通信行业快报：政府工作报告出台，进一步促进数字经济发展

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 政府工作报告出台，进一步促进数字经济发展 ■2022年政府工作任务中首次单独明确指出数字经济发展任务目标， 多方面部署数字中国整体建设。发展数字经济已成为我国把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择，对推动构建新发展格局、建设现代化经济体系等具有重要作用。2022年3月5日，国务院总理李克强在政府工作报告中指出“促进数字经济发展，加强数字中国建设整体布局”，这是国务院政府工作报告连续第8年提到数字经济发展，但为首次单独明确指出数字经济发展任务目标，进一步提升数字经济战略高度，重点推进壮大我国数字经济实力。其中，政府工作报告在今年的重点任务中提出“建设数字信息基础设施”、“加快推进5G 规模化应用”、“发展工业互联网”、“运用好“互联网+”等，从多个方面对数字中国建设做出部署，将进一步完善数字经济治理，释放数据要素潜力，更好赋能经济发展、丰富人民生活。 ■数据中心等算力基础设施建设成为新基建的重中之重，叠加东数西算政策迎来发展机遇。发展数字经济离不开数据中心等算力基础设施建设的支撑和赋能作用，但我国算力基础设施存在布局不合理、发展不均衡、共享不充分、服务单一、能效不高等问题。因而我国深化顶层设计和总体规划，2022年2月东数西算政策在八地启动建设国家算力枢纽节点，2022年3月政府工作报告提出“建设数字信息基础设施”，各“东数西算”全国枢纽节点省份在此次政府工作报告中也指出全面启动节点数据中心集群建设，旨在优化全国算力基础设施均衡分布、引领算力基础设施整体有序发展。在政策红利和数字经济加速发展双重刺激下，数据中心新基建迎来了前所未有的发展机遇，将有效激发数据要素创新活力、改善数字基础设施不平衡的布局。 ■工业互联网构筑数字经济的产业底座，未来有望全面推进产业数字化升级。政府工作报告连续5年提及“工业互联网”， 2022年3月政府工作报告中提出“加快发展工业互联网，培育壮大集成电路、人工智能等数字产业，提升关键软硬件技术创新和供给能力”。工业互联网能解决工业数据“爆发式增长”下出现的数据资源孤立、分散等问题，充分激活工业数据价值，实现数据贯通、要素汇聚、价值创造，为城市数字经济发展提供了关键基础设施支撑和产业生态基础。此外，工业互联网还能建立企业精准画像，形成到区域、到行业的数字产业地图，构建起城市级“产业大脑”。在政策推动下，我国工业互联网从探索起步阶段进入产业深耕、赋能发展新阶段，未来有望全面推进产业数字化升级，为建设制造强国、网络强国、数字中国提供有力支撑。 ■“双千兆”网络是新型网络基础设施的核心支撑和“数字底座”，助Table_Tit le 2022年03月06日 通信 Table_BaseI nfo 行业快报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 4.75 4.55 14.41 绝对收益 3.27 -3.54 -0.15 张真桢 分析师 SAC执业证书编号：S1450521110001 zhangzz2@essence.com.cn 相关报告 “东数西算”政策背景、意义及展望——兼论对科技行业的影响 2022-02-28 “东数西算”全面启动，IDC产业链充分受益 2022-02-19 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（七）：移动云VR正式落地，硬核解锁元宇宙 2022-02-13 冬奥会通信硬科技看5G、AIoT、云计算相关子版块 2022-02-06 国内硬科技厂商元宇宙布局系列报告（六）：数字经济顶层规划出台，元宇宙算力+带宽需求添砖加瓦 2022-01-23 -11%-8%-5%-2%1%4%7%202 1-03202 1-07202 1-11通信(中信) 沪深300 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 力发展新型数字乡村。2021年3月，“加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景”被首次写入政府工作报告。同年3月工信部印发《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，提出“用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力”。2022年3月政府工作报告中指出“加快推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。”5G和千兆光网构成的“双千兆”网络，是新型网络基础设施的核心支撑和“数字底座”，能推进宽带网速持续提升，加速经济社会数字化进程。国家一系列政策的出台，深入农村网络设施建设升级和信息化应用，按需逐步推动农村“双千兆”网络建设覆盖,将逐渐消除农村与城市的“数字鸿沟”，提升农业生产数字化水平、发展农村数字经济新业态、打造新型数字乡村。 ■税收优惠赋能科技型中小企业创新发展，为数字经济相关产业“高端智造”注入新动能。2022年3月政府工作报告中，提出加大研发费用加计扣除政策实施力度，将“制造业企业加计扣除比例提高到100%”调整为“将科技型中小企业加计扣除比例从75%提高到100%”，对企业投入基础研究实行税收优惠，完善设备器具加速折旧、高新技术企业所得税优惠等政策。国家对企业创新给予大规模资金支持，落实好各类创新激励政策，以促进企业加大研发投入，培育壮大新动能。同时，税收优惠政策的持续落地将激发“中国智造”创新活力，助力高新技术产业与数字经济蓬勃发展，为产业数字化升级添加全新动力。 ■此次政府工作报告中未提及提速降费，预计促进运营商良性循环和健康发展。2015年5月，国务院办公厅印发《关于加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》，首次提出提速降费政策。2017年以来，国家连续五年在政府工作报告中对提速降费提出了具体的任务目标，要求降低家庭宽带、企业宽带和专线使用费，国际长途电话费，移动网络流量资费等费用，对运营商服务品质提出更高要求，近年来三大运营商积极落实国家“提速降费”政策，陆续发布优惠措施。而在2022年政府工作报告中未提及提速降费政策，运营商不再面临营业收入、5G投资、系统改造、内部管理等压力，预计促进运营商良性循环和健康发展。 ■投资建议：建议关注数据中心、工业互联网、千兆宽带、运营商等板块 ■风险提示：数字经济发展不及预期 QXmQmQqNtOqRtRnO9PdNaQtRmMtRnPjMmMmPiNmMrO6MnNxPwMmMmQvPnNoN行业快报/通信 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  行业评级体系 收益评级： 领先大市 — 未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上； 同步大市 — 未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%； 落后大市 — 未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上； 风险评级： A — 正常风险，未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动； B — 较高风险，未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动； Table_Aut hor Statement  分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。 行业快报/通信 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034