报告指出，近期市场波动和俄乌局势的变化基本联动，如果俄乌局势导致A股市场外围环境发生质的变化，那么大概率体现在“全球滞涨、中欧关系、中美关系”三大方面。当前国内经济和政策环境和2008年以及2018年是截然不同的，当前国内经济处在筑底阶段，货币和信用政策均呈现宽松态势。市场何时见底？从“政策底-市场底”的角度来看，2015年和2018年政策底之后2月左右市场底显现。此次市场政策底的标致是什么？我们认为1月下旬的降息是政策底明显信号。当前对于新能源等赛道的核心分歧在于业绩是否处在拐点阶段。在赛道投资中，成长曲线拐点的研判最为关键。行业配置：新能源板块的企稳回升，左侧布局TMT硬科技，关注券商短平快机会，逐步关注疫情缓和后商务消费预期差机会。
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