美国1月CPI数据点评：CPI爆表极限施压联储，收紧预期峰值不减

美国1月CPI数据发布，同比增长7.5%，创40年新高。预计美国CPI一季度仍将保持高位，3月后通胀持续回落，年底回落至3.3%附近。联储收紧预期的峰值将在一季度末或二季度初到来，通胀拐点和3月议息会议是重要节点。利率曲线已在提示“政策错误”的风险，我们认为联储实际操作的“转鸽”最晚在2023年出现。