合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 请务必阅读正文之后的声明部分 合规保障生存 专业提升效率 创新促进发展 诚信铸就品牌 投资咨询资格号：证监许[2012]112 生鲜研究团队： 梁作盼 期货从业资格：F3048593 投资咨询资格：Z0015589 联系人：梁作盼 联系电话：0531-81678626 E-mail：liang1989qnd@163.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.luzhengqh.com 微信公众号:lzqhyjs 微信服务号：lzqhyfwh 苹果周报 炒货遇疫情 旧季苹果将何如？ 2022/3/13 摘要： 旧季苹果：近期产区炒货依旧，山东、陕西、甘肃等产区果农好货较受欢迎，价格居高不下，果农挺价惜售情绪较浓，实际发往市场不多。当前销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。本周疫情点状突发，使得炒货热情稍退，对苹果销区/产区都有一定的影响，产区影响：山东青岛、烟台、威海；陕西西安；山西运城等地局部疫情使得产区出库、调货等受影响，尤其是三级果及以下需要老鼠队消耗的苹果受此影响较严峻。销区影响：吉林长春、吉林市；山东省青岛市、淄博市；广东省深圳；陕西西安；天津，浙江嘉兴市、杭州市；黑龙江等有大型批发市场的城市出现疫情，对有大型批发市场的城市来讲受影响较重，而且疫情影响使得即将清明备货的客商需重新评估市场需求。替代水果方面沃柑仍量大价低；沙糖桔进入尾声；4月份瓜类/龙眼即将上市，需重点关注后市情况。 新季苹果：2021/22产季苹果花期连绵阴雨，部分产区授粉坐果不佳；生长发育期间遭遇干旱，冰雹侵袭；苹果下树期多数产区阴雨绵绵，少见阳光，导致新果下树前上色情况较差，造成摘袋下树进度偏慢，使得苹果产量小幅下降、质量大幅下降，给予我们诸多启示，影响苹果行情中苹果质量或占据较大的权重。尤其是近年来，苹果产区天气变幻无常、恶劣天气较为频繁，厄尔尼诺、拉尼娜现象频发，为苹果生长期埋下了隐患。当前新季苹果暂未开启，但仍需持续动态关注能够影响新季苹果产量、质量以的诸多因素。例如，春季倒春寒、花期阴雨天气；生长期、收货期天气（干旱、阴雨）因素。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。3月份销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货，叠加市场消费差；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大）。 请务必阅读正文之后的声明部分 - 1 - / 9 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果周报 炒货遇疫情，旧季苹果将何如？ ——苹果期货周报20220313 一、行情影响因素 1、产区炒货热情消退，局部疫情较严峻 产区现货情况：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.00-3.50元/斤左右，环比持平，80#通货2.0-2.4元/斤左右，环比持平；洛川果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.30元/斤，环比持平。近期个产区炒货情绪较浓，果农有挺价惜售情绪，果农好货/出口小果价格持续坚挺，差货价格走弱，产区调货倒库较多，实际出库并未见明显好转。近日国内疫情再次多地散发，山东/陕西/山西等产区防控管理加强，对产区苹果交易有影响，尤其是以差果走货为主的“老鼠队”影响较重。 广西柑橘产区砂糖橘、沃柑仍有大量货源，低温天气使得沙糖桔质量变差，产区行情持续低迷；沃柑好果却迎来小幅上涨。产区价格信息：根据农财网柑桔通3月8日数据得知，产区天气转好，沙糖桔价格持续低迷，好果价格0.8-1.5元/斤左右，环比4日价格偏低。沃柑价格区间1.8-2.5元/斤，个别产区有3.0元/斤，环比4日价格小幅上涨。3月9日成都批发市场，砂糖橘到货量10车，走货较差，砂糖橘好货价格1.8-2.0元/斤，中等货1.4-1.5元/斤，差货1.0元/斤，环比8日小幅下跌；沃柑到货量30车，销售一般，沃柑A货2.5-2.6元/斤，中等货2.0-2.2元/斤左右，环比8日持平。 图1. 栖霞产区富士苹果历年出库价 数据来源：中果网，鲁证期货整理 0.523.556.5811/1712/171/172/173/174/175/176/177/178/179/172016/17产季果农80#一二级2016/17产季客商80#一二级2017/18产季果农80#一二级2017/18产季客商80#一二级2018/19产季果农80#一二级2018/19产季客商80#一二级2019/20产季果农80#一二级2019/20产季客商80#一二级2020/21产季果农80#一二级2020/21产季客商80#一二级 请务必阅读正文之后的声明部分 - 2 - / 9 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果周报 图2. 洛川产区富士苹果历年出库价 数据来源：中果网，鲁证期货整理 2、销区苹果价格走弱，周度批发量环比走缓 截止到3月11日，7种重点监测水果平均批发价6.65元/公斤，环比上周下跌0.03元/斤；富士苹果批发价6.84元/公斤，环比上周下降0.01元/斤。本周（3月7日-3月11日）批发市场富士苹果交易量3381吨/日，交易量环比下跌374吨/日（见上表）。2021年第10周（3.08-3.14）日均批发量为3929.01吨；当前销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。综上，销区苹果销售整体不乐观。 表1.富士苹果市场交易情况 2022年 日均交易量（吨/日） 2月28日-3月2日 3728 2月21日-2月25日 3638 2月14日-2月18日 3213 2月7日-2月11日 3744 1月31日-2月4日 2546 数据来源：农业农村部，鲁证期货整理 3、本周主力合约净多减持 截止到3月11日，苹果加权放量减仓，成交量较上周增加10450手至92.5万手，持仓量较上周减持36924手至17.6万手（见表2、图3）。截止到3月11日总持仓前20合计净多环比上周五减持3289至4555手，主力合约2205前20合计由净多单环比上周五减持1711手至8465手（见图4、图5）。本周总合约、主力合约净多先减后增，总体净多减持，盘面创新高10666元/吨，后回落，主力合约/总合约净多减持，尤其是总合约减持较多，表明资金看多情绪减弱，需持续动态关注。。 4、新季苹果展望 2021/22产季苹果花期连绵阴雨，部分产区授粉坐果不佳；生长发育期间遭遇干旱，冰雹侵袭；苹果下树期多数产区阴雨绵绵，少见阳光，导致新果下树前上色情况较差，造成摘袋下树进度偏慢，使得苹果产量小幅下降、质量大幅下降，给予我们诸多启示，影响苹果行情中苹果质量或占据较大的权重。尤其是近年来，苹果产区天气变幻无常、恶劣天气较为频繁，厄尔尼1357911/1712/171/172/173/174/175/176/177/178/172016/17产季客商70半商品2017/18产季客商70#半商品2018/19产季客商70#半商品2019/20产季果农70#半商品2019/20产季客商70#半商品2020/21产季果农70#半商品2020/21产季客商70#半商品2021/22产季果农70半商品 请务必阅读正文之后的声明部分 - 3 - / 9 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果周报 诺、拉尼娜现象频发，为苹果生长期埋下了隐患。当前新季苹果暂未开启，但仍需持续动态关注能够影响新季苹果产量、质量以的诸多因素。例如，春季倒春寒、花期阴雨天气；生长期、收货期天气（干旱、阴雨）因素。 二、总结 利多： 利空： 西部产区库存偏少 销区市场三级果交易较好、出口情况较好 产区好货价格上涨 产区炒货客商依旧较多 消费淡季，销区市场走货一般 市场消费较差，部分沃柑存入冷库以备清明节销售 惜售情绪加重，不利于差货销售 疫情多地频发，产销两地有影响 我们的观点： 旧季苹果：近期产区炒货依旧，山东、陕西、甘肃等产区果农好货较受欢迎，价格居高不下，果农挺价惜售情绪较浓，实际发往市场不多。当前销区市场偏差，首先是砂糖橘、沃柑等水果量大、价低抢占市场；其次是产区苹果涨价传至销区，使得苹果销售偏差；再次是3月份是传统消费淡季，水果类消费整体偏差；最后近期疫情多点突发，销区市场受影响。本周疫情点状突发，使得炒货热情稍退，对苹果销区/产区都有一定的影响，产区影响：山东青岛、烟台、威海；陕西西安；山西运城等地局部疫情使得产区出库、调货等受影响，尤其是三级果及以下需要老鼠队消耗的苹果受此影响较严峻。销区影响：吉林长春、吉林市；山东省青岛市、淄博市；广东省深圳；陕西西安；天津，浙江嘉兴市、杭州市；黑龙江等有大型批发市场的城市出现疫情，对有大型批发市场的城市来讲受影响较重，而且疫情影响使得即将清明备货的客商需重新评估市场需求。替代水果方面沃柑仍量大价低；沙糖桔进入尾声；4月份瓜类/龙眼即将上市，需重点关注后市情况。 新季苹果：2021/22产季苹果花期连绵阴雨，部分产区授粉坐果不佳；生长发育期间遭遇干旱，冰雹侵袭；苹果下树期多数产区阴雨绵绵，少见阳光，导致新果下树前上色情况较差，造成摘袋下树进度偏慢，使得苹果产量小幅下降、质量大幅下降，给予我们诸多启示，影响苹果行情中苹果质量或占据较大的权重。尤其是近年来，苹果产区天气变幻无常、恶劣天气较为频繁，厄尔尼诺、拉尼娜现象频发，为苹果生长期埋下了隐患。当前新季苹果暂未开启，但仍需持续动态关注能够影响新季苹果产量、质量以的诸多因素。例如，春季倒春寒、花期阴雨天气；生长期、收货期天气（干旱、阴雨）因素。 2022年3月10日全国剩余量623.49万吨，单周出货量19.81万吨，较上周减少1.16万吨。山东和陕西均有放缓。陕西陕北高价区超货为主，低价区出货，辽宁这近期出货加快。3月份销区平淡时期，产区由于好货短少原因炒货开启，现货稳定略有上涨，出库正常；销区市场走货一般。当前期货存在诸多利多利空观点，库存偏低，质量偏差或利多；但苹果现货价格贴水期货，且春节后至清明节是传统消费淡季叠加疫情影响消费或利空，后期需重点关注苹果价格及去库情况。（热点品种推荐。逻辑：库存低，质量偏差，但期货升水现货，叠加市场消费差；新季苹果未知，但期价处于相对高位；期价下行可能性偏大）。 请务必阅读正文之后的声明部分 - 4 - / 9 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果周报 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 表4.苹果指数合约、2205合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 周成交量 持仓量/手 周持仓量 /手 增减/手 增减/手 苹果加权 8694 -489 -5.32% 92.5万 10450 17.6万 -36924 2205合约 9754 -124 -1.26% 75.6万 27051 81600 -39700 数据来源：文华财经，鲁证期货整理 图3.苹果指数合约日线图 数据来源：wind，