计算机行业更新：政府工作报告揭示三大计算机投资主线

事件：2022年3月5日，国务院总理李克强作政府工作报告，对过去一年进行总结并提出了2022年发展主要预期目标。2021年全年主要目标任务较好完成，“十四五”实现良好开局；2022年要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。 《报告》对数字经济、信创、网安、能源信息化等领域提出了全面深化的要求。展望2022年，《报告》提出，要加快传统产业数字化智能化改造加快，促进数字经济发展，包括“加强数字中国建设整体布局； 同时，《报告》也多次强调科技创新与创新驱动发展战略的重要性，提出要“深入实施创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基；在“推进社会治理共建共治共享”部分提出，要“强化网络安全、数据安全和个人信息保护；最后，《报告》还明确了“有序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案”的目标。 再次强调三大主线：产业数字化转型、提升科技创新能力及强化网络安全。《政府工作报告》中多次强调“促进产业数字化转型，发展智慧城市，加快发展工业互联网”，“提升科技创新能力”“强化网络安全”等政策重点，并提出相应配套措施。以上政策内容指明产业数字化（智慧城市、工业互联网）、信创、网络安全等三大赛道高速发展的确定性，行业景气度可期。 投资建议：推荐关注三条主线：即1）智慧城市+工业互联网的产业数字化，推荐新点软件、赛意信息；2）信创：致远互联、金山办公、东方通、中孚信息；3）网安：推荐深信服、奇安信、启明星辰、绿盟科技、山石网科。 风险提示：疫情反复带来需求端疲软的风险、政策落地不及预期的风险。 1.政府工作报告：数字经济依然是主线 继续做好“六稳”、“六保”工作。国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中指出，过去一年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年，并提出了2022年发展主要预期目标。一年来，面对复杂严峻的国内外形势和诸多风险挑战，全国上下共同努力，统筹疫情防控和经济社会发展，全年主要目标任务较好完成，“十四五”实现良好开局，我国发展又取得新的重大成就。2022年，要在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻落实党的十九大和十九届历次全会精神，弘扬伟大建党精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，坚持创新驱动发展，推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，统筹疫情防控和经济社会发展，统筹发展和安全，继续做好“六稳”、“六保”工作，持续改善民生，着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间，保持社会大局稳定。 图12022年政府工作报告提出一系列新目标、新部署 《报告》对数字经济、基础技术（信创）、网安和能源信息化均提出了全面深化。《报告》指出要促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局，建设数字信息基础设施，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村，在2021年的基础上稳步推进；要提升关键软硬件技术创新和供给能力，推进涉企信用信息共享，加快税务、海关、电力等单位与金融机构信息联通；要强化网络安全、数据安全和个人信息保护；此外，有关碳达峰碳中和的工作要求，已经从去年的“扎实做好碳达峰碳中和各项工作，制定2030年前碳排放达峰行动方案”，已经演变为2022年的“有序推进碳达峰碳中和工作，落实碳达峰行动方案。” 图2《报告》在各项领域全面深化 2.三大确定性受益赛道值得关注 2.1.赛道一：产业数字化 产业数字化智能化深度受益数字经济发展。产业数字化可运用数字技术对传统生产要素进行改造、整合、提升，将大大促进传统生产要素优化配置、传统生产方式变革，实现生产力水平跨越式提升。《报告》提出， 1）要“强化创新引领，稳定产业链供应链”，其中需“传统产业数字化智能化改造加快，新兴产业保持良好发展势头”；2）“促进数字经济发展”，包括“加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，推进5G规 模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力。完善数字经济治理，释放数据要素潜力，更好赋能经济发展、丰富人民生活”。同时，“十四五”规划和2035年远景目标纲要也提出“推进产业数字化转型”的战略目标。因此，由未来产业数字化及相关智慧城市、数字乡村，工业互联网、软硬件数字等细分领域将深度受益于新时代数字经济发展所带来的的时代红利。 表1：产业数字化深度受益于数字经济发展浪潮 三大产业数字化领域公司值得关注。1）新点软件：深耕政企信息化领域的优质企业，高盈利能力彰显自身优秀的产品化能力和管理水平，采招业务有望逐步实现SaaS化转型。在“完善数字经济治理”和“建设数字信息基础设施”的背景下，新点软件可凭借具备高复用率的产品打造政府及企业级采招平台，利用SaaS服务开启利润空间。2）赛意信息：专业的企业信息化管理软件解决方案及服务提供商，专注于面向制造、零售、服务等行业领域的集团及大中型客户提供完整的信息化及智能制造解决方案产品及相关实施服务。“加快发展工业互联网”、“增强制造业核心竞争力，推动产业向中高端迈进”、“促进产业数字化转型”等相关政策加速落地将大大利好公司在工业互联网、智能制造、数字化转型等领域的技术与商业模式应用。 2.2.赛道二：信息创新 科技创新与创新驱动发展战略推动信创产业加速发展。信创产业的推进有助于从无到有的建立起中国独立自主的IT底层架构、技术标准及产业生态，提高芯片、操作系统等关键基础软硬件的自主创新性。《报告》多次强调科技创新与创新驱动发展战略的重要性，首先提出要“深入实施创新驱动发展战略，巩固壮大实体经济根基。推进科技创新，促进产业优化升级，突破供给约束堵点，依靠创新提高发展质量。”并多次强调，要“提升科技创新能力”，支持力度大，支持范围广，内容包括“支持各地加大科技投入，开展各具特色的区域创新。推进国际科技合作。加快建设世界重要人才中心和创新高地……”以上政策都为实现信息技术应用创新提供了根植的土壤，同时信创也是我国科技创新与创新驱动发展战略的重要组成部分。 信创行业下四家公司值得关注。凭借《“十四五”推进国家政务信息化规 划》《“十四五”数字经济发展规划》的发布，及《报告》对科技创新重要性与自主性的重视，我国信创市场有望维持高景气度。1）致远互联：领先的协同管理软件提供商,集协同管理产品的设计、研发、销售及服务为一体。2）金山办公：办公软件软件龙头企业，在政府正版化及信创市场中市占率均位列第一。截止2020年底金山办公覆盖了大部分政府、央企、国企、中大型银行机构，在党政信创中市占率达到90%以上，在大型政企客户中口碑良好。3）东方通：党政信创及金融信创中间件领军企业，先发优势显著。2020年在党政信创规模化推广中东方通市占率约为65%，在金融信创一期试点中市占率约为90%。4）中孚信息：信息安全保密软硬件龙头企业。单机价值量较高，2020年中孚信息的保密软硬件产品在党政信创内网机中市占率为65%，延续了在信创二期试点中较高的市场份额。 2.3.赛道三：网络安全 网络安全推进社会治理共建共治共享。经济社会稳定运行需要网络安全，人民群众利益保障需要网络安全。数字经济时代，网络安全已经成为护航经济发展、保障社会安全的重要基石，只有网络安全才能夯实经济发展的基础与提升经济发展的质量。《报告》也在“推进社会治理共建共治共享”部分提出，要“强化网络安全、数据安全和个人信息保护。”可见，提升网络安全也将是未来的政策重点之一。 网络安全板块下五家企业值得关注。1）深信服：向企业级用户提供信息安全、云计算、企业级无线相关的产品和解决方案。主要在云化和服务化等前瞻性方向进行战略调整，并推出托管云、SASE、MSS的云化服务。2）奇安信：面向新型基础设施建设和数字化业务，创建面向万物互联时代的网络安全协同联动防御体系。3）启明星辰：拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。4）绿盟科技：政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户网络安全解决方案供应，覆盖网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品与服务。5）山石网科：中国网络安全行业的技术创新领导厂商，专注于网络安全领域前沿技术的创新，提供包括边界安全、云安全、数据安全、内网安全在内的网络安全产品及服务。未来随着网络安全领域立法与监管政策更加密集地出台与力度加大，网络安全市场规模将进一步拓宽。 3.投资建议 投资建议：推荐关注三条主线：即1）智慧城市+工业互联网的产业数字化，推荐新点软件、赛意信息；2）信创：致远互联、金山办公、东方通、中孚信息；3）网安：推荐深信服、奇安信、启明星辰、绿盟科技、山石网科。 表2:推荐标的盈利预测 4.风险提示 疫情反复带来需求端疲软的风险。如果疫情反复，对上市公司的需求挖掘和业务开展均会带来不利影响，进而可能形成业绩不及预期的风险。 政策落地不及预期的风险。部分推荐主线需要财政资金支持，若出现特殊情况，可能导致政策落地不及预期的风险。