中小盘周报：2021年双创板块业绩高增长延续，大型高端制造企业整体表现更优

本周市场表现及要闻：发改委、能源局发布意见推广绿色电力证书交易 市场表现：本周（指2月7日至2月11日，下同）A股市场涨跌不一，上证综指收于3463点，上涨3.02%；深证成指收于13224点，下跌0.78%；创业板指收于2746点，下跌5.59%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.41%，小盘指数上涨2.17%。2022年以来大盘指数累计下跌7.26%，小盘指数累计下跌9.44%，小盘/大盘比值为1.24。 本周要闻：发改委、能源局发布意见推广绿色电力证书交易；亿纬锂能与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群。 本周重大事项：2月9日，美联新材发布股权激励预案公告，激励总股数520万股，期权初始行权价格6.80元/股，有效期4年。股权激励目标：2022年、2023、2024年净利润分别不低于2.00亿元、3.00亿元和4.50亿元。 本周专题：2021年双创板块业绩高增长延续，大型高端制造企业表现更优 2021年科创板超七成公司业绩预喜，创业板四季度业绩增速转正。截至2022年2月11日，科创板业绩预告披露率达44.6%，预告的公司中119家（占比71%）业绩预喜，整体法统计下科创板2021年实现净利润326.56亿元，同比增长超6倍。创业板方面，2021年报业绩预告披露率达63.9%，其中408家公司业绩预喜，占比59%，整体来看2021年实现净利润1019.08亿元，同比增长接近翻番； 分季度来看，2021年Q4业绩大幅回暖，单季度盈利14亿元，同比增长103.7%。 盈亏进一步向头部企业集中，大型高端制造企业业绩表现领跑。后疫情时代下创业板2021年盈利和亏损均进一步向头部公司集中：前十大盈利公司占板块全部盈利比例由2020年的28.3%提升至31.5%，前十大亏损公司占板块亏损比例亦从2020年的22.2%大幅提升至40.9%。同时，大市值公司在疫情后的快速恢复中具备更强的韧性，因此在2021年实现了较中小市值公司更优的业绩表现。从2021年报业绩预告来看，科创板和创业板300亿市值以上的公司中分别有86%和87%的公司保持了同比正增长，显著高于300亿以下的中小市值公司。分行业看，电子、电力设备与新能源、医药生物、机械设备等高端制造行业净利润规模大的同时增速较快。边际上看，医药生物、电力设备与新能源、电子、机械设备、基础化工等高端制造行业2021年四季度业绩增速较三季度提升亦更为显著。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（炬光科技、德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能）；休闲零食主题（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）； 宠物和早餐主题（佩蒂股份、巴比食品）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、矩子科技、安靠智电）。 风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度低于预期。 1、本周A股市场涨跌不一，煤炭开采指数走强 1.1、本周A股市场涨跌不一，大盘涨幅高于小盘 本周（指2月7日至2月11日，下同）上证综指收于3463点，上涨3.02%；深证成指收于13224点，下跌0.78%；创业板指收于2746点，下跌5.59%。大小盘风格方面，本周大盘指数上涨0.41%，小盘指数上涨2.17%。2022年以来大盘指数累计下跌7.26%，小盘指数累计下跌9.44%，小盘/大盘比值为1.24。 图1：本周A股市场涨跌不一，上证综指上涨 图2：本周小盘涨幅优于大盘 概念板块方面，本周煤炭开采指数拉升，表现走强。一是开春寒冷天气叠加经济稳增长支撑用煤用电需求提升，二是2月印尼上调基准煤价，导致进口煤价超过国内，且国内煤炭供应端约束较强，对国内煤价存在一定支撑。本周煤炭开采指数和西部大基建指数分别上涨16.18%和11.67%。综合2022年以来情况看，煤炭开采指数累计上涨12.11%，涨幅居首。 图3：本周煤炭开采指数强势 图4：2022年初至今煤炭开采指数涨幅居首 1.2、美格智能、良品铺子、三只松鼠本周涨幅较大 目前中小盘主要重点覆盖推荐智能汽车（德赛西威、华阳集团、北京君正、中科创达、联创电子、均胜电子、美格智能、炬光科技）、休闲零食（盐津铺子、良品铺子、三只松鼠）、宠物和早餐（佩蒂股份、巴比食品）、高端制造（安靠智电、晶晨股份、矩子科技、青鸟消防）四大方向的相关个股。从本周表现来看，美格智能、良品铺子、三只松鼠涨幅分别为8.60%、4.72%和0.24%。 表1：美格智能、良品铺子、三只松鼠本周涨幅较大 1.3、海外视角：美国三大指数普涨，纳斯达克指数涨幅最大 2月7日至2月11日美股三大指数普涨，标普500指数报4504点，上涨0.08%；道琼斯工业指数报35242点，上涨0.43%，纳斯达克指数报14186点，上涨0.62%。 图5：本周美股三大指数普涨 图6：本周美股材料指数涨幅较大 表2：美股中概股奥瑞金种业、箩筐技术、无忧英语涨幅居前 本周港股COSMOPOL INT'L、中国铝业、国美零售涨幅居前，本周分别上涨28.00%、22.82%、22.22%。COSMOPOL INT'L集团的主要业务为物业投资，物业发展，上市及非上市证券投资以及其他投资。物业发展及投资分部从事物业的发展、销售及租赁业务，金融资产投资分部从事金融资产买卖以及其他金融资产投资，可整体提升了企业品牌之定位及营销能力。 表3：本周港股通COSMOPOL INT'L、中国铝业、国美零售表现亮眼 1.4、本周热点新闻：亿纬锂能与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群；发改委、能源局发文推广绿色电力证书交易，促进绿电消费 亿纬锂能与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群；发改委、能源局发文推广绿色电力证书交易，促进绿电消费。 公司新闻1：亿纬锂能：与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群。亿纬锂能公告，公司与惠州市人民政府签订《战略合作框架协议》，双方将深化战略合作，打造惠州千亿级新能源电池产业集群。协议约定，当土地供应、能源供应等满足项目落地条件时，到2025年亿纬锂能及控股企业产值合计达到1000亿元，助力惠州市新能源电池产业发展壮大。 行业新闻1：发改委、能源局：推广绿色电力证书交易，促进绿电消费。国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》提出，推进统一的绿色产品认证与标识体系建设，建立绿色能源消费认证机制，推动各类社会组织采信认证结果。建立电能替代推广机制，通过完善相关标准等加强对电能替代的技术指导。完善和推广绿色电力证书交易，促进绿色电力消费。 表4：热点事件一览：亿纬锂能与惠州市政府拟打造千亿级新能源电池产业集群；两局发文推广绿色电力证书交易 1.5、事件关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼；2022年上海光伏展——SNEC第十六届国际太阳能光伏与智慧能源大会 本月关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼。 大会围绕科研、投资孵化，以及工业、移动、零部件、服务、特种等产业细分领域，举办多阶段机器人主题论坛，将邀请数位行业专家、企业高管、投资代表，围绕如何推进机器人产业创新与共融协作进行分享，垂直解读行业前沿报告，复盘企业得失，并在晚会公布颁发专家组年度评选出的Leaderobot 2021年相关奖项。Leaderobot奖项涵盖产业类、科技类以及行业服务类，以此表彰过去一年中国机器人行业有突出表现的优秀企业、高校院所团队和行业服务机构，从2019年发起至今已成功举办两届，获得业内人士高度认可。 下月关注：2022年上海光伏展——SNEC第十六届国际太阳能光伏与智慧能源大会。 此届盛会涵盖光伏技术及制造的方方面面，包括设备/装置、材料、工序、制造、集成、与新兴的光伏技术和应用，以及“能源互联网”与储能等主题。展会旨在推动光伏、储能、移动能源和氢能及燃料电池的国际合作交流，重点展示展出涵盖整个产业链的全球光+储、移动能源+储、氢能及燃料电池等工程技术和产品。SNEC光伏论坛形式涉及光伏产业未来市场趋势分析、合作发展策略、各国政策导向、行业最前沿技术、光伏金融等，有助于了解最新的技术和市场动向。 表5：事件关注：2021年第三届中国机器人行业年会暨Leaderobot中国机器人颁奖典礼 2、本周重大事项：美联新材股权激励值得关注 本周共有4家（5项方案）公司发布股权激励方案，1家公司发布员工持股计划，11家公司发布回购方案。其中美联新材股权激励方案值得重点关注。 2月9日，美联新材发布股权激励预案公告，激励总股数520万股，激励总数占当时总股本比例0.99%，期权初始行权价格(股票转让价格)6.80元/股，有效期4年。股权激励目标：第一个归属期：2022年净利润不低于2.00亿元；第二个归属期：2023年净利润不低于3.00亿元；第三个归属期：2024年净利润不低于4.50亿元。股权激励有利于进一步健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心团队人员积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合，使各方共同关注公司长远发展，确保实现公司发展战略和经营目标。 图7：本周股权激励发行项目数量小幅上升 图8：本期回购金额上限5.7亿元，回购数量小幅上升 表6：本周共有5项股权激励预案项目公告（年、万股/万份、%、元/股） 表7：本周共有1项员工持股公告 3、本周专题：2021年双创板块业绩高增长延续，大型高端制 造企业整体表现更优 3.1、科创板超七成公司业绩预喜，创业板四季度业绩扭亏为盈 科创板2021年全年业绩高增长趋势延续，七成以上公司业绩预喜。截至2022年2月11日，377家（剔除2022年上市的12家）创业板公司中有168家已披露2021年年度业绩预告，披露率达到44.6%。其中，119家公司业绩预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏），预喜率达到71%，并且业绩高增长趋势显著，超三成（32.1%）公司业绩增速超过100%，增速前十公司中除复旦微电外2021年净利润增速均在300%以上。同时，部分带“U”（尚未盈利）公司的净利润也在2021年实现快速增长：沪硅产业和炬芯科技两家公司业绩预增，2021年净利润增速分别达63.17%和242.49%； 振华新材、康希诺、芯原股份、艾力斯、百奥泰等五家公司实现扭亏为盈；君实生物和百济神州两家公司2021年的净利润虽依然为负，但与2020年相比亏损大幅减小； 按照相关规定，预增和扭亏的七家公司摘“U”可期。整体来看，我们以2021年发布业绩预告的科创板成分股为样本、以2021年业绩预告的净利润上下限的均值测算（以下皆是），2021科创板实现净利润326.56亿元，同比增长644.36%，表现显著优于创业板。分季度来看，2021年Q4单季度业绩增速达79.14%，较Q3大幅提升。 图9：科创板公司七成以上公司2021年业绩预喜 图10：2021年科创板超三成公司业绩实现翻番 图11：科创板2021年业绩增速前十公司中除复旦微电外增速均超300% 表8：2021年科创板带“U”公司中2家预增、5家扭亏 图12：整体法统计下2021年科创板净利润增长超6倍 图13：2021年Q4科创板单季度业绩增速近80% 创业板2021年全年业绩同比翻番，Q4单季度业绩扭亏为盈。截至2022年2月11日，1090家（剔除2022年上市的15家）创业板公司中有696家已披露2021年年度业绩预告，披露率达到63.9%。其中，408家公司业绩预喜（包括预增、略增、续盈、扭亏），占比达到59%。同时，受益于疫情后的经济复苏，2021年创业板业绩实现高速增长，四成以上（44.5%）的公司业绩增速在50%以上，近三成（26.4%）公司业绩增速在翻倍以上，更有7家公司业绩增速在10倍以上。整体来看，2021年创业板实现净利润1019.08亿元，同比增长97.78%，增速创下近三年来新高。分季度来看，2021年