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本报告主要分析了全球视野下,PPI-CPI剪刀差收窄期间的市场表现。报告指出,虽然PPI-CPI剪刀差刷新了有数据以来的历史新高,但当前时点,上游商品价格的上涨基本进入尾声,PPI同比增速有望高位回落。同时,消费板块景气度在近期经济下行过程中有所回升,明年在猪周期回升的驱动下,CPI也将有所回升,进而PPI-CPI剪刀差将有所收窄。历史上看,在PPI-CPI剪刀差收窄期间,市场整体表现涨跌参半,但下游的消费、地产、医药等板块表现相对较好,具备超额收益。