请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：石油化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：石油化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年2月17日星期四 摘要： 现货市场：2月17日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5330-5400元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6200-6450元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5750-5910元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5200-5500元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5350-5650元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5700-5950元/吨。 操作策略： 2022年2月17日，PG03合约小幅上涨，截止至收盘，期价收于5025元/吨，期价上涨105元/吨，涨幅2.13%。原油方面：美国EIA公布的数据显示，截止至2月11日当周，美国商业原油库存为4.11508亿桶，较上周增加112.1万桶，汽油库存2.47061亿桶，较上周下降133.2万桶，精炼油库存1.20262亿桶，较上周下降155.2万桶，库欣原油库存2582.7万桶，较上周下降190万桶。原油库存增加，叠加伊核谈判取得积极进展，油价冲高回落。CP方面：2月16日，3月份沙特CP预期，丙烷780美元/吨，较前一交易日涨2美元/吨；丁烷780美元/吨，较前一交易日涨2元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷748美元/吨，较前一交易日跌2美元/吨；丁烷748美元/吨，较前一交易日跌2美元/吨。现货方面：17日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨50元/吨至5648元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5400元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨100元/吨至6150元/吨。供应端：本周期国内装置运行基本平稳，仅华锦装置检修导致抽余碳四暂无资源。卓创资讯数据显示，截至2月17日我国液化石油气平均产量75131吨/日，环比上一周下降120吨/日，下降幅度0.16%。需求端：工业需求较为稳定，2月17日当周MTBE装置开工率为44.85%，较上周下降0.41%，烷基化油装置开工率为44.81%，较上周增加1.72%。民用气春节之后需求将阶段性回落。库存方面：按照2月17日卓创统计的数据显示，2月中旬，华南8船冷冻货到港，合计16万吨，华东11船冷冻货到港，合计33.2万吨，华东港口码头库存为46.64%，较节前下降1.38%，到港量适中。整体而言：原油价格的高位回落对液化气期价有一定的拖累，随着时间的推移，民用气需求将阶段性走弱。同时春节前夕注册仓单不断增加，PG03合约期价上涨压力依旧有较强的压力。而PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上可以重点关注PG04合约的回调买入机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 cUfXkVLWnMmN7NaOaQsQnNnPtRkPqQtRfQqRzR6MmNpMNZpNvMxNmOmO 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG220350365025508148421052.1315572738642PG220455915610565954401192.175098047502 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-05-242019-12-102020-06-272021-01-132021-08-012022-02-17不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002019-09-012020-06-272021-04-232022-02-17跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-02-172017-06-172017-10-172018-02-172018-06-172018-10-172019-02-172019-06-172019-10-172020-02-172020-06-172020-10-172021-02-172021-06-172021-10-172022-02-1720003000400050006000700080002016-02-172016-06-172016-10-172017-02-172017-06-172017-10-172018-02-172018-06-172018-10-172019-02-172019-06-172019-10-172020-02-172020-06-172020-10-172021-02-172021-06-172021-10-172022-02-17LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002020-01-292020-10-052021-06-122022-02-17原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-01-292020-10-052021-06-122022-02-17丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002020-01-292020-10-052021-06-122022-02-17丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-01-292020-10-052021-06-122022-02-17丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-052019-05-242019-12-102020-06-272021-01-132021-08-012022-02-17越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-052019-09-012020-06-272021-04-232022-02-17东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002016-08-272