请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：石油化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：石油化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年3月2日星期三 摘要： 现货市场：3月2日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价6500-6600元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价7400-7500元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价6150-6230元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价6150-6600元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在6250-6410元/吨。沿江液化气市场主流成交价在6450-6716元/吨。 操作策略： 2022年3月2日，PG04合约大幅上涨，截止至收盘，期价收于6526元/吨，期价上涨392元/吨，涨幅6.39%。原油方面：美国API公布的数据显示：截止至2月23日当周，原油库存较上周下降610万桶，汽油库存较上周下降250万桶，精炼油库存较上周增加39.2万桶，库欣原油库存较上周下降101.8万桶。原油库存下降，叠加市场交易的是地缘政治导致供应短缺的逻辑，油价继续偏强运行。CP方面：3月1日，4份沙特CP预期，丙烷842美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨；丁烷897美元/吨，较前一交易日涨6美元/吨。5月份沙特CP预测，丙烷829美元/吨，较前一交易日涨5美元/吨；丁烷854美元/吨，较前一交易日涨5美元/吨。现货方面：2日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨150元/吨至6648元/吨，上海石化民用气出厂价上涨200元/吨至6250元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨200元/吨至7400元/吨。供应端：本周期山东东明石化、中海油龙口装置检修，福建联合民用气少量外放，联力装置恢复；东北华锦化工装置恢复；另有部分深加工装置陆续开工或提升负荷。卓创资讯数据显示，截至2月24日我国液化石油气平均产量75791吨/日，环比上一周增加540吨/日，增加幅度0.72%。需求端：工业需求明显回升，2月24日当周MTBE装置开工率为47.24%，较上周增加2.39%，烷基化油装置开工率为53.69%，较上周增加8.88%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：按照2月24日卓创统计的数据显示，2月下旬，华南10船冷冻货到港，合计23.85万吨，华东13船冷冻货到港，合计37万吨，华东港口码头库存为42.88%，较上周下降1.56%，华南码头库存47.65%，较上周下降0.9%。整体而言：近期油价偏强运行，对液化气有较强的支撑。PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上仍以多头思路为主，短期密切关注原油市场变化情况。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 8YjWjZdVbWnVkVcZnUbRbPaQnPrRtRmOeRrRmPeRrRnO9PrQnONZnPmNxNpOpP 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG220354505290551952131793.50451081PG220463056526656462083926.3922944853043 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-06-062019-12-232020-07-102021-01-262021-08-142022-03-02不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002019-09-142020-07-102021-05-062022-03-02跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-03-022017-07-022017-11-022018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-0220003000400050006000700080002016-03-022016-07-022016-11-022017-03-022017-07-022017-11-022018-03-022018-07-022018-11-022019-03-022019-07-022019-11-022020-03-022020-07-022020-11-022021-03-022021-07-022021-11-022022-03-02LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0020.0040.0060.0080.00100.00120.002020-02-112020-10-182021-06-252022-03-02原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-02-112020-10-182021-06-252022-03-02丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002020-02-102020-10-172021-06-242022-03-01丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-02-112020-10-182021-06-252022-03-02丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-182019-06-062019-12-232020-07-102021-01-262021-08-142022-03-02越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-11-182019-09-142020-07-102021-05-062022-03-02东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 4,000.005,000.006,000.007,000.008,000.009,000.0010,000.002016-09-092018-01-222019-06-062020-10-