请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：煤化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：煤化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年2月7日星期一 摘要： 现货市场：2月7日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5700-5900元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6250-6350元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5530-5690元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5100-5610元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在4900-5750元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5800-6156元/吨。 操作策略： 2022年2月7日，PG03合约涨停，截止至收盘，期价收于5126元/吨，期价上涨466元/吨，涨幅10%。原油方面：美国EIA公布的数据显示：截止至1月28日当周，EIA原油库存为4.15143亿桶，较上周下降104.7万桶，汽油库存为2.50037亿桶，较上周增加211.9万桶，精炼油库存1.22744亿桶，较上周下降241万桶，库欣原油库存3052.8万桶，较上周下降117.3万桶。原油库存下降，夜油价偏强运行。CP方面：2月4日，3月份沙特CP预期，丙烷773美元/吨，较前一交易日涨10美元/吨；丁烷773美元/吨，较前一交易日涨20美元/吨。4月份沙特CP预测，丙烷733美元/吨，较前一交易日涨9美元/吨；丁烷733美元/吨，较前一交易日涨19美元/吨。现货方面：7日现货市场偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨100元/吨至5648元/吨，上海石化民用气出厂价上涨50元/吨至4900元/吨，齐鲁石化工业气出厂价上涨150元/吨至5850元/吨。供应端：节前泉州、福建联合装置逐渐恢复，但资源外放量暂时不大。山东正和石化装置陆续恢复中。除以上装置外，其他单位运行均较为平稳。卓创资讯数据显示，截至1月27日我国液化石油气平均产量73136吨/日，环比前一周期增加26吨/日，增加幅度0.04%。需求端：工业需求有所回升， 1月27日当周MTBE装置开工率为51.4%，较上期增加1.28%，烷基化油装置开工率为50.31%，较上期增加1.3%。民用气当前仍处于旺季，春节之后需求将阶段性回落。库存方面：按照1月27日卓创统计的数据显示，1月下旬，华南10船冷冻货到港，合计21.6万吨，华东11船冷冻货到港，合计29.2万吨，短期到港量适中。华东港口库存率为48.02%，较上周增加2.57%，华南港口库存率为59.01%，较上周下降4.35%。整体而言：春节期间，外盘原油价格的强势上涨对液化气将有较强的支撑作用，但随着时间的推移，民用气需求将阶段性走弱。同时春节前夕注册仓单不断增加，PG03合约期价上涨压力依旧有较强的压力。而PG04合约则是对应需求阶段性回升的合约，操作上可以重点关注PG04合约的回调买入机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 cUdVgZIZmNnM9PcM9PpNnNoMpNiNnNpNkPqQxP7NpOtPMYsQnOxNtQpM 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG220249335120515148494369.31451447PG2203480051265126480046610.0012396857693 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.007,000.008,000.002019-05-142019-11-302020-06-172021-01-032021-07-222022-02-07不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1,000.00-500.000.00500.001,000.001,500.002,000.002019-08-222020-06-172021-04-132022-02-07跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-02-072017-06-072017-10-072018-02-072018-06-072018-10-072019-02-072019-06-072019-10-072020-02-072020-06-072020-10-072021-02-072021-06-072021-10-072022-02-0720003000400050006000700080002016-02-072016-06-072016-10-072017-02-072017-06-072017-10-072018-02-072018-06-072018-10-072019-02-072019-06-072019-10-072020-02-072020-06-072020-10-072021-02-072021-06-072021-10-072022-02-07LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.00100.002020-01-192020-09-252021-06-022022-02-07原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-01-192020-09-252021-06-022022-02-07丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.001,100.001,200.001,300.002020-01-192020-09-252021-06-022022-02-07丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002020-01-192020-09-252021-06-022022-02-07丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-10-262019-05-142019-11-302020-06-172021-01-032021-07-222022-02-07越南CFR现货价（美元/吨）0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.00700.00800.00900.001,000.002018-10-262019-08-222020-06-172021-04-132022-02-07东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期