原油日报：俄乌冲突难息，今日关注欧佩克会议

-1%0%1%2%3%4%5%6%中信期货商品指数中信期货原油指数中信期货能源化工指数中信期货有色金属指数中信期货贵金属指数中信期货黑色建材指数中信期货农产品指数日涨跌周涨跌 2022-03-01 重要提示：本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 桂晨曦 021-60812997 guichenxi@citicsf.com 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632 中信期货研究|原油日报 俄乌冲突难息，今日关注欧佩克会议 重点关注：2月21日俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部“顿涅茨克人民共和国”和“顿涅茨克人民共和国”。2月24日俄罗斯对乌克兰启动特别军事行动。乌克兰宣布与俄罗斯断交，全境进入战时状态。2月25日美国和欧盟等宣布将部分俄罗斯银行从 SWIFT 系统删除等制裁方案。2月28日俄乌代表团在白俄罗斯举行了三轮谈判。3月1日乌克兰表示谈判未取得既定效果，俄方称军事行动继续。 短期分析：昨日油价继续上行。俄乌局势牵动全球金融市场，原油黄金大幅上涨，欧美股价持续下挫。1. 油价上方空间取决于冲突升级程度。如果军事冲突升级导致供应中断，可能推进油价进一步上行。如果谈判进展顺利，有助缓解油价上行压力。2.短期谈判进展不畅，军事冲突持续，继续推升原油地缘风险溢价。中期可能导致全球经济增速下行，加剧金融系统风险压力。3.目前冲突尚未实质影响原油供应，但存在供应中断风险。拜登表示不会对俄石油行业制裁，可能会加大美国石油战略储备库存投放；IEA亦宣布考虑组织成员国集体投放石油战略库存。今日重点关注欧佩克月度产量会议是否会调整增产目标。 中期展望：地缘方面，除俄乌冲突外，还需关注美伊谈判进展。若美国解除制裁将有助伊朗产量回归。供应方面，全球剩余产能充足，实际增产节奏仍受地缘局势影响。需求方面，欧美继续推进解禁，道路交通在一月大幅回落后已逐渐回升。金融方面，美欧通胀压力持续攀升，经济增速继续回落。欧美央行加速收紧，对油价压制力量增大。总体而言,近期地缘风险推升油价高位，但原油总持仓和基金净多持仓仍在趋势下行。需关注持仓价格走势分化风险。短期地缘风险缓解前，油价或维持相对高位；中期金融和供需压力兑现后，油价压力将逐渐增大。 策略建议：短期偏强，中期承压 风险因素：地缘政治导致供应中断，疫情复发导致需求回落 俄乌军事冲突持续，短期继续推升原油地缘风险溢价，中期加剧金融系统风险压力。今日关注欧佩克月度会议是否会调整产量决策。 报告要点 中信期货研究|策略日报（原油） 2 / 8 俄乌冲突进展 俄罗斯 （3/1）俄罗斯国防部长表示，俄军将继续在乌克兰开展特别军事行动，直至实现既定目标。 （3/1）俄罗斯总统新闻秘书表示，现在谈俄总统普京和乌克兰总统泽连斯基的会见还为时尚早。 （2/28）俄罗斯和乌克兰代表团在白俄罗斯戈梅利州举行了三轮谈判。双方主要讨论了停火问题，各方将返回磋商，将于白波边境举行下一轮谈判。白俄官员称下轮谈判有望3月2日举行。 （2/28）普京与马克龙在通话中表示，俄罗斯方面对谈判持公开态度。解决乌克兰问题需达成以下条件：承认俄罗斯对克里米亚的主权；乌克兰去军事化和去纳粹化；乌克兰保证中立地位。 （2/28）俄罗斯对德国、西班牙、法国等23个国家关闭领空。 （2/28）俄罗斯国防部公告，俄军已摧毁乌克兰军事基础设施的1114处目标，其中包括31个指挥所和通讯中心。俄军还击毁了314辆乌军坦克及其他装甲车、57台多管火箭炮、121门野战炮和迫击炮、274辆军用特种车辆。此外，俄空军已夺取整个乌克兰制空权。 （2/28）俄罗斯国防部长向普京报告，战略导弹部队、北方舰队、太平洋舰队以及战略航空兵指挥部的值班人员均已加强并进入战备状态。 （2/27）普京责成俄国防部将俄核遏制力量提至特殊战备状态。 （2/27）俄罗斯航空运输局表示，已开始组织从欧洲各国撤离俄罗斯公民，目前正在进行资料收集和统计，具体时间和行程将根据具体情况确定。 （2/27）克里姆林宫发言人表示俄罗斯代表团抵达白俄罗斯，准备与乌克兰开始会谈。俄方代表团由俄外交部、国防部、总统办公厅等部门代表组成。 （2/26）俄罗斯国防部公告，在乌克兰拒绝在白俄罗斯举行谈判后，俄军已接到命令，从各个方向推进对乌克兰的攻势。 （2/26）俄罗斯总统新闻秘书表示，乌克兰方面已拒绝和谈，俄方的军事行动将继续。 （2/26）俄罗斯外交部发言人表示，北约国家不愿谈判，打算继续向乌克兰提供包括防空导弹系统在内的武器装备，这说明美国及其盟友对解决乌克兰危机“不感兴趣”。 （2/25）联合国安理会就美国、阿尔巴尼亚提交的关于乌克兰局势决议草案进行投票。由于俄罗斯投票否决 ，该决议草案未能通过。 （2/24）俄罗斯总统普京决定在顿巴斯地区开展特别军事行动。摧毁包括乌克兰国民卫队司令部等多个军事目标。 （2/21）俄罗斯总统普京签署行政令，宣布承认乌克兰东部自行宣布独立的“顿涅茨克人民共和国”和“顿涅茨克人民共和国”。 中信期货研究|策略日报（原油） 3 / 8 乌克兰 （3/1）乌克兰总统泽连斯基在俄乌会谈结束后表示，目前没有取得预期想达到的结果。将对目前立场和条件进行评估，确定如何进行第二轮谈判。愿意和普京举行直接对话。 （3/1）乌克兰总统办公室称根据加速程序加入欧盟申请已被接受并登记，申请正在讨论研究中。 （2/28）乌克兰总统泽连斯基签署加入欧盟的正式申请文件。 （2/27）乌克兰外长表示，普京下令俄罗斯战略威慑力量转入特殊战备状态，是为了给参加俄乌谈判的乌克兰代表团施加压力。 （2/27）泽连斯基表示，乌方已经同意在乌克兰白俄罗斯边境普里皮亚季河区域与俄进行谈判。 （2/27）乌克兰总统泽连斯基宣布成立一支新的部队“乌克兰领土防卫国际战队”，由希望参与击退俄罗斯军队的外籍人士组成。 （2/26）乌克兰总统办公室顾问表示，泽连斯基拒绝最后通牒，只接受全面谈判。 （2/26）基辅市市长宣布，由于基辅街头出现俄罗斯军队派出的侦查和破坏小组人员，基辅市决定延长宵禁时间，宵禁时间从每天下午5时至次日8时。 （2/26）联合国秘书长办公室向泽连斯基表达了联合国将加大对乌克兰人道主义援助的决心。联合国将于3月1日为其在乌克兰的人道主义行动发起募捐呼吁。 （2/25）乌克兰总统泽连斯基发表电视讲话，呼吁俄罗斯就停止军事行动展开谈判。 （2/24）乌克兰总统办公室顾问表示，经过激烈战斗，乌克兰军队失去对切尔诺贝利核设施的控制，该核设施已被俄罗斯军队占领。 （2/24）乌克兰宣布与俄罗斯断交，全境进入战时状态。 美国 （2/28）美财政部发表声明，禁止美国人与俄央行、俄联邦国家财富基金和俄财政部进行交易。俄央行在美境内资产或由美国人控制资产将全部被冻结。对俄罗斯直接投资基金及其首席执行官等实施制裁，以进一步限制相关个人和实体进入美国金融体系。美财政部将授权与俄央行进行某些与能源相关的交易，并将根据需要提供其他授权和相关指导措施。 （2/26）美国白宫与欧盟委员会、法国、德国、意大利、英国、加拿大联合发表声明，将在未来几天实施制裁：首先，确保将选定的部分俄罗斯银行从 SWIFT 系统中删除。这将确保这些银行与国际金融体系脱节，并损害其在全球运营的能力。其次，将采取限制性措施，防止俄罗斯中央银行以破坏制裁影响的方式部署其国际储备等。第三，将限制俄罗斯富人持有黄金护照。第四，对更多俄罗斯个人实施制裁，冻结管辖范围内的持有资产。第五，加强其他形式混合战争。 （2/26）美国国务卿布林肯发表声明，根据总统指令，授权国防部向乌克兰提供价值达3.5亿美元的致命性防御武器援助，以帮助乌方抵御俄罗斯军事行动。这是继2021年先后向乌方追加价值6000万美元和2亿美元的两批军事援助之后，采取的进一步举措。 中信期货研究|策略日报（原油） 4 / 8 （2/24）美国总统拜登宣布追加制裁包括俄国有银行俄罗斯储蓄银行和另外四家大型金融机构，以及若干与俄政府有关联的个人及其亲属等。将冻结上述四家俄金融机构全部在美资产；限制俄使用美元、欧元、英镑和日元进行商业交易的能力。 （2/23）美国白宫发言人表示，美国在任何情况都不会向乌克兰派兵与俄罗斯作战。 （2/22）拜登宣布对俄罗斯两家金融机构和部分个人实施制裁。 欧盟 （3/1）乌克兰驻欧盟代表表示，欧盟已正式启动审议乌克兰入籍申请的程序。 （3/1）法国经济和财政部称，欧盟将对俄罗斯开展“全面经济和金融战争”。 （2/28）欧盟对俄罗斯关闭领空。 （2/27）奥地利、丹麦、冰岛、比利时、瑞典五国宣布将对俄罗斯航班关闭领空。 （2/27）英国首相约翰逊表示，英国正在向乌克兰运送人道主义、军事和金融物资。有1000名士兵将被派往乌克兰周边地区以协助应对难民涌入。 （2/26）德国总理朔尔茨表示，将向乌克兰提供1000枚反坦克武器和500枚地对空导弹。 （2/26）荷兰国防部表示，将向乌克兰提供50枚铁拳-3型火箭筒和400枚火箭弹。 （2/26）捷克国防部表示，将向乌克兰捐赠一批武器，包括约3万把手枪、约7000支突击步枪、约3000挺机枪、几十把狙击步枪以及约100万发弹药。 （2/26）比利时首相日宣布，将为乌克兰提供2000支自动步枪和3800吨燃料油。 （2/26）意大利宣布向乌克兰提供1.1亿欧元财政援助，用以人道主义和宏观金融稳定。 （2/25）法国总统马克龙宣布，将向乌克兰提供更多军事装备和3亿欧元的财政援助。 （2/25）北约成员国领导人就乌克兰局势召开紧急会议。北约秘书长宣布向北约东部成员国增派反应部队和可快速部署的先锋部队，但不会向乌克兰派兵。 （2/24）北约成员国决定启动防务方案，调动北约快速反应部队部分陆、海、空力量。 中信期货研究|策略日报（原油） 5 / 8 图表 1：原油期货相关价格走势 原油INE SC 原油元/桶ICE Brent 原油美元/桶Nymex WTI 原油美元/桶DME Oman 原油美元/桶Brent-WTI美元/桶Brent-Oman美元/桶现值623101.195.896.034763399日涨跌2.1%2.6%4.2%3.6%-0.3%0.1%周涨跌4.9%3.9%4.5%5.7%-1.0%6.2%月走势月间价差SC 1-2 月差元/桶Brent 1-2 月差美元/桶WTI 1-2 月差美元/桶Oman 1-2 月差美元/桶标普/WTIComex/WTI现值3.15.82.21.745.619.9日涨跌-2.6-0.70.43.6-2.0-0.6周涨跌3.15.82.21.745.619.9月走势内外价差FX(美元兑人民币汇率)SC/FX-Brent美元/桶SC/FX-WTI美元/桶SC/FX-Oman美元/桶上证/SCSHFE/SC现值6.31-2.42.92.65.60.6日涨跌0.002.12.12.1-0.10.0周涨跌6.310.41.4-0.2-0.20.0月走势成品油SHFE BU沥青元/吨SHFE FU燃料油元/吨INE LU低硫燃油元/吨Nymex RBOB汽油美元/加仑Nymex HO取暖油美元/加仑NymexHH天然气美元/百万英热现值3592343645542.92.94.