1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 医药生物行业 新冠抗原检测成为核酸补充，治疗药物可及性增加 投资要点：  本周医药生物走弱，表现强于大盘 本周医药生物（申万）同比下跌2.07%，表现强于大盘。医药商业和医疗器械子行业表现相对较好，医药商业子行业下跌0.07%；医疗器械子行业下跌0.08%，化学制药子行业下跌2.2%，中药子行业下跌2.21%，生物制品子行业下跌3.14%；医疗服务子行业下跌3.35%。  本周新冠检测、新冠药物相关标的表现好，港股创新药回调 3月9日中国医药和辉瑞达成新冠药Paxlovid大陆推广的合作，受此带动，中国医药以及其他有新冠药物在研的企业股价表现好。3月11日新冠抗原检测获国家批准作为核酸检测的补充，相关检测企业大涨。3月8日美国SEC将3家在美国/香港上市的中国创新药企列入《外国公司问责法案》的暂定名单，外部融资环境相对差，H股上市的创新药企回调多。本周医疗器械/中药/CXO均有企业披露1-2月经营数据，业绩高增长，继续看好医药行业。  下周展望：继续关注新冠检测/新冠药物在研企业 Omicron传染性较其他毒株更强，3月以来国内新冠确诊日新增数已增至400余例，相比月初日新增几十例大幅增加。抗原检测作为补充手段后，我们预计在人员聚集场景快速筛查、社区居家检测、基层对有症状人群的检测这几个场景会有应用；3月12日药监局已批准5家企业抗原检测产品的自测申请变更，建议关注相关检测企业如诺唯赞。基于供应安全、价格可及的考虑，国产新冠药物值得期待，建议关注相关企业的研发进展。  3月月度金股 迈瑞医疗（300760）：多品类、多市场、多层级的综合性器械龙头，在新冠后将享受全球布局加速和中国新基建的景气周期，业绩持续稳定的增长可期。公司已调整至多年估值底部区间，对应3月11日收盘价，2022-2023估值分别为35X，28X，维持“买入”评级。 人福医药（600079）：集采时代，精麻药品具有高壁垒属性，行业竞争格局好；手术量增长、舒适化诊疗等因素驱动麻醉用药需求；归核化进程持续，负债率改善，财务费用下降。对应3月11日收盘价，2022-2023年估值分别为17X、14X，维持“买入”评级。  风险提示 新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险；新冠药物开发不及预期 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2022年03月13日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 本次建议： 强于大市 上次建议： 强于大市 Tabl e_First| Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师 郑薇 执业证书编号：S0590521070002 电话：0510-82832787 邮箱：zhengwei@glsc.com.cn 分析师 夏禹 执业证书编号：S0590518070004 电话：0510-82832787 邮箱：yuxia@glsc.com.cn 分析师 赵雅韵 执业证书编号：S0590521120001 电话：0510-82832787 邮箱：yaoyzhao@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《两会持续重视医药行业，关注年报和一季报高增长标的》一2022.03.06 2、《序贯接种筑起新冠防护墙》一2022.02.27 3、《CXO超跌反弹，关注细胞治疗出海》一2022.02.20 请务必阅读报告末页的重要声明 -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%沪深300 医药生物(申万) 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业周报 正文目录 1 行情回顾与下周投资策略 .......................................................................................... 3 2 新冠抗原检测，小分子药物 ...................................................................................... 3 2.1 中国医药负责辉瑞新冠药在大陆的商业运营 .............................................. 3 2.2 新冠抗原检测添加为核酸检测的补充 ......................................................... 5 3 产业及政策总结 ........................................................................................................ 7 3.1 集采持续加码，中药饮片纳入集采范围 ..................................................... 7 4 一级投融资热点跟踪 ................................................................................................. 7 5 二级医药公司动态更新 ............................................................................................. 9 5.1 重要公司公告.............................................................................................. 9 5.2 业绩快报 ..................................................................................................... 9 5.3 拟上市公司动态 .......................................................................................... 9 6 一周行情更新 ............................................................................................................ 9 7 风险提示 ................................................................................................................. 11 图表目录 图表1：Paxlovid目前的商业化进展 .............................................................................. 4 图表2：本土新冠的新增确诊、无症状感染者相比年初增加 ........................................... 4 图表3：国内在研的新冠药物（不含中和抗体） ............................................................. 5 图表4：政策规定抗原检测适用的人群 ............................................................................ 6 图表5：新冠抗原检测和核酸检测的差异 ........................................................................ 6 图表6：本周一级投融资事件（融资金额全球前十、中国前十）.................................... 7 图表7：本周业绩快报 ..................................................................................................... 9 图表8：医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况 ....................................................... 10 图表9：SW医药各子行业周涨跌幅 .............................................................................. 10 图表10：SW医药生物行业个股周涨幅前十 ................................................................. 10 图表11：SW医药生物行业个股周跌幅前十 ................................................................. 11 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业周报 1 行情回顾与下周投资策略 本周申万医药指数下跌2.07%，表现强于大盘。医药商业、医药器械跌幅较小，分别下跌0.07%、0.08%，医疗服务和生物制品本周分别回调3.35%、3.14%。 3月9日中国医药与辉瑞签订新冠药物在大陆推广的协议，受此带动，中国医药本周上涨41.71%。辉瑞的新冠药物为全球销售额百亿美元以上级别的产品，原料药的供应商值得关注，部分CXO企业本周股价走强；其他具备新冠小分子药物研发布局的企业本周走势较好。3月11日，国家批准新冠抗原检测作为核酸检测的补充，受此带动，医疗器械中的检测诊断企业整体股价表现好。 3月8日，百济神州等3家在美国/香港上市的中国创新药企被美国证券交易监督委员会列入基于《外国公司问责法案》（HFCAA）的暂定性名单，港股的创新药回调较多。中国证监会表示反对将证券监管政治化的做法。早期资金对于创新药企至关重要，外部融资环境相对差，我们预计创新药企业后续AH股融资的可能性大，给国内投资者提供更多的选择。 本周多个行业均有企业披露1-2月份的经营数据，相比一季报，投资者可获得的观测数据增加。CXO的泰格医药、药明康德，中药行业的片仔癀、济川药业，器械的惠泰医疗1-2月均取得高增长，表明医药行业仍然具备较高的成长性；医药行业的整体PE仅29倍，处于历史低位，具备投资价值。 展望下周，在国家批准新冠抗原检测作为核酸检测补充的带动下，以及近期新冠的新发数增加、居民防控意识的增加，抗原检测一是可以作为人群聚集场景下的快速筛查，二是可以作为居家人群自查的手段（会有备货），三是可以提升基层医疗机构应对同时有较多有症状患者出现时的检测能力，可以关注相关检测企业如诺唯赞；国内尚未有获批国产的新冠小分子治疗药物，基于供应链安全和药物的可及性考虑，建议继续关注国产新冠药物的研发进展。 本周发布1篇公司深度报告： 3月8日，皓元医药公司深度——《深耕工具化合物和分子砌块，积极开拓前后端新业务》 2 专题：抗原检测成为核酸检测补充，治疗药物可及性增加 2.1 中国医药负责辉瑞新冠药在大陆的商业运营 3月9日，中国医药与辉瑞签订供货协议，协议期内（2022年度）负责