房地产行业周报：央行公布LPR，广州降低贷款利率

房地产行业周报-20220227 评级及分析师信息 行业评级：推荐 ► 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌3.22%，沪深300指数下跌1.67%，相对收益为-1.54%，板块表现弱于大盘。 行业走势图 ► 行业基本面 0%-5%-10%-15%-20%-25% 本周(02.18-02.24)，华西地产组跟踪的58个重点城市一手房合计成交49004套，同比增速-11.6%，环比增速0.1%；合计成交面积507.7万平方米，同比增速-9.6%，环比增速-1%。 本周(02.18-02.24)，华西地产组跟踪的16个重点城市二手房合计成交12524套，同比增速3.9%，环比增速16.8%；合计成交面积117.2万平方米，同比增速3.6%，环比增速17.7%。 2021/02 2021/05 2021/08房地产 2021/11沪深300 本周（02.18-02.24），华西地产组跟踪的17个重点城市商品房库存面积19710.4万平方米，环比增速-0.1%，去化周期83.7周。 本周（02.14-02.20），供应土地1701万平方米，同比增速35%；供应均价1716元/平方米，同比增速42.4%；成交土地1157.1万平方米，同比增速-7.2%；土地成交金额564.1亿元，同比增速51.4%。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 本周（02.18-02.24）房地产企业合计发行信用债134.9亿元，同比增速68.2%，环比增速16%。房地产类集合信托合计发行44.4亿元 ， 同比增速-61.9%， 环比增速95.7%，平均收益7.49%。 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 投资建议 研究助理：肖峰 本周，2月21日，央行公布贷款市场报价利率（LPR），与上月持平，1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.6%。2月24日，住建部部长王蒙徽表示，今年将做好保持房地产市场平稳运行、推进住房供给侧结构性改革、推进城镇老旧小区改造 、推进燃气等城市管道老化更新改造重大工程、大力推进“新城建”五方面工作。在“房住不炒”的定位下，2022年将从四个方面保持房地产市场平稳运行，一是保持调控政策的连续性和稳定性；二是增强调控政策的协调性和精准性；三是坚决有力处置个别房地产企业因债务违约所引发的房地产项目逾期交付风险；四是持续整治和规范房地产市场秩序。地方层面，广州2月21日起，四大行同步下调广州地区房贷利率。其中，首套房利率从此前的LPR+100BP（5.6%）下调至LPR+80BP（5.4%），二套房利率从LPR+120BP（5.8%）下调至LPR+100BP（5.6%）。 邮箱：xiaofeng@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 目前，房地产板块估值处低位，业绩确定性强，股息高。 我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科A、保利发展 、金科股份、新城控股、滨江集团、龙光集团、旭辉控股集团、碧桂园、宝龙地产以及物管板块碧桂园服务、招商积余、 新城悦服务、旭辉永升服务、新大正和南都物业。相关受益标的包括龙湖集团、中国金茂、保利物业、绿城服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司股票代码 股票名称 收盘价（元） 投资评级19.53增持15.81增持4.59买入31.12增持5.99增持5.23增持增持 EPS（元）2019A 3.44 2.35 1.06 5.61 0.52 1.81 0.81 0.98 0.62 0.41 0.34 0.15 1.89 0.85 P/E 2019A 5.7 6.7 4.3 5.5 11.5 2.9 5.7 3.2 64.7 38.0 33.6 81.0 19.4 17.9 2020A 3.57 2.42 1.32 6.78 0.75 1.59 0.99 1.47 0.96 0.41 0.55 0.24 1.22 1.03 2021E 3.66 2.61 1.47 8.10 0.88 1.86 1.14 1.86 1.32 0.61 0.80 0.36 1.55 0.94 2022E 3.94 2.84 1.62 9.59 1.08 2.21 1.36 2.25 1.86 0.80 1.76 0.55 1.94 1.14 2020A 5.5 6.5 3.5 4.6 8.0 3.3 4.7 2.1 41.8 38.0 21.1 50.6 30.0 14.7 2021E 5.3 6.1 3.1 3.8 6.8 2.8 4.0 1.7 30.4 25.6 14.6 33.8 23.6 16.1 2022E 5.0 5.6 2.8 3.2 5.5 2.4 3.4 1.4 21.6 19.5 6.6 22.1 18.9 13.3 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展000656.SZ金科股份601155.SH新城控股002244.SZ滨江集团2007.HK碧桂园0884.HK 旭辉控股集团4.61宝龙地产 1238.HK 6098.HK 3.12买入40.14买入15.59买入11.60买入买入买入 碧桂园服务 001914.SZ招商积余1755.HK 新城悦服务 1995.HK 旭辉永升服务12.15 36.59 002968.SZ新大正603506.SH南都物业 15.18买入 资料来源：Wind，华西证券研究所 备注：港股股价换算1港元=0.8380元 正文目录 1.一周行情回顾..............................................................................................................................................................................................5 2.行业新闻跟踪..............................................................................................................................................................................................5 3.个股公告跟踪..............................................................................................................................................................................................9 4.行业基本面...............................................................................................................................................................................................12 4.1.重点城市一手房成交分析................................................................................................................................................................12 4.2.重点城市二手房成交分析................................................................................................................................................................16 4.3.重点城市库存情况分析....................................................................................................................................................................20 4.4.土地市场供给与成交分析................................................................................................................................................................22 4.5.房地产行业融资分析.........................................................................................................................................................................24 5.投资观点....................................................................................................................................................................................................25 6.风险提示....................................................................................................................................................................................................25 图表目录 图1本周板块涨跌幅.....................................................................................................................................................................................5 图2本周龙头企业涨跌幅............................................................................................................................................................................5 图3一手房成交套数同比分析（周度）...............................................................................................