富临精工更新报告3：宁德时代加持，未来成长可期

维持增持评级。公司获宁德时代再度加持，给公司未来成长添砖加瓦。 我们维持2021-2023年EPS为0.56元、1.22元、1.61元，维持目标价61.53元，维持增持评级。 宁德时代增持，公司未来成长可期。宁德时代以人民币14400万元认购富临精工子公司升华科技股权，增资完成后，宁德时代将持有江西升华20%的股权。宁德时代此次增资，有助于富临精工未来产能继续扩张，且和下游客户形成了深度的绑定。 远期产能规划大幅提升。21年Q4遂宁5万吨投产并启动二期，目前5万吨产能已经全部通电开始产能爬坡，公司具备江西产能1.2万吨/年，遂宁产能5万吨，遂宁二期6万吨将于2022年Q3建成投产，远期规划31.2万吨。 上游布局逐步推进，降本可期。公司通过磷酸锂替代碳酸锂的方法，将有望实现磷酸铁锂成本的大幅降低，和上游锂资源端恒信融之间股权和战略合作在逐步推荐，2022年将继续增资扩产，实现资源端磷酸锂的供应保障，2022年降本值得期待。 风险提示。补贴政策退坡风险、竞争加剧风险、技术路线风险。

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