两融策略日报：观察指数反弹的持续性

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯·精品版  最新观点 本周一的开门红，极大程度提升了场内投资者交投情绪，此外创业板市场表现抢眼，大涨3.47%，直逼60日均线，且属于普涨行情，此外从周一三大股指均已最高点位收盘，说明短期或依旧存在有上冲的动能。不过我们依旧需要观察A股反弹的持续性，目前而言并不能对本轮反弹的空间有过高奢望，毕竟技术角度，如果深成指和创业板指继续创出反弹新高，则30和60分钟级别都将会出现背离钝化，也就意味着后面一旦量能不济，同时配合出现指数的背离结构，短期或依旧存在震荡反复的可能性。  主题追踪 今日关注：壳资源、创投 昨日主题：环保工程、创投等主题领涨，题材活跃度高 1）环保工程：碧水源、永清环保领涨，催化剂：近日，生态环境部、住房城乡建设部明确要求，对公众开放的环保设施包括环境监测、城市污水处理、城市生活垃圾处理、危险废物和废弃电器电子产品处理等四类，在2018年、2019年、2020年年底前，各省(区、市)四类设施开放城市的比例要分别达到30%、70%、100%。 2）壳资源：恒立实业、亚太实业领涨，催化剂：近期，并购重组各项政策迎来缓和，比如配套融资可以用来补充流动性；新推出“小额快速”并购重组机制等，证监会副主席方星海11月8日在第五届世界互联网大会金融资本与互联网技术创新论坛上的发言表示，持续推进并购重组市场化改革，发挥上市公司兼并重组对经济迈向高质量发展的引领作用。 3）创投主题：市北高新、民丰特纸领涨，催化剂：11月5日，国家主席习近平在首届中国国际进口博览会中表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。科创板的推出将增加创投企业的退出渠道。  热股鉴赏 利安隆（300596）：国内领先的高分子材料抗老化技术企业 主要逻辑和观点：随着环保政策的持续推进，未来化工行业内细分行业将逐步呈现产能向行业龙头聚集，公司作为细分行业龙头并伴随着公司产能的不断扩张，公司将充分享受量价齐升的红利，建议投资者积极关注。  风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2018/11/12 2018/11/09 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 17.92 7.15 25.08 2.41 -5.23 -2.82 截止日余额（亿元） 4687.99 2951.02 7639.01 4670.06 2943.87 7613.93 融券 期间卖出量（亿股） 1.04 0.27 1.31 0.72 0.20 0.92 截止日余额（亿元） 70.86 12.02 82.88 68.22 11.06 79.28 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2018年11月13日 两融策略 观察指数反弹的持续性 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯·精品版 (一) 策略观点 周一，沪指低开，创业板指平开，开盘后两市小幅分化，创投、壳资源的持续走强刺激中小创走势明显强于大盘，而白酒、保险等权重则连续低迷；午后中小创继续高奏凯歌，而沪指也在银行股的止跌下跟涨。整体来看，题材股的百花齐放使得中小创仍是市场活跃主力，两市非ST股逾百股涨停，而权重股近期则一直徘徊不前，而量能也未能显著放大。截止收盘，上证综指上涨1.22%报2630.52点站上10日线，同时终结5连跌；深证成指涨2.4%报7832.29点，创业板指涨3.47%报1368.79点，逼近60日线。万得全A涨近2%。两市成交近3400亿元，较上日同期有所放大。北上资金当日净流入11亿元，为连续4日净流入。 盘面上看，环保股录得久违大涨，碧水源、华控赛格、博天环境、永清环保、旺能环境、神雾节能、盛运环保集体涨停，东方园林大涨9%。科技股全线走强，其中计算机板块领涨两市。博思软件、顶点软件、神州数码、万达信息涨停；电子板块春兴精工、和晶科技等多股亦喜获涨停。ST概念再掀涨停潮，*ST凯迪、ST锐电、ST中安、*ST保千、ST冠福、ST升达、ST中安等近50股涨停。创投概念依旧高温不减，市北高新强势六连板，紫江企业、民丰特纸跟随涨停。冷链物流板块集体上攻，冰轮环境、大冷股份携手封板，康盛股份、联明股份、今天国际跟风大涨。传媒股显著复苏，印纪传媒、富春股份、时代出版、欢瑞世纪、长城动漫、北纬科技、电广传媒纷纷涨停。白酒股独自下跌，贵州茅台领跌近2%，水井坊、洋河股份、泸州老窖、迎驾贡酒逆势飘绿。 个股方面，妖股恒立实业再度涨停，近13日12板，区间涨幅高达353%；*ST长生亦封涨停录得三连板；弘业股份连续7日涨停；今日复牌股涨跌不一，经纬纺机、美晨生态复牌跌停，欧浦智网复牌涨停。 本周一，三大指数均收出反包阳K线组合，两市成交额相较上周五扩大了近20%，虽然未完全弥补上周五跳空缺口，但同上周萎靡的市场相比，本周一的开门红，极大程度提升了场内投资者交投情绪，此外创业板市场表现抢眼，大涨3.47%，直逼60日均线，且属于普涨行情，此外从周一三大股指均已最高点位收盘，说明短期或依旧存在有上冲的动能。不过我们依旧需要观察A股反弹的持续性，目前而言并不能对本轮反弹的空间有过高奢望，毕竟技术角度，如果深成指和创业板指继续创出反弹新高，则30和60分钟级别都将会出现背离钝化，也就意味着后面一旦量能不济，同时配合出现指数的背离结构，短期或依旧存在震荡反复的可能性。 (二) 热股鉴赏 利安隆（300596）：国内领先的高分子材料抗老化技术企业 公司是一家为全球高分子材料工业提供高分子材料抗老化解决方案和化学助剂产品的专业供应商，产品主要为抗氧化剂、光稳定剂和为客户提供一站式解决材料抗老化问题的U-PACK产品。公司在高分子材料抗老化领域积累了丰富的研发经验和技术，已发展成为国内领先的高分子材料抗老化技术企业，公司品牌在全球高分子材料行业享有较高的美誉度。 产能扩张助推业绩高增长：公司是国内高分子抗老化技术龙头，随着公司募投建设项目之一的“年产6000吨紫外线吸收剂项目（二期工程）”中的“714装置”建成投产，公司自有资金投资建设的“723装置”建成投产，以及“031线技术改造”、“721设备改造”等技改项目的快速完成，使公司的产能得到了一定的扩充，助推公司17年和18年Q1分别实现营收11.42亿元和3.23亿元，同比增长41.33%和13.60%；归母净利润分别为1.31亿元和0.35亿元，同比增长44.08%和16.41%。公司先后分别在浙江常州、珠海启动项目投资，未来产能布局基本完成，随着项目产能的逐步释放，至2020年，公司将具备全球最完整的抗老化助剂产品配套能力，将不断提升公司在针对全球客户端的市场供应保障能力，也将为公司未来业绩奠定了基础。 销售网络确保产能消化：公司聚焦全球高端大客户，客户覆盖了全球化工50强的80%，并通过多年的国际营销经验和渠道的积累，实现了国际销售的本土化，从而确保了公司产能的消化。 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯·精品版 员工持股凝聚人心：18年5月30日公司与达晨创恒、达晨创泰、达晨创瑞于5月30日签署《股份转让协议》，约定员工持股计划以协议转让的方式，受让达晨创恒、达晨创泰、达晨创瑞合计持有的1260万股，占公司当前总股本7%。受让价格为18.11元/股，标的股份转让总价款为2.28亿元。董事长等高管在内的240名员工参与了此次持股计划，其中董事长在内的10名高管认购45.70%的份额，彰显员工对公司未来发展充满信心。 总结：随着环保政策的持续推进，未来化工行业内细分行业将逐步呈现产能向行业龙头聚集，公司作为细分行业龙头并伴随着公司产能的不断扩张，公司将充分享受量价齐升的红利，建议投资者积极关注。 (三) 两融标的券事件一览 图表2：两融标的券事件一览 证券代码 证券名称 事件类型 事件摘要 000776.SZ 广发证券 增发发审委通过 本次拟增发股份118000万股 300001.SZ 特锐德 项目中标 青岛特锐德电气股份有限公司及全资公司川开电气有限公司中标国家电网有限公司输变电项目2018年第四次整站招标采购及2018年35-110kV资格预审试点变电设备第二次招标采购,中标产品为110KV变压站设备整站及开关柜,合计中标金额约5845.85万元 600699.SH 均胜电子 澄清利空传闻 公司关注到有相关媒体文章报道了对公司的存货数据,营收数据,采购数据,商誉以及引入战略投资者事项等相关内容,并被其他媒体转载.澄清声明:上述推断假设公司为单一产品类别且价格一直无变化,而并未考虑实际经营中公司产品的多样性,价格的多样性,即每类产品的单价从数十到数千元人民币不等,和产品价格随时间变化的特点,而且不同产品的产销量对存货金额和账面价值的影响完全不同,因此上述推断具有较大片面性.另一方面,不同产品系的产,销量并非一一对应,销量统计时统计的是销售给第三方的产品数量,而产量的统计既包括了销售给第三方的产品数量也包括了内部半成品,上述推断也并未注意到这一点.存货周转率的变化主要原因是新业务的并入引起的改变.公司于2016年年中完成收购美国KSS公司和德国TS公司汽车电子业务(现更名为PCC公司),因此,2016年和2017年报表并表范围并不相同,并不能简单直接比较.文中只考虑了中国增值税影响的17%,而没有将国外部分的增值税影响考虑在内这是非常片面的.公司2018年上半年商誉变动金额是由于汇率变动导致以前年度海外并购所形成的商誉根据企业会计准则的要求按照最近资产负债表日的汇率重新折算而产生.针对2018年4月收购高田非硝酸铵发生器业务的购买对价分摊工作仍在进行的过程中,但根据目前初步数据,预计对价分摊后不会形成新的商誉资产.中在讨论均胜安全的估值时,只是将KSS收购时支付的交易对价与收购高田资产时的15.88亿美元简单相加,这是不完整的 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯·精品版 000413.SZ 东旭光电 签署合作意向书 东旭光电科技股份有限公司于2018年11月7日与英国曼彻斯特大学(TheUniversityofManchester),曼大创烯科技有限公司(UG2MLtd),2018年11月5日与Versarienplc(Versarienplc)分别签署了《合作谅解备忘录》,公司与曼大,UG2M签署的《备忘录》阐述了通过公司针对英国曼大开发的石墨烯及及其相关科学技术进一步研发,生产和成功商业化的机会.与VS签署的《备忘录》聚焦于石墨烯产业化和商业化领域的合作意向 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 (四) 上一交易日数据参考 图表 3:融资余额前十 图表 4:融券余额前十 证券代码 证券简称 最新融资余额（亿元） 占流通市值(%) 601318.SH 中国平安 194.87 2.78 601166.SH 兴业银行 126.59 4.23 600016.SH 民生银