棉花棉纱周报：被动抬升 重心上移
南华期货咨询服务部边舒扬Z0012647陈嘉宁F0309481120220311棉花棉纱周报：被动抬升重心上移 整体观点外强内弱5-9正套期现回归市场概论本周棉花价格持续大幅震荡。国内纱厂大幅降价，但下游消费依旧疲弱，各地织厂开机率偏低，同时受到疫情影响，企业还款压力随时间增大。国际情况来看，USDA3月全球供需预测下调了印度产量，棉花库存消费比收紧，相对利多，对短期棉价提供底部支撑。印度纺织品出口大幅增加，印棉需求强烈而自身产量不足，价格上涨走势较强，带动国际棉价整体呈上升趋势。短期棉价波动较为剧烈，郑棉受国际棉价影响被动抬升，5-9价差或将继续扩大，5月期货价格逐渐向现货价格回归。技术分析郑棉周线K线贴10日均线运行，均线仍处于多头排列，日线上K线贴30日均线，MACD金叉绿转红，指标整体略转多。美棉周线10日均线承压，日线10日均线同样承压，MACD绿柱收敛，关注10日均线压制效果，05合约关注115下方关键支撑有效性。近期关注美联储议息会议情况、全球通胀情况、纱厂接单情况、种植面积情况。01重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议本文数据来源：wind 郑商所中国棉花信息网中国棉花网棉纺织信息网我的农产品网 本周国内重要资讯1.截止到2022年3月12日，新疆地区皮棉累计加工总量529.33万吨，同比减幅7.54%。其中，自治区皮棉加工量328.77万吨，同比减幅8.6%;兵团皮棉加工量200.56万吨，同比减幅5.52%。2.截止到2022年3月10日24点，2021棉花年度全国共有1069家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验数量23781173包，检验重量537.09万吨。其中新疆：969家加工企业，检验数量23270508包，检验重量525.63万吨。内地：100家加工企业，检验数量510665包，检验重量11.46万吨。3.2022年2月份，出疆棉发运量直线下滑，疆棉销售进度缓慢，下游需求持续疲软，出疆需求大幅下降。从运输方式来看，铁路发运量“断崖式”下滑，连续两周降幅将近6万吨，总量低于公路10.63万吨。4.从纱线成交品种上来看，32支常规纱走货相对较好，气流纺走货较差，有的公司降低了气流纺的开机率。某20万锭的企业表示32支包漂的订单偏多，但严格限制新疆棉使用，因而也不敢多接，目前总体的行情不及预期，但每日出货量也有几十吨，产销基本平衡。下游布厂仍有降价去库存进行抛货的，补库依然不积极。价格方面，普梳32S高配环锭纺价格在29500-30000元/吨左右;精梳40S价格在33300元/吨左右;精梳60S价格在40200元/吨左右。5.2022年3月9日，中华人民共和国国家发展和改革委员会公告，近期发放2022年第一批棉花关税配额外优惠关税税率进口配额，本次发放棉花进口滑准税配额数量为40万吨，全部为非国营贸易配额，限定用于加工贸易方式进口。02重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 本周国际重要资讯1.据美国农业部（USDA）最新发布的3月份全球棉花供需预测报告，2020/21年度全球棉花产量、消费量较2月份都变化不大，出口量略调减，期末库存有所调减。2021/22年度全球棉花总产环比调减，消费量小幅调增，进出口贸易量小幅调减，期末库存量再度调减，2021/22年度美国产量预期383.7万吨，出口预期321.1万吨，期末库存预期76.2万吨，全球种植面积和单产预测也未见明显调整。2.截至2022年3月3日，美国累计净签约出口2021/22年度棉花310.7万吨，达到年度预期出口量的96.77%，累计装运棉花131.1万吨，装运率42.20%。其中陆地棉签约量为301.3万吨，装运125.3万吨，装运率41.58%。皮马棉签约量为9.4万吨，装运5.8万吨，装运率61.77%。其中，中国累计签约进口2021/22年度美棉95.6万吨，占美棉已签约量的30.75％；累计装运美棉42.0万吨，占美棉总装运量的32.03％，占中国已签约量的43.95％。3.据印度商务部数据显示，1月份印度棉花出口量为12.6万吨，环比（16.3万吨）减少22.6%，同比（13.2万吨）减少4.2%。从当月出口目的地来看，孟加拉占比最高，占比近总量的3/4，其次是越南。本年度累计出口棉花约54.6万吨，同比减少10.4%。1月印度棉花进口9238吨，环比（1.4万吨）减少35.5%，同比（2.3万吨）减少59.8%。从进口来源国来看，以美棉、澳棉和西非棉为主。本年度棉花累计进口7.5万吨，同比（8.6万吨）减少12.7%。4.印度2022年2月份纺织品出口总额达12.6亿美元，同比增长33%，服装出口总额16亿美元，同比增长19%。2021年9月始算，纺织品出口总额达79.6亿美元，同比增长41%，服装出口总额达82.4亿美元，同比增长14%。5.据巴西ABRAPA的数据显示，截至2月底，2021/22年度巴西棉花播种率已达99.8%，只有米纳斯吉拉斯州和戈亚斯州仍有部分地区需要播种。业内预计2021/22年度巴西棉花种植面积为153万公顷（370万英亩），或较去年增加12.1%。CONAB（国家商品供应公司）发布的2021/22年度市场报告显示，2021/22年度巴西棉产量同比或将增长15％（单产同比增长），出口能力持续提升。03重要声明:本报告内容及观点仅供参考,不构成任何投资建议 04收盘价周涨跌涨跌幅18930350.19%213701700.80%2023000.00%ICE棉花117.04-2.36-1.98%价格涨跌涨跌幅22752770.34%20955730.32%232341160.50%价差-244011401300仓单增减有效预报增减合计增减18299-31538-23918837-270价格涨跌涨跌幅进口棉89.11.311.49%进口纱3.260.165.16%收盘价周涨跌涨跌幅284551300.46%249249243.85%中国棉花价格指数郑棉现货价格郑棉棉纱备注主力合约主力合约现货价格中国棉纱价格指数进口价格备注F C In d ex MF CY In d ex C3 2 S9-1价差0仓单数据郑棉仓单港口提货价重点关注1-5价差-2205-9价差220☆In d ex 3 1 2 8 BIn d ex 2 2 2 7 BIn d ex 2 1 2 9 B价差数据变化9月棉花主力5月合约现货价格备注期货数据备注1月主力合约5月 05期货价格及价差数据：1-5201720182019202020212020-12-31-290-740-515-512352020-12-30-275-705-4701512752020-12-29-280-710-5102013402020-12-28-255-700-490013802020-12-25-260-695-4951514752020-12-24-245-705-520-514402020-12-23-215-720-525-151510-3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020001-5价差201720182019202020212022 06棉花跨期价差：-1000-50005001000150020005-9价差201720182019202020212022-3000-2500-2000-1500-1000-50005001000150020009-1价差201720182019202020212022 07棉花与棉纱基差：-1,500-1,000-50005001,0001,5002,0002,5003,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,00025,0002019-07-312019-09-302019-11-302020-01-312020-03-312020-05-312020-07-312020-09-302020-11-302021-01-312021-03-312021-05-312021-07-312021-09-302021-11-302022-01-31棉花基差图基差郑棉主力中国棉花价格指数:32802,0004,0006,0008,00010,00012,0009,00014,00019,00024,00029,00034,000棉纱-棉花价差棉纱-棉花郑棉主力棉纱 08内外棉价格对比及基金持仓：586878889810811812813810,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,000棉花主力合约价格走势郑棉I CE棉花020406080100120140(60,000)(40,000)(20,000)020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,0002019/4/232019/6/232019/8/232019/10/232019/12/232020/2/232020/4/232020/6/232020/8/232020/10/232020/12/232021/2/232021/4/232021/6/232021/8/232021/10/232021/12/232022/2/23CFTC基金净多头寸与美期棉价格走势图CFTC基金净多头寸期货收盘价(活跃):NYBOT 2号棉花 09仓单与库存：01002003004005006007001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月工商业库存（万吨）历史区域202205,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00001-0302-0303-0304-0305-0306-0307-0308-0309-0310-0311-0312-03仓单+有效预报（张）201720182019202020212022 010工商业库存：01002003004005006001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月商业库存（万吨）历史区域20220204060801001201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月工业库存（万吨）历史区域2022 011美棉生长情况：0102030405060708090100美棉播种进度（4月初开始）过去五年区间2021202001020304050607080第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周美棉优良率（6月初开始）过去五年区间20212020 012美棉生长情况：0102030405060708090100结絮率（6月底开始）过去五年区间202120200102030405060708090100吐絮率（8月初开始）过去五年区间20212020 013美棉生长情况：0102030405060708090100收割进度（9月中旬开始）过去五年区间20212020 014美棉销售情况：02,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,00 012,000,00 014,000,00 016,000,00 018,000,00 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第34周第37周第40周第43周第46周第49周第52周美棉销售累计（8月起计算）过去五年区间20/2121/2202,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,00 012,000,00 014,000,00 016,000,00 018,000,00 0第1周第4周第7周第10周第13周第16周第19周第22周第25周第28周第31周第3
