敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 重点报告列表 总量研究 领域 报告标题 分析师 宏观 光大投资时钟：从行业景气到市场配置——《光大投资时钟》第二篇 高瑞东 宏观 金钱永不眠——美国政治游说机制如何运作？——《大国博弈》系列第二十三篇 高瑞东/赵格格 金工 中证1000指数衍生品有望齐推，改善相关ETF产品融券压力——《中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则(征求意见稿)》点评 祁嫣然/宋朝攀 债券 5月LPR下行效果明显且持续，预计6月信贷多增——2022年6月20日利率债观察 张旭/危玮肖 债券 转债“爆炒”渐行渐远——6月17日沪、深交易所出台转债市场相关规则的点评 张旭 行业研究 行业 报告标题 评级 分析师 社会服务 短期扰动无忧，静待疫情后复苏——社会服务行业2022年中期投资策略 买入 唐佳睿/李泽楠 机械 稳增长下的边际改善——机械行业2022年中期投资策略 买入 陈佳宁 环保 技术进步引领转换效率提升，降本提速推动异质结项目持续落地——新能源、环保领域碳中和动态追踪（五十六） 买入 殷中枢/郝骞/黄帅斌 建筑建材 宏观调控力度将加强，稳增长是下半年主线——建筑建材行业关于习近平主席在金砖国家工商论坛开幕式演讲的点评 买入 孙伟风 传媒 手游重磅新品缺席，头部端游产品表现稳定——游戏行业22年5月数据跟踪报告 买入 付天姿 电新 从模组到CTB，less is more-新能源车及锂电行业动态追踪 买入 殷中枢/郝骞/黄帅斌 电子 积塔和华虹招标53/49台，芯源微/北方华创/拓荆科技中标15/14/11台——国内半导体设备招投标月度数据跟踪第12期（2022年06月） 买入 刘凯 银行 政策性银行：今年稳信贷的“主力军”——流动性观察第86期 买入 王一峰 食品饮料 把握高确定性，关注疫情缓解下的需求恢复——食品饮料2022年中期策略PPT 买入 陈彦彤/叶倩瑜 军工 原材料价格下降，看好相关企业利润空间提升——6月23日国防军工板块异动点评 增持 王威 医药 掘金蓝海市场，眼科领域有望迎来“高需求+大单品”——眼科视光和屈光领域专题研究 增持 林小伟/吴佳青 军工 三号航母建造迎重要节点，海空军装备制造企业存投资机会——海军“福建舰”下水事件点评 增持 王威 交通运输 实物网购社零占比提升，快递业务量快速恢复——快递行业2022年5月经营数据点评 增持 程新星 建筑建材 继续看多玻璃，旗滨集团逻辑再梳理——玻璃行业深度跟踪报告之二 增持 孙伟风/冯孟乾 房地产 疫情防控见成效，基本面数据出现边际回暖信号——房地产行业统计局数据月度跟踪报告（2022年5月） 增持 何缅南 公司研究 所属行业 报告标题 评级 分析师 建筑建材 单月订单持续高增长，能源电力领域需求旺盛——中国电建（601669.SH）2022年5月经营数据点评 买入 孙伟风 房地产 积极把握并购窗口，加大区域布局密度——金茂服务（0816.HK）跟踪报告 买入 何缅南 有色 坚定三元布局，定增加码湿法镍冶炼和锂盐项目——华友钴业（603799.SH）公告点评 买入 王招华/方驭涛 房地产 收购新中物业，进一步提升非住业态专业化水平——招商积余（001914.SZ）跟踪报告 买入 何缅南 2022年06月24日 一周通读 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 重点报告列表 化工 拟新建40万吨电解液产能，积极扩增锂电材料品种深化布局——石大胜华（603026.SH）公告点评 买入 赵乃迪 建筑 基建订单增长强劲，销售额及新开工环比改善——中国建筑（601668.SH）2022年5月经营数据点评 买入 孙伟风 特别说明 本资料为光大证券研究所研究报告摘录，所载信息均摘编自光大证券研究所已正式发布研究报告，供机构投资者客户参考。若对报告摘编产生歧义，应以报告发布当日完整内容为准。本资料仅代表报告发布当日的判断，相关分析意见及建议，可能会随时间的推移而变动，光大证券研究所可在不发出通知的情形下做出更新或修改，投资者请自行关注并及时跟踪相应的更新或修改。 中庚基金 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 重点报告列表 重点报告摘要 总量研究 光大投资时钟：从行业景气到市场配置——《光大投资时钟》第二篇 发布日期：2022-06-21 分析师：高瑞东；联系人：杨康 本文建立了从宏观环境落地到微观市场的行业景气度模型，进而构建了行业层面的光大投资时钟。在本文的配置框架下，我们建议从数据视角和预期视角去进行资产配置。数据视角，建议关注高景气低估值方向，例如有色、煤炭、建筑建材、消费制造，这些行业景气面表现好且估值不高，值得配置；预期视角，稳增长（地产、基建产业链）与疫后修复（家电、汽车）将成为未来一段时间内市场交易的重点。 金钱永不眠——美国政治游说机制如何运作？——《大国博弈》系列第二十三篇 发布日期：2022-06-19 分析师：高瑞东/赵格格 百年演绎中，日益强大的美国资本，通过游说与政客结成了巨大的利益共同体，游走在美国政坛的暗处，并对美国内政外交都带来了巨大的影响。本文我们将通过案例、数据、事件，来拆解这一操纵和影响美国政坛的“无形之手”。 5月LPR下行效果明显且持续，预计6月信贷多增——2022年6月20日利率债观察 发布日期：2022-06-20 分析师：张旭/危玮肖 5月份5年期以上LPR刚刚下行了15bp，其在贷款量价上所形成的效果明显且具有持续性，因此于本月再度引导LPR下行必要性不高。我们预计6月份信贷仍会同比多增，且以5年期以上LPR为参考的中长期贷款在信贷总量中的占比会得到有效提升。 转债“爆炒”渐行渐远——6月17日沪、深交易所出台转债市场相关规则的点评 发布日期：2022-06-18 分析师：张旭；联系人：方钰涵 《可转换公司债券交易实施细则（征求意见稿）》中以下几点值得关注。第一，对涨跌幅的相关要求。第二，对价格涨跌异常波动转债的监管。第三，新增异常交易行为类型的界定与监管措施。《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》中明确了转债投资者的适当性管理，提高了进入转债市场的门槛，保护了投资者的利益，同时提高了转债市场参与人的专业性，防止转债成为投机和套利的工具。 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 重点报告列表 行业研究 短期扰动无忧，静待疫情后复苏——社会服务行业2022年中期投资策略 行业评级：买入 发布日期：2022-06-21 分析师：唐佳睿/李泽楠 板块估值与投资建议：由于疫情对行业的影响高度不确定从而导致业绩不确定，下半年市场对于短期估值的敏感度仍较低，从短期业绩维度来说择股比较困难，我们更建议选择长期空间较确定且估值合理的行业龙头中国中免。另外疫情复苏，小市值出行板块优质标的弹性更强，建议关注：金陵饭店。 稳增长下的边际改善——机械行业2022年中期投资策略 行业评级：买入 发布日期：2022-06-21 分析师：陈佳宁 围绕稀缺的高成长性，超预期的盈利韧性布局优质标的。工程机械关注稳增长背景下反弹；国内油气投资韧性较强；新能源相关专用设备成长性高，全球电动化浪潮来袭，锂电设备内延外扩强增长；光伏终端需求旺盛，供应链上游设备大为受益；储能消防安全静待政策标准出台；工业气体专业外包渗透率走高，寻找国产化替代拐点；通用自动化韧性强，稳增长背景下有望旺季后延、淡季不淡。 技术进步引领转换效率提升，降本提速推动异质结项目持续落地——新能源、环保领域碳中和动态追踪（五十六） 行业评级：买入 发布日期：2022-06-24 分析师：殷中枢/郝骞/黄帅斌 近期异质结规模化布局进度加速推进，多家企业宣布异质结产线投产计划；薄片化、降银耗、低铟为降本发展方向，微晶技术推动效率提升。异质结设备国产化、材料及工艺的优化将持续推动异质结产品降本+提效，2022年投产项目规模有望超20GW，重点推荐通威股份、隆基绿能，重点关注迈为股份、捷佳伟创。 宏观调控力度将加强，稳增长是下半年主线——建筑建材行业关于习近平主席在金砖国家工商论坛开幕式演讲的点评 行业评级：买入 发布日期：2022-06-23 分析师：孙伟风；联系人：高鑫 基建链是年内业绩增长最确定的方向，稳增长方向选择：城市管网改造、交通网络建设、新能源网络建设等领域，重点推荐：东宏股份（水利管网、市政管网），中国交建（港航疏浚国内NO.1，交通基建领先者，受益于REITs带来的运营资产价值重估），中国铁建（同步受益于REITs），中国中铁，中国电建，中国能源建设。工程设备租赁领域，重点推荐：华铁应急。地产及房建竞争格局优化，基建与地产的交汇点，重点推荐：中国建筑；其他地方国企建议关注：上海建工、浦东建设、山东路桥、隧道股份。 敬请参阅最后一页特别声明 -5- 证券研究报告 重点报告列表 手游重磅新品缺席，头部端游产品表现稳定——游戏行业22年5月数据跟踪报告 行业评级：买入 发布日期：2022-06-23 分析师：付天姿；联系人：赵越 游戏版号有望恢复常态化发放，推动游戏行业产品线进展加速，贡献业绩增量，维持互联网传媒行业“买入”评级。 推荐公司：腾讯控股、网易-S、三七互娱、金山软件。优质的新游戏、新内容、新活动的持续稳定产出是手游厂商的核心竞争力，看好游戏内容工业化产出能力强的头部厂商；看好出海能力强的国际化厂商，金山软件《剑侠世界3》，网易《荒野行动》等产品近期海外市场表现亮眼。 从模组到CTB，less is more-新能源车及锂电行业动态追踪 行业评级：买入 发布日期：2022-06-22 分析师：殷中枢/郝骞/黄帅斌；联系人：陈无忌/和霖 宁德时代与比亚迪相继推出CTC/CTB(统称CTV)产品，不断提高电池与整车的集成度。电池结构创新从最开始的模组发展到现在的CTV已经不单单从电池这一个环节进行评价，更多的从整车层级进行综合评价。下游客户结构的不同导致电池厂产品设计的倾向性不同，以及后续产品发展方向的不同。总体来说未来电池应用趋向于多样化。 积塔和华虹招标53/49台，芯源微/北方华创/拓荆科技中标15/14/11台——国内半导体设备招投标月度数据跟踪第12期（2022年06月） 行业评级：买入 发布日期：2022-06-21 分析师：刘凯；联系人：杨德珩 2021年很多国产半导体设备及材料实现了0-1的跨越，2022年将逐步进入到1-N的放量过程，预计国产替代的速度将不断加快，我们持续看好半导体设备及材料国产替代的逻辑，是未来的长周期优质赛道。 政策性银行：今年稳信贷的“主力军”——流动性观察第86期 行业评级：买入 发布日期：2022-06-21 分析师：王一峰；联系人：刘杰 调增政策性银行8000亿信贷额度，旨在充分发挥政策性银行的国民性和社会性。信贷资金来源将主要通过发行债券予以补充，资金运用方面将主要投向水利、交运、能源保供等项目，棚改领域大规模“撒网”可能性并不大。在此情况下，预计2022年政策性银行新增人民币贷款2.4万亿以上，在稳定信贷总量、优化信贷结构方面发挥重要作用，政金债净融资3万亿，较2021年多增发近1万亿。 敬请参阅最后一页特别声明 -6- 证券研究报告 重点报告列表 把握高确定性，关注疫情缓解下的需求恢复——食品饮料2022年中期策略PPT 行业评级：买入 发布日期：2022-06-18 分析师：陈彦彤/叶倩瑜；联系人：李嘉祺/汪航宇/董博文/杨哲 2022年初至今食品饮料板块呈现一定调整。白酒：把握高确定性与业绩弹性。大众品板块：期待疫情缓解需求恢复。投资建议：1）白酒：高端白酒确定性仍强，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖，次高端白酒考虑疫情复苏与估值，推荐山西汾酒、舍得酒业、洋河股份。2）大众食品：啤酒行业推荐华润啤酒（H）、青岛啤酒、重庆啤酒，建议关注百威亚太（H）。调味品板块推荐海天味业，建议关注千禾味业。 原材料价格下降，看好相关企业利润