本周医药板块行情反弹，医药生物指数下跌约2.07%，跑赢沪深300指数2.15个百分点，跑赢上证综指1.93个百分点，行业涨跌幅排名第4。本周截至周五（3月11日）医药行业PE（TTM，剔除负值）为27.97X，处于2015年以来“均值-1倍标准差”以下，较上周五下降0.78个单位，比2015年以来均值（37.60X）低9.51个单位。本周医药III级子行业中，本周13个子行业板块中，4个子行业板块上涨，9个子行业板块下跌。体外诊断为涨幅最大的子行业，上涨4.6%。医院为跌幅最大的子行业，下跌7.3%。本周估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为71X。抗原检测主题风起，固本根源同时多方向兼顾。本周医药的主体依旧在“小市值+新冠药和检测试剂”带来行情波动起伏，尤其是周五《新冠病毒抗原检测应用方案（试行）》出台，抗原检测板块纷纷大涨。本周医院、生物制品、医疗耗材、线下药店和CXO回调较大。我们判断医药板块为底部但是要精选细分行业和个股。而港股则是继续大幅度调整，微创医疗、贝康医疗、歌礼制药、开拓药业、爱康医疗、华领医药、启明医疗嘉和生物等回调较大，港股生物医药板块目前情绪还不稳定。此外，我们本周外发《新冠专题之抗原检测专题报告：定位补充，开启产业链新空间》，对抗原政策进行了梳理，对市场空间测算有理性也有乐观。医药整体板块在暂时无其他主导板块的情况下，主题的参与对资金来说还是有必要，但是务必要理性参与，新冠抗原检测并不是新鲜事物，早在2020年底国内就有抗原检测证陆续获批，国内出口的厂家与数量和2020年新冠初现时候的核酸检测试剂不能同日而语。我们要思考的是，在这样机会面前，哪些企业可以走得更远，我们认为几点需要走到K线背后思考企业的长期逻辑：（1）出色的拿证能力，反映了公司抓住机会的能力以及研发的储备；（2）极强的公司运营调动能力，产能和销售能及时机动反应快速跟进；（3）借助机会打开渠道，例如海外市场或者国内合适公司切入国内POCT市场，可以帮助公司战略性级别短期完成积累。我们建议关注全产业链的投资机会，相关受益上市公司如下：上游原材料抗原抗体试剂：诺唯赞、义翘神州、百普赛斯、优宁维、菲鹏生物（拟上市）等；辅料：拱东医疗、基蛋生物、昌红科技、阳普医疗等；包材：海顺新材、环球印务、科瑞技术等；中游生产制造国内已获批：万孚生物、诺唯赞、华大基因；医药
