002617.SZ）；氢能源：鸿达兴业（002002.SZ）。 风险提示：新产品销售不及预期；行业竞争加剧风险。 表 1：重点公司投资评级 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价 EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 002617 露笑科技 212.65 13.26 0.09 0.27 0.29 147.33 49.11 45.72 增持 002002 鸿达兴业 150.41 4.82 0.31 0.56 0.66 15.55 8.61 7.30 增持 002132 恒星科技 77.51 5.53 0.1 0.13 0.6 55.30 42.54 9.22 买入 600973 600522 宝胜股份 中天科技 64.32 635.49 4.69 18.62 0.16 0.75 0.22 0.04 0.25 1.17 29.31 24.83 21.32 465.50 18.76 15.91 增持 增持 数据来源：wind数据，财通证券研究所 -21%-2%16%35%54%73%电力设备沪深300上证指数 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 市场行情回顾 ............................................................................. 3 2. 产业链价格跟踪 .......................................................................... 8 3. 行业新闻动态 ............................................................................ 11 4. 重点公司公告 ............................................................................ 14 图表目录 图 1. A股各行业近一周涨跌幅 ............................................................ 3 图 2. 新能源发电版块近一周涨跌幅 ..................................................... 4 图 3. 板块重点个股本周涨跌幅表现 ..................................................... 7 图 4. 多晶硅料价格(元/kg) ................................................................. 9 图 5. 硅片价格(元/片) ....................................................................... 9 图 6. 电池片价格(元/W) ................................................................... 10 图 7. 组件价格(元/W） .................................................................... 10 图 8. 金属硅价格 ............................................................................ 10 表 1. 新能源发电版块近一周涨幅前五公司 ............................................ 4 表 2. 光伏产业链本周价格（含税） ..................................................... 9 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 市场行情回顾 上周电力设备板块（申万行业2021）报收10,817.3点，下降0.2%。上证指数报收3,251.1点，下跌1.8%；深圳成指报收12,328.6点，下跌1.0%；创业板报收2,713.8点，上涨1.8%。 图 1. A股各行业近一周涨跌幅 数据来源：Wind，财通证券研究所 子版块中，光伏设备跌幅最小，为2.6%，风电设备跌幅最大，达6.6%。Wind行业指数中，光伏玻璃指数跌幅最小，为0.8%；风力发电指数降幅最大，为5.6%。 -10%-5%0%5%10%15%上证指数深圳成指创业板指房地产非银金融医药生物社会服务电力设备银行传媒汽车建筑装饰电子通信计算机国防军工农林牧渔综合轻工制造石油石化机械设备交通运输基础化工有色金属美容护理纺织服饰商贸零售食品饮料煤炭环保公用事业钢铁 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 图 2. 新能源发电版块近一周涨跌幅 数据来源：Wind，财通证券研究所 个股方面，涨幅前五分别为：万控智造上涨61.13%、尚纬股份上涨13.37%、凯发电气上涨6.50%、ST华仪上涨3.70%、三变科技上涨3.28%。 表 1. 新能源发电版块近一周涨幅前五公司 股票代码 名称 涨幅 公司简介 603070.SH 万控智造 61.13% 公司主要从事配电开关控制设备的研发、生产与销售。公司产品主要包括电气机柜、环网柜设备、IE/IT机柜等三大类，从业务结构来看，公司以电气机柜业务为主，该业务是公司主要的收入来源，主要包括高、低压电气机柜；环网柜设备为公司近几年战略重点发展方向，投入较大，报告期内业绩增长明显，是公司目前利润主要增长点之一；IE/IT机柜为公司电气机柜的衍生产品，随着国家智能电网和“新基建”的大力建设，以及大数据、云计算、轨道交通、工业自动化等领域的快速发展，公司积极布局IE/IT机柜产品，预计该领域产品未来发展潜力较大，是公司未来新的利润增长点。从生产布局来看，电气机柜主要通过成都万控、天津电气、丽水万控三个子公司进行生产，并通过万控智造进行销售；环网柜设备主要通过默飓电气生产并销售；IE/IT机柜主要通过辛柏机械生产并销售。多年来，公司不断推进信息化系统建设，以数据经营驱动决策，信息化水平在同行中居于前列。公司先后荣获工业和信息化部2018年两化融合管理体系贯标试点企业、“浙江省个性化定制示范试点企业”等荣誉称号。 -0.8%-2.6%-2.9%-3.8%-5.2%-5.6%-6.6%-8%-6%-4%-2%0%光伏玻璃指数光伏设备(申万)其他电源设备II(申万)光伏指数电网设备(申万)风力发电指数风电设备(申万) 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 603333.SH 尚纬股份 13.37% 公司是专业从事特种电线电缆的研发、生产、销售和服务于一体的高新技术企业。公司定位于为石油石化、发电、新能源、冶金等目标行业提供专业化、高品质的特种电缆产品。公司自主研发多项产品和工艺方法先后获得多项专利，多个研发产品被列为国家、省、市重点科技攻关项目，并多次获得省市级科技进步奖，其中核电站用1E级电缆被列入国家级火炬计划项目。公司是国家级高新技术企业、国家创新型试点企业、国家标准化良好行为AAAA级企业、全国企事业知识产权试点单位、四川省高新技术产业发展(成长类)示范企业等。 300407.SZ 凯发电气 6.50% 公司主营业务涵盖电气化铁路、城市轨道交通两个领域，其中包括牵引供配电自动化系统、调度及综合监控系统、工业自动化系统、机车车辆辅助控制系统、监测及诊断系统、软件产品的研发、制造、销售、工程安装和服务；计算机及机电一体化系统集成；技术咨询服务；进出口业务等。在电气化铁路领域，产品已成功应用于广深线、大秦线、京沪线、沪杭线、浙赣线、京九线、京津城际、甬台温客运专线、郑西客运线专线、石太客运专线等几十项国家重点工程项目中；在城市轨道交通领域，为广州地铁、津滨轻轨、天津地铁一号线、重庆轻轨、广佛轻轨、北京首都机场线、北京15号线等大中型城市的轨道交通工程提供产品和服务。其产品质量、性能指标及优质的售后技术支持与服务都得到了全国用户的认可和信赖，逐步成长为为轨道交通提供全套自动化解决方案的专业化高科技企业。 600290.SH ST华仪 3.70% 公司是华仪集团控股的核心子公司，于2007年2月上市，是温州地区首家主板上市的电气企业。公司拥有7家一级控股子公司、4个事业部，以中高压电器、风力发电为核心，并拓展环保产业。公司是“中国电气产业制造十大领军企业”，致力于为用户提供电器装备整体解决方案；在风电行业，公司以风电制造和风电投资开发为两大主业；公司与国外一流环保节能产业合作，引进先进的技术和设备，培育发展环境治理等新兴环保产业。公司以人为本，坚持“两个文明”同步发展，全面实施资本经营、品牌经营和产业经营，努力向国际知名企业目标迈进。 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6 002112.SZ 三变科技 3.28%