敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 重点报告列表 总量研究 领域 报告标题 分析师 宏观 下调经济预期，美联储最鹰时刻已过——2022年3月美联储议息会议点评 高瑞东 宏观 经济数据大超预期，成色几何？——2022年1-2月经济数据点评 高瑞东/赵格格 策略 风险因素趋缓，积极因素有望主导市场上行——A股及港股大涨点评 张宇生/巩健 金工 以史为鉴，筑底可期——A股历史急跌行情回顾 祁嫣然/宋朝攀 债券 智能化重塑汽车产业链，把握增量市场投资机遇——汽车智能化下转债投资机会 张旭 债券 数据表现不差，实际水平仍需进一步观察——2022年1-2月经济数据点评兼债市观点 张旭/李枢川 债券 如何投资天津城投债？——城投债专题研究之十七 张旭/危玮肖 债券 济南市各级城投详细梳理——区域信用债梳理系列之十二 张旭/危玮肖 行业研究 行业 报告标题 评级 分析师 非银 低利率环境下的保险资金投资——保险行业系列报告四：基于美日欧经验的保险资金配置研究 增持 王一峰/郑君怡 建筑 基建增速持续回暖，销售面积增速边际改善——2022年1-2月固定资产投资数据点评 买入 孙伟风 社会服务 乡村基快餐连锁：极致性价比的品质美食——港股新股纵览 买入 唐佳睿/李泽楠 电子 上海积塔半导体招标5台，燕东微电子招标11台——国内半导体设备招投标月度数据跟踪第9期（2022年03月） 买入 刘凯 计算机 电子身份证，数字身份应用的冰山一角——数字身份应用跟踪报告之一 买入 吴春旸 电子 终端需求提升叠加产业东移，行业龙头未来可期——AIoT行业动态报告之智能控制器篇 买入 刘凯/石崎良 非银 寿险新单增长压力仍将持续，龙头险企车险保费超预期增长——上市险企2月保费数据点评 增持 王一峰/郑君怡 房地产 土地购置“高能聚集”，一线住宅“温和涨价”——房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022年2月） 增持 何缅南 非银 反弹行情中证券股的超额收益与配置价值 ——证券行业大涨点评 增持 王一峰/王思敏 交通运输 国内航空需求短期承压，新版《新冠诊疗方案》推行分类收治——航空机场行业2022年2月经营数据点评 增持 程新星 零售 零售行业数据月报（2022年03月15日更新） 增持 唐佳睿 零售 增速高于市场预期，黄金珠宝明显回暖——2022年1-2月社消零售数据点评 增持 唐佳睿 房地产 2月需求侧居民信贷收缩，供给侧境内外融资环境持续分化——光大房地产行业流动性跟踪报告（2022年2月） 增持 何缅南 化工 DSM22年Q1或将减产30%，VE景气周期已然来临——维生素行业动态跟踪报告 增持 赵乃迪 公司研究 所属行业 报告标题 评级 分析师 计算机 国家数字安全基础建设正当时，被低估的高成长股——吉大正元（003029）投资价值分析报告 买入 吴春旸 食品饮料 顺势而上，长风破浪——安井食品（603345.SH）投资价值分析报告 买入 叶倩瑜 零售 百年沉淀龙头品牌，锐意进取紧跟时代——周大福（1929.HK）投资价值分析报告 买入 唐佳睿 食品饮料 管理改制之年完美收官，稳步推进全国化——舍得酒业（600702.SH）2021年年报点评 买入 叶倩瑜 建材 光伏玻璃再扩张，成长路径更清晰——旗滨集团（601636.SH）跟踪研究报告 买入 孙伟风/冯孟乾 2022年03月18日 一周通读 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 重点报告列表 环保 龙头优势保障胶膜盈利，感光干膜打开第二成长曲线——福斯特(603806.SH）2021年年报点评 买入 殷中枢/郝骞/黄帅斌 传媒 标杆客户积累奠定国产替代化基础，云转型健康势态显示确定性机会——金蝶国际（0268.HK）2021年度业绩点评 买入 付天姿 电子 公司1-2月营收3倍增长，业绩逐步兑现步入快速放量期——至纯科技（603690.SH）系列跟踪报告之三 买入 刘凯 纺服 21年毛利率提升明显促利润超预期，22年期待业务继续向好——上海家化（600315.SH）2021年报点评 买入 孙未未 纺服 21年业绩亮眼，22年继续发力——特步国际（1368.HK）2021年业绩点评 买入 孙未未 电子 22年1-2月经营超预期，平台型龙头崛起正在进行时——澜起科技（688008.SH）跟踪报告之五 买入 刘凯 通信 拟增持6-8亿元，短期机床在手订单充沛且成立投资公司开启外延战略——创世纪（300083.SZ）系列跟踪报告之三 买入 刘凯/王锐 房地产 结转收入超预期释放，核心净利润稳健增长——越秀地产（0123.HK）2021年年报点评 买入 何缅南 化工 抗老化助剂龙头持续扩增产能，加速布局润滑油添加剂领域——利安隆（300596.SZ）动态跟踪报告 买入 赵乃迪 食品饮料 Q1业绩开门红，全国化持续发力可期——舍得酒业（600702.SH）2022年一季度业绩预增公告点评 买入 叶倩瑜 汽车 业绩符合预期，聚焦二手车与独立新能源业务——永达汽车（3669.HK）2021业绩点评报告 买入 倪昱婧 电新 业绩符合预期，前驱体龙头市占率提升——中伟股份（300919.SZ）2021年年报点评 买入 殷中枢/郝骞/黄帅斌 电子 智能汽车和触控显示业务驱动中国CIS龙头强势成长——韦尔股份（603501.SH）跟踪报告之八 买入 刘凯 化工 MDI及石化产品量价齐升业绩大增，多种新材料布局拓宽商业版图——万华化学（600309.SH）2021年年度报告点评 买入 赵乃迪 通信 5G渗透率持续提升，创新业务快速成长——中国联通（600050.SH）2021年报点评 买入 刘凯/石崎良 食品饮料 圆满收官，势能强化——泸州老窖（000568.SZ）2021年度业绩快报点评 买入 叶倩瑜 石化 携手沙特阿美，集团炼化项目有望快速推进——华锦股份（000059.SZ)跟踪点评 买入 赵乃迪 非银 香港NBV恢复增长，内地寿险市场发展可期——友邦保险（1299.HK）2021年年报点评 买入 王一峰/郑君怡 交通运输 自有机队继续增长，盈利有望逐渐恢复——中国飞机租赁（1848.HK）2021全年业绩点评 增持 程新星 有色 1-2月公司扣非归母净利率约50%，公司业绩继续向好——赣锋锂业（002460.SZ）2022年1-2月主要经营数据预告点评 增持 王招华/方驭涛 家电 营收重回增长态势，新兴业务值得期待——公牛集团（603195.SH）2021年度业绩快报点评 增持 洪吉然 社会服务 业绩基本符合预期，3P平台业务持续发力——京东集团（9618.HK）2021年年报点评 增持 唐佳睿 零售 利润端低于预期，门店净增313家略超预期——周大生（002867.SZ）2021年业绩快报点评 增持 唐佳睿 特别说明 本资料为光大证券研究所研究报告摘录，所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告，供机构投资者客户参考。若对报告摘编产生歧义，应以报告发布当日完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关分析意见及建议，可能会随时间的推移而变动，光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改，投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改。 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 重点报告列表 重点报告摘要 总量研究 下调经济预期，美联储最鹰时刻已过——2022年3月美联储议息会议点评 发布日期：2022-03-17 分析师：高瑞东 3月议息会议点阵图对市场进行鹰派预期管理，有效控制通胀预期。虽然美联储下调2022经济增长预期，但鲍威尔强调美国经济维持韧性，缓解市场对经济衰退的担忧。 向前看，激进加息将抑制信贷供给和消费需求，抬升经济硬着陆风险。若俄乌局势持续缓减， 降低油价对通胀压力，则美联储最鹰时刻已过。维持加息前置，下半年加息节奏放缓，全年加息次数不及市场预期的判断。 经济数据大超预期，成色几何？——2022年1-2月经济数据点评 发布日期：2022-03-15 分析师：高瑞东/赵格格 1-2月固投、社零、生产同比增速大幅抬升，高于市场预期。同比增速大幅上行，一方面是因为去年年初基数较低，另一方面，房地产投资、基建投资、社零的环比增速，均好于历史同期。但也要看到，制造业投资的环比表现是低于季节性的，失业率有所上升，经济恢复的基础依然不稳。接下来，预计稳增长政策仍要继续发力，继续夯实市场主体的信心。 风险因素趋缓，积极因素有望主导市场上行——A股及港股大涨点评 发布日期：2022-03-16 分析师：张宇生/巩健；联系人：刘芳 今日A股和港股两地市场一扫过去数日的阴霾大幅上涨，市场上涨最为直接的原因是今日刘鹤副总理主持的国务院金融委会议，会议中对于近期资本市场关注的重要问题进行了回应。中长期来看，市场积极因素正在积累，看好A股本轮反弹，行业配置关注稳增长和消费两个方向。港股底部已现，关注后续投资机会。 以史为鉴，筑底可期——A股历史急跌行情回顾 发布日期：2022-03-16 分析师：祁嫣然/宋朝攀；联系人：曲虹宇 从A股主要宽基指数历次急跌行情的空间规律、时间特征、主力资金净流出看，经验表明本次回调行情在幅度和时间上极有可能接近尾声。历史经验来看市场处于底部时，基金经理会倾向放开大额申购，投资者可持续关注开放信号。博取反弹收益，看好成长、中小盘。 智能化重塑汽车产业链，把握增量市场投资机遇——汽车智能化下转债投资机会 发布日期：2022-03-17 分析师：张旭；联系人：毛振强 电动化是上半场，智能化是下半场，汽车产业链将经历从“机械定义-硬件定义-软件定义”的大变革，也将诞生许多增量市场，我们对汽车智能化行业重点转债分别进行了梳理，供投资者参考。分别是联创电子（联创转债）、韦尔股份（韦尔转债）、长信科技（长信转债）。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 重点报告列表 数据表现不差，实际水平仍需进一步观察——2022年1-2月经济数据点评兼债市观点 发布日期：2022-03-15 分析师：张旭/李枢川 供给继续改善，增速较高但实际水平一般。地产投资超出市场预期，制造业投资继续维持在高水平，基建投资离市场预期仍有一定差距。从消费品种类来看，可选消费、服务类消费在恢复，而服务类消费仍然疲弱。政策的适度宽松与基本面的修复结合在一起，债市可能很难出现大的交易机会。对于配置型机构来说，后续可以跟随基本面的变化进行配置。 如何投资天津城投债？——城投债专题研究之十七 发布日期：2022-03-15 分析师：张旭/危玮肖 天津国企整合仍在继续，需要密切关注资产整合的情况，划入的资产能否产生较好的协同等问题。此外，也需要关注区域内违约国企的处置情况，其处置结果亦能在一定程度上体现政府的协调能力与意愿。我们认为，天津城投债的投资应从瑕疵较少、信用风险较低的主体开始，这种择优配置的策略更为稳妥。负债端稳定的机构可以关注天津城投集团和泰达控股的投资机会。 济南市各级城投详细梳理——区域信用债梳理系列之十二 发布日期：2022-03-13 分析师：张旭/危玮肖 济南市是环渤海经济区内的重要战略城市，在华东地区是重要的交通枢纽。本文详细梳理了位于济南市的23家存续城投公司，其中省级城投8家，地级市城投6家、百强区城投3家、省级开发区城投1家、一般区县城投5家。 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 重点报告列表 行业研究 低利率环境下的保险资金投资——保险行业系列报告四：基于美日欧经验的保险资金配置研究 行业评级：增持 发布日期：2022-03-14 分析师：王一峰/郑君怡 相对较低的利率环境对险企资产配置能力提出较高要求，同时监管对险企资产端的限制向阶梯化发展，风险控制及风险承受能力越强的公司受到的风险资产配置上限管控越松。保险资金配置可（1）立足国内投资环境：适当增配股票，继续探索灵活多样的资产配置方式。重视偿付能力建设：股票方