请务必阅读最后重要事项 LPG日报 Liquefied Petroleum Gas Daily Report 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 作 者：石油化工组 郝潇潇 执业编号：F3064982 (从业) Z0016670 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com 作 者：石油化工组 夏聪聪 执业编号：F3012139(从业) Z0012870 (投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com 成文时间：2022年7月20日星期三 摘要： 现货市场：7月20日液化气市场价格局部地区有所调整。山东民用气市场主流成交价5650-5800元/吨，民用气成交尚可；醚后碳四主流成交价6300-6500元/吨。东北液化气市场价格主稳观望，整体交投氛围尚可，民用气市场主流成交价5350-5710元/吨。华北液化气市场价格局部调整，民用气市场主流成交价5850-5900元/吨。华东液化气市场今日主流成交价在5600-5800元/吨。沿江液化气市场主流成交价在5760-5910元/吨。 操作策略： 2022年7月20日，PG08合约低位下跌，截止至收盘，期价收于5318元/吨，期价下跌144元/吨，跌幅2.64%。原油方面：美国API公布的原油数据显示：截止至7月15日当周，API原油库存较上周增加186万桶，汽油库存较上周增加129万桶，精炼油库存较上周下降215.3万桶，库欣原油库存较上周增加52.3万桶。CP方面：7月19日，8月份沙特CP预期，丙烷683美元/吨，较上一交易跌6美元/吨；丁烷673美元/吨，较上一交易日跌6美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷686美元/吨，较上一交易跌5元/吨；丁烷676美元/吨，较上一交易日跌5元/吨。现货方面：20日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在5598元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。供应端：上周山东一家地炼液化气外放，东北两家企业外放增加，华东两家炼厂装置故障，山东一家地炼装置停工，因此本周国内供应小幅下降。隆众资讯调研全国255家液化气生产企业，液化气商品量总量为50.16万吨左右，周环比降0.14 %。需求端：当前工业需求较为稳定，卓创资讯统计的数据显示：7月14日当周MTBE装置开工率为56.38%，较上周增加0.79%，烷基化油装置开工率为53.29%，较上期下降0.72%。民用气随气温转暖，需求将阶段性回落。库存方面：截至2022年7月14日，中国液化气港口样本库存量在178.33万吨，较上期减少0.68万吨，环比减少0.38%。按照7月14日卓创统计的数据显示，7月中旬，华南4船冷冻货到港，合计9.55万吨，华东11船冷冻货到港，合计33.5万吨，到港量适中。预期下周港口库存仍将有所下滑。整体而言：原油价格的走强短期对期价有一定支撑，从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价更多还是追随原油走势，操作上仍以逢高做空，滚动操作为主。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 目录 第一部分 期货行情 ................................................................................................................................................. 1 第二部分 现货价格 ................................................................................................................................................. 1 第三部分 行情图解 ................................................................................................................................................. 2 第四部分 合约持仓 ................................................................................................................................................. 4 第五部分 期权部分 ................................................................................................................................................. 5 第六部分 后市走势预测 ......................................................................................................................................... 5 rPoOpPtR7N9R8OnPnNmOtRfQpPoRfQtRmN6MnMrPwMsOpMuOmQtM 第1页 请务必阅读最后重要事项 第一部分 期货行情 表1-1 LPG合约日度成交数据 合约开盘价收盘价最高价最低价涨跌涨跌幅%成交量持仓量PG22085375531854505276-144-2.6412416730388PG22095201519153575162-130-2.447425961526 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分 现货价格 01000200030004000500060007000800090002019-10-242020-05-112020-11-272021-06-152022-01-012022-07-20不同地区液化石油气出厂价（元/吨）广州石化上海石化齐鲁石化-1500-1000-50005001000150020002020-02-012020-11-272021-09-232022-07-20跨区价差（元/吨）上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1 不同地区液化石油气出厂价 图2-2 液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 200025003000350040004500500055006000650070002017-07-202017-11-202018-03-202018-07-202018-11-202019-03-202019-07-202019-11-202020-03-202020-07-202020-11-202021-03-202021-07-202021-11-202022-03-202022-07-20200030004000500060007000800090002016-07-202016-11-202017-03-202017-07-202017-11-202018-03-202018-07-202018-11-202019-03-202019-07-202019-11-202020-03-202020-07-202020-11-202021-03-202021-07-202021-11-202022-03-202022-07-20LNGLPG 图2-3 全国液化气LPG市场价 图2-4 全国液化气LPG、LNG市场价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第2页 请务必阅读最后重要事项 第三部分 行情图解 01002003004005006007008009000204060801001201402020-06-302021-03-072021-11-122022-07-20原油价格Brent原油WTI原油INE原油（右）0200400600800100012002020-06-302021-03-072021-11-122022-07-20丙烷现货价格CFR韩国CFR华东CFR华南 图3-1 原油价格 图3-2 丙烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 400500600700800900100011001200130014002020-06-302021-03-072021-11-122022-07-20丙烯价格CCFEI价格指数:远东丙烯CFR中国FOB日本0200400600800100012002020-06-302021-03-072021-11-122022-07-20丁烷现货价格沙特CPCFR台湾CFR日本CFR华南CFR华东 图3-3 丙烯现货价格 图3-4 丁烷现货价格 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第3页 请务必阅读最后重要事项 0200400600800100012002019-04-072019-10-242020-05-112020-11-272021-06-152022-01-012022-07-20越南CFR现货价（美元/吨）0200400600800100012002019-04-072020-02-012020-11-272021-09-232022-07-20东南亚FOB价格（美元/吨） 图3-5 越南液化气CFR现货价 图3-6 东南亚液化气FOB现货价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 -1500-1000-50005001000150020002021-09-122021-11-292022-02-152022-05-042022-07-218月基差-1000-600-20020060010001400180022002021-10-042021-11-292022-01-242022-03-212022-05-162022-07-119月基差 图3-7 基差图 图3-8 基差图 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第4页 请务必阅读最后重要事项 第四部分 合约持仓 010002000300040005000600070008000900