方正中期期货锡期货日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作者：有色贵金属组 刘崇娜 执业编号：F3038931(从业) Z0014864(投资咨询) 联系方式：010-68572969/ liuchongna@foundersc.com 成文时间：2022年2月14日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 锡期货日报 Tin Futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 周一有色涨跌不一，锡价连续两日回落，沪锡2203收于331960元/吨，下跌2.01%。上海1#锡主流成交于336000-338000元/吨，均价337000元/吨，较前一交易日下跌3000元/吨。 【重要资讯】 SMM数据，1月精炼锡产量修正为13589吨，环比减少2.94%。2月炼厂实际生产周期较短及个别炼厂出现节后检修预期，预计2月国内精炼锡产量在12120吨。 截止2月11日，上海、广东两地锡锭社会库存共计4852吨，周度增幅382吨。 2月11日，广西、湖南、江西三地60%锡精矿加工费上涨2000元至21000元/吨。云南40%锡精矿加工费上涨2000元至25000元/吨。 【交易策略】 俄乌地缘政治紧张局势升温，市场风险偏好回落，有色整体高位回落。美国通胀继续飙升，美联储加息预期下大宗商品表现明显强于股市。锡市方面，1月印尼精练锡出口量大幅下滑，出口许可证延迟发放，据悉天马在1月20日左右获得，其他民营可能在2月获得。1月精炼锡产量修正为13589吨，环比减少2.94%。2月炼厂实际生产周期较短以及个别炼厂出现节后检修预期，预计2月国内精炼锡产量在12120吨。2月11日锡精矿加工费上涨2000元/吨，有利于刺激冶炼厂生产积极性。锡价回落下现货采购好转，且本周下游陆续恢复生产，累库情况料好转，但现货供应紧张情况改善，升水整体水平有所回落。近日LME及国内库存均自低位回升，不过考虑锡市供给弹性不大，库存难以快速大幅回升。从锡市自身基本面来看季节性累库利空锡价，关注俄乌事态演化及有色整体表现，若有色整体走高则可能进一步提振锡价，反之锡价在基本面走弱下面临回调风险，操作上建议观望，等待回调后买入机会。 请务必阅读最后重要事项 第2页 行情回顾 开盘价最高价最低价收盘价结算价涨跌幅%涨跌幅(结，%)成交量持仓量持仓量变化沪锡近月337500338810333500334510335920-2.02-1.616721332-440沪锡连一335140335870330160331960332840-2.01-1.755306731963-1177沪锡连二330340331410325390327000328260-1.97-1.59162319836398沪锡连三325700325880319430321600322220-1.91-1.72227541309861 现货市场 SMM讯，上游冶炼厂报价数量稳定价差有所收窄，除个别冶炼厂挺价意愿偏强外，整体炼厂报价仍围绕当月合约小幅升水。根据贸易商普遍反馈今日市场成交较上周明显改善个别商家出货量达到近期高峰，市场成交回暖的主要原因或与价格回落刺激了下游需求的采购意愿有关。但随着上午价格逐渐反弹市场出货难度增加，部分低位挂单尚未成交。下游企业预计本周逐渐生产，市场需求出现增加预期。综合各品牌贸易商与冶炼厂早盘报价，市场整体报价较上周五小幅上调，其中对3月主力合约报价为云锡+4000~5000元/吨左右、普通云字+3700~4000元/吨、其他品牌+3200元/吨。 10152025303540平均价:锡:1# 数据来源：Wind、方正中期研究院 升贴水 -10000100020003000400050006000100001500020000250003000035000400004500050000LME锡价LME锡0-3月升贴水（右）-500005000100001500020000100000150000200000250000300000350000400000沪锡主力合约价格1#锡现货升贴水（右） 数据来源：Wind、方正中期研究院 nXgVbWkWfU0VXX6MdNbRtRnNpNoMiNpPnPeRqRnQbRqRmRwMmMtOvPrQpR 请务必阅读最后重要事项 第3页 沪锡月间价差 2月14日，沪锡连一合约与近月合约价差为-2550元/吨，连二合约与连一合约价差为-4960元/吨，连三合约与连二合约价差为-5400元/吨。 -15000-10000-500005000100002018-02-142018-05-142018-08-142018-11-142019-02-142019-05-142019-08-142019-11-142020-02-142020-05-142020-08-142020-11-142021-02-142021-05-142021-08-142021-11-142022-02-14沪锡连一-近月沪锡连二-连一 锡矿价格及加工费 2月14日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿均价315,000 元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨，加工费21000元/吨，持平前一交易日。云南地区40%锡精矿均价311,000 元/吨，较前一交易日下跌2500元/吨，加工费25000元/吨，持平前一交易日。 101520253035广西60%锡精矿均价云南40%锡精矿均价05,00010,00015,00020,00025,00030,000云南40%广西、江西、湖南60% 数据来源：iFind、方正中期研究院 锡化合物及焊锡条 2月14日，63A焊锡条价格为224,250元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。60A焊锡条价格为214,750元/吨，较前一交易日下跌2000元/吨。 2月14日，工业级氯化亚锡价格为207,000元/吨，较前一交易日下跌0元/吨。硫酸亚锡价格为210,000元/吨，较前一交易日下跌0元/吨。 请务必阅读最后重要事项 第4页 5791113151719212325价格:焊锡条:60A:云锡,华锡,个旧价格:焊锡条:63A:云锡,华锡,个旧57911131517192123价格:硫酸亚锡:SnSO4分析纯:上海,云锡价格:氯化亚锡:SnCl2:工业级:上海,云锡 数据来源：Wind、方正中期研究院 美元指数与有色金属指数 20002500300035004000450050008587899193959799101103105美元指数有色金属指数 数据来源：Wind、方正中期研究院 库存情况 2月14日，上期所锡期货仓单较前一交易日增加342吨至3,503吨。截止2月11日上期所锡库存为3,415吨，较上周增加586吨。2月11日，LME锡库存为2,445吨，较前一交易日增加35吨。 02000400060008000100001200014000LME锡库存SHFE锡库存 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind、方正中期研究院 持仓成交情况 02000400060008000100001200014000沪锡主力成交前五名010002000300040005000沪锡主力多头持仓前五名05001000150020002500沪锡主力空头持仓前五名 20%10%10%9%7%44%中信期货海通期货华闻期货国泰君安东证期货其他主力合约多单持仓比例10%9%9%9%9%54%华闻期货海通期货中信期货国海良时国泰君安其他主力合约空单持仓比例 数据来源：Wind、方正中期研究院 沪锡主力合约价格预测 100000150000200000250000300000350000400000沪锡主力收盘价实际值预测值 数据来源：Wind、方正中期研究院 宏观与行业信息 SMM数据，1月精炼锡产量修正为13589吨，环比减少2.94%。2月炼厂实际生产周期较短以及个别炼厂出现节后检修预期，预计2月国内精炼锡产量在12120吨。 截止2月11日，上海、广东两地锡锭社会库存共计4852吨，周度增幅382吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 2月11日，广西、湖南、江西三地60%锡精矿加工费上涨2000元至21000元/吨。云南40%锡精矿加工费上涨2000元至25000元/吨。 SMM数据显示，2月11日当周锡锭周度开工率为46.86%，1月28日当周为52.03%。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分支机构地址联系电话资产管理部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881312期货研究院北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-85881117投资咨询部北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层010-68578587产业发展部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881109金融产品部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881273金融机构部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881224总部业务部北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881292北京分公司北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510室010-66058401北京朝阳分公司北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层010-85881205河北分公司河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室0315-5396886 保定分公司河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室0312-3012016南京分公司江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444025-58061185苏州分公司江苏省苏州市工业园区通园路699号苏州港华大厦1606室0512-65162576上海分公司上海市浦东新区浦东南路360号新上海国际大厦2307室021-50588107/021-50588179常州分公司江苏省常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸广场32楼0519-86811201湖北分公司湖北省武汉市硚口区武胜路花样年喜年中心18层1807室027-87267756湖南第一分公司湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔26层2618-2623室0731-84310906湖南第二分公司湖南省长沙市岳麓区滨江路53号楷林商务中心C座2304、2305、23060731-84118337深圳分公司广东省深圳市福田区中康路128号卓越城一期2号楼806B室0755-82521068广东分公司广东省广州市天河区林和西路3-15号耀中广场B座35层07-09室020-38783861北京望京营业部北京市朝阳区望京中环南路望京大厦B座12层8-9号010-62681567 天津营业部天津市和平区大沽北路2号津塔写字楼2908室022-23559950天津滨海新区营业部天津市滨海新区第一大街79号泰达MSD-C3座1506单元022-65634672包头营业部内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街7