请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：能源化工研究中心 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：能源化工研究中心 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2023年2月14日星期二 摘要： 【行情复盘】 2023年2月14日，PG03合约下跌，截止收盘，期价收于4654元/吨，期价下跌193元/吨，跌幅3.98%。 【重要资讯】 原油方面：俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在3月份自愿削减50万桶/日的石油产量。拜登政府计划从战略石油储备中再出售2600万桶原油，预计将在4月至6月之间交付据。美国EIA公布的数据显示：截止至2月3日，美国商业原油库存4.55111亿桶，较上周增加242.3万桶，汽油库存2.39606亿桶，较上周增加500.8万桶，精炼油库存1.20522亿桶，较上周增加293.2万桶，库欣原油库存3905.2万桶，较上周增加104.3万桶。 CP方面：2月13日，3月份沙特CP预期，丙烷723美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨；丁烷723美元/吨，较上一交易日跌16美元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷646美元/吨，较上一交易日跌20美元/吨；丁烷646美元/吨，较上一交易日跌20美元/吨。 现货方面：14日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价稳定在5858元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6950元/吨。 供应端：上周，华中一家炼厂装置短暂故障外放增加，华南一家炼厂稳定外放，华东一家炼厂自用减少，整体来看本周国内供应增加。截止至2月9日，隆众资讯调研全国261家液化气生产企业，液化气商品量总量为56.92万吨左右，周环增加3.36%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：2月9日当周MTBE装置开工率为57.59%，较上期增加1.08%，烷基化油装置开工率为53.24%，较上期增1.77%。齐翔腾达以及山东天弘装置检修，整体开工率下滑。截止至2月9日，PDH装置开工率为66.02%，环比下降5.93%。 库存方面：截至2023年2月9日，中国液化气港口样本库存量162.52万吨，较上期增4.47万吨，环比增2.83%。按照卓创统计的船期数据，下周华南4船货到港，合计11万吨，华东10船货到港，合计35.5万吨，后期到港量偏少，预期港口库存将有所下滑。 【套利策略】 当前PG2303合约基差为1204元/吨，可尝试做空基差。 【交易策略】 当前PDH装置开工率偏低，MTBE和烷基化装置开工率小幅抬升，期价缺乏持续性上行驱动。近期仓单大幅增加，而PG03合约面临仓单注销的压力，盘面依旧承压。从盘面走势上看，短期关注60日附近支撑，操作上逢低短多为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG23034785465448154640-193-3.9812493853455PG23045121505451545015-113-2.193455055111 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 01000200030004000500060007000800090002020-05-202020-12-062021-06-242022-01-102022-07-292023-02-14不同地区液化石油气出厂价（元/吨）出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化-1500-1000-50005001000150020002020-08-282021-06-242022-04-202023-02-14跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 02004006008001,0001,2002019-06-042020-03-102020-12-152021-09-212022-06-282023-04-042024-01-09CP预测价预测合同价(CP):丙烷:沙特阿拉伯石油公司预测合同价(CP):丁烷:沙特阿拉伯石油公司200030004000500060007000800090002017-02-142017-06-142017-10-142018-02-142018-06-142018-10-142019-02-142019-06-142019-10-142020-02-142020-06-142020-10-142021-02-142021-06-142021-10-142022-02-142022-06-142022-10-142023-02-14LNGLPG 图2-3 CP预测价格 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 01002003004005006007008009000204060801001201402021-01-252021-10-022022-06-092023-02-14原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0200400600800100012002021-01-252021-10-022022-06-092023-02-14丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400500600700800900100011001200130014002021-01-252021-10-022022-06-092023-02-14丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0200400600800100012002021-01-252021-10-022022-06-092023-02-14丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0200400600800100012002019-11-022020-05-202020-12-062021-06-242022-01-102022-07-292023-02-14越南CFR现货价（美元/吨）0200400600800100012002020-01-012020-10-122021-07-242022-05-052023-02-14东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 -500050010001500200025002022-04-302022-08-082022-11-162023-02-244月基差-1000-600-20020060010001400180022002022-04-022022-06-082022-08-142022-10-202022-12-263月基差 图3-7 基差图 图3-8 基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第4页 请务必阅读最后重要事项 第四部分 合约持仓 0100020003000400050006000中信期货国泰君安东证期货华泰期货海通期货010002000300040005000600070008000国泰君安中信期货东证期货上海东亚浙商期货 图4-1 多头持仓前五名 图4-2