全球大类资产配置专题报告指出,由于疫情反复、碳减排环保和国际政治局势冲击供给,商品大面积出现库存减少和现货短缺驱动的价格上行,能源、金属等品类明显上涨并贴水。货币政策驱动境内外债市分化,国内利率在人民银行降息推动下全线下行,联储加息信号日益明确带动美债利率上行。权益市场多数下跌,发达国家市场弱于新兴国家市场,成长表现弱于周期,触发因素在于乌克兰危机短期内抑制风险偏好,宏观背景则是美国经济预期转弱、货币政策转向日益明确。国内经济走弱、货币政策放松的宏观环境驱动“股跌债涨”,股市相比债市显现出对财政发力和基建的更强信心。
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