根据研报,2月CPI同比上涨0.9%,猪肉价格同比下降42.5%,带动食品价格下降3.9%,抑制了CPI同比涨幅。PPI与CPI剪刀差进一步收窄,2月PPI环比由降转增,由上月下降0.2%转为增长0.5%;同比上涨8.8%,涨幅较1月回落0.3个百分点。随着猪肉逐步走出下跌周期,猪肉对CPI指数涨幅的抑制作用将减弱,并随着猪肉价格的上涨,于下半年对CPI指数起到拉动作用。原油、有色金属等大宗商品价格的上涨将逐步向下游传导,PPI冲高拉动CPI上涨,通胀压力进一步加大。
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