三大板块多点开花，原料药业务再现光彩

亿帆医药是一家综合研发型药企，业务涵盖原料药、创新药和中西药独家制剂三大板块。其中，原料药业务受益于泛酸钙品种提价，有望拉动公司业绩；创新药板块在研产品F-627和F-652的临床试验进展顺利，有望借助合作伙伴正大天晴的销售能力打开市场；中西药独家制剂表现出差异化竞争优势，如“531”计划和断金戒毒胶囊等产品表现亮眼。预计公司2021-2023年营业收入分别为45.04/64.76/73.17亿元，归属于上市公司股东的净利润分别为2.77/10.91/13.21亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。