设备、功率半导体，1~2月经营数据亮眼

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022年03月14日 电子 设备&功率半导体 1~2月经营数据亮眼 苹果春季发布会，M1 Ultra 芯片及Mac Studio 台式电脑为最大亮点。苹果于3月9日发布Mac Studio、Studio Display（搭载A13 仿生芯片）；同时发布iPad Air 5、iphone SE3、iPhone 13系列发布新配色。苹果最新M1 Ultra芯片，采用UltraFusion 封装架构技术，使两枚 M1 Max 晶粒的内部互连，高度集成1,140亿只晶体管。M1 Ultra采用20核中央处理器（16个高性能核心和4个高能效核心）、64核图形处理器。搭载M1 Ultra的Mac Studio，CPU性能较Mac Pro（16核 Xeon）提升90%，较Mac Pro（28核 Xeon）提升60%。GPU性能较iMac（Radeon Pro 5700XT）快4.5倍。 设备&功率 1~2月经营数据表现亮眼。台湾功率半导体企业1~2月营收验证功率半导体高景气延续；2月营收同比增速大多落在20~30%区间；力士、杰力2月营收同比增速分别高达61%，41%左右。另外，华润微本周公布2022年1~2月经营数据，公司营收约16.4亿元，yoy+25%；归母净利3.6亿元，yoy+75%。2022年1~2月北方华创营收约13.66亿元，yoy+135%；新增订单超过30亿元，同比增长超过60%；月度业绩增速和新增订单金额皆超预期！ 功率半导体供不应求景气强劲，国产替代正当时。我们梳理全球前五大汽车芯片厂，2022年汽车及工业芯片仍将供不应求，供应链、库存、交期等一系列问题延续，行业仍十分强劲。英飞凌判断2022年全年汽车芯片持续供不应求，但会在一年内逐步改善。英飞凌积压订单超过310亿欧元（公司预计2022财年收入130亿欧元），且其中80%需求集中于12个月，远超过公司的交付能力。根据Yole，全球功率器件约200亿美元，其中IGBT约60~70亿美元，汽车IGBT占比25~30%，根据英飞凌，新能源汽车时代单车价值量超200美元，有望带动汽车IGBT超百亿美元增量市场。光伏、风力、储能等新能源环节也将带来蓝海市场。 下游扩产高景气，设备产品力提升加速替代。根据SEMI，大陆设备市场在2013年之前占全球比重为10%以内， 2018年之后保持在20%以上，份额呈逐年上行趋势。2020年，国内晶圆厂投建、半导体行业加大投入，大陆半导体设备市场规模首次在市场全球排首位，达到181亿美元，yoy+35.1%，占比26.2%。据IC Insights，至2024年IDM+Pure-Play Foundry合计将对应约1075亿美元市场规模；随下游扩产，大陆设备市场空间仍有望进一步增长。大陆厂商国产化率目前较低，且份额有望实现快速提升。 高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头： 1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及IP等产业机会； 2）半导体代工、封测及配套服务产业链； 3）智能汽车核心标的； 4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道； 5）苹果产业链核心龙头公司。 相关核心标的见尾页投资建议 风险提示：下游需求不及预期；中美贸易摩擦。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 郑震湘 执业证书编号：S0680518120002 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680520010001 邮箱：shelingxing@gszq.com 相关研究 1、《电子：2022半导体资本开支有望再创新高，Mini LED热度不减》2022-03-06 2、《电子：功率半导体高景气持续，设备材料国产化如火如荼》2022-02-27 3、《电子：ADAS加速渗透，车载光学黄金大赛道》2022-02-21 -32%-16%0%16%32%2021-032021-072021-112022-03电子沪深300 2022年03月14日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、苹果春季发布会：关注芯片及台式PC ............................................................................................................... 4 二、设备&功率 1~2月表现亮眼 ............................................................................................................................. 7 2.1 功率：供不应求景气强劲，国产替代正当时 ................................................................................................ 9 2.2 设备：下游扩产高景气，产品力提升加速替代 ............................................................................................ 14 三、投资建议 ....................................................................................................................................................... 20 四、风险提示 ....................................................................................................................................................... 21 图表目录 图表1：苹果M1 Ultra 尺寸示意图.......................................................................................................................... 4 图表2：M1 Ultra 计算性能 .................................................................................................................................... 4 图表3：苹果M1 Ultra 重要参数 ............................................................................................................................. 5 图表4：苹果Mac Studio重要参数 .......................................................................................................................... 5 图表5： Studio Display重要参数 ........................................................................................................................... 6 图表6：2022苹果春季发布会其他新品总结 ............................................................................................................ 6 图表7：台湾主要功率半导体公司营收（百万美元） ................................................................................................ 7 图表8：电子板块周度涨跌幅（2022/3/7~2022/3/13，采用电子申万分类） .............................................................. 8 图表9：全球半导体制造产能统计 .......................................................................................................................... 14 图表10：全球12寸晶圆产能情况 .......................................................................................................................... 14 图表11：全球200mm晶圆厂综合产能增长情况 ..................................................................................................... 15 图表12：全球分类别资本支出分布（十亿美金） .................................................................................................... 15 图表13：不同芯片对应的半导体厂商Capex支出情况（亿美元） ............................................................................ 15 图表14：全球龙头晶圆厂扩产Capex ..................................................................................................................... 16 图表15：中国大陆内资晶圆厂扩建情况 .................................................................................................................. 16 图表16：台积电资本开支情况（2022年取指引中值） ............................................................................................ 16 图表17：台积电2021Q4营收下游应用结构 ........................................................................................................... 17 图表18：台积电202