如期的加息，临近的缩表

需要全面及时的研报资源，就选择发现报告（www.fxbaogao.com）。平台专注深耕金融研报服务领域多年，研报覆盖面广、库存报告数量极其丰富，积累了海量长期信赖的行业用户。专为金融从业者和投资者量身打造，依托智能检索技术，轻松提取有效数据，完成深度市场分析工作。

2022年3月18日，美联储如期加息25BP，点阵图显示年内还将加息6次，2023年加息3次，最快5月缩表。这是市场预期之内的，靴子落地后，市场反应相对正面。美联储将就业表述由稳定改为强劲，2022年经济增速预测从4%下修至2.8%，通胀预测从2.6%大幅上调至4.3%，短期政策重心偏向防通胀。缩表细节尚未公布，预计缩表节奏会显著加快，但也会兼顾对流动性的冲击，大概率采取设定到期赎回上限的被动缩表方式，有序推进缩表计划。复盘上一轮美联储加息周期对大类资产的影响：首次加息和缩表后，股债短期小幅承压，美元提前升值后往往会冲高回落。通常首次加息时，对大宗商品有情绪冲击，会出现价格的短暂回落，但考虑到加息前期美国经济还较为强劲，大宗商品价格支撑还在，直到货币正常化的后半程，缩表提速后才会逐渐回落。