金融期货日报 国元期货研究咨询部 2022年2月8日 期指探底回升 期债冲高回落 策略观点 经济下行压力仍在，经济结构继续调整，宏观政策有发力空间，市场稳增长预期较强。节后股市初步止跌反弹，期债受益于货币政策宽松。 期指方面，数据显示经济底部企稳，宏观政策层面稳增长的预期较强，春节期间海外市场多数企稳，内盘情绪逐渐平复，期指全线反弹，建议参与反弹行情，IF2202多单止损后暂时观望、IH2202多单3008止损、IC2202多单6498止损。 期债方面，央行货币政策大方向偏宽松，但经济有底部企稳迹象，同时期债价格也在高位，整体判断期债偏多震荡，建议暂时离场观望。 一、期货行情 周二期指大幅震荡，涨跌分化，IF收跌。数据显示经济有企稳迹象，指数调整空间有限，春节期间外围市场止跌反弹，建议短线参与反弹。 股债高位震荡，大体收平。权益市场回暖债市避险情绪消退，多头获利了结心态偏强。市场预期逐渐趋于理性，目前价位多空两难，建议暂时离场观望。 表 1：期货行情走势 数据来源：Wind、国元期货 二、现货行情 周二股市早盘下跌，午后回升。两市成交8788亿，北向资金净卖出主力合约 收盘价 日涨跌幅 成交量（手） 持仓量 日增仓 IF2202 4607.2 -0.43% 65302 64391 6745 IH2202 3117 0.14% 31442 37786 -333 IC2202 6742.4 1.21% 49481 76035 3257 TS2203 101.37 -0.03% 14328 43430 -1968 TF2203 102.375 0.00% 30268 72147 -5392 T2203 101.195 0.02% 53826 122160 -4345 许 雯 电话：010-84555101 邮 箱xuwen@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3023704 投资咨询资格号 Z0012103 2 / 5 金融期货日报 8.2亿。行业板块方面，旅游、煤炭、教育、保险等板块上涨，CRO、半导体、锂电池、电力设备等板块下跌。市场止跌企稳，震荡反弹。 表2：股票市场行情 主要指数 收盘价 成交额(亿元) 日涨跌点 日涨跌幅 上证综指 3452.6 3879.7 23.0 0.7% 深证成指 13325.4 4908.3 -131.2 -1.0% 创业板 2846.5 1846.0 -71.4 -2.4% 沪深300 4608.8 2813.6 -25.3 -0.5% 上证50 3116.5 755.5 2.2 0.1% 中证500 6742.2 1454.6 65.6 1.0% 数据来源：Wind、国元期货 国债现券收益率下行0-1BP。资金面边际好转整体较为平稳。稳增长预期走强，货币政策宽松预期有所强化，利率债受到宽信用预期的压制。权益市场企稳避险情绪缓和。10年期国债收益率进入2.6-2.8%区间运行。 表 3：银行间国债到期收益率 期限 利率(%) 涨跌(bp) 3M 1.65 -1.2 1Y 1.90 -4.2 2Y 2.19 1.9 3Y 2.28 0.8 5Y 2.42 0.5 7Y 2.72 -0.3 10Y 2.72 -0.3 30Y 3.29 0.3 数据来源：Wind、国元期货 表 4：主要货币市场利率 期限 利率(%) 涨跌(bp) FR001 2.07 -8.0 FR007 2.16 -2.0 FR014 2.00 -15.0 Shibor O/N 2.04 -6.8 Shibor 1W 2.09 -1.5 Shibor 2W 2.03 -11.3 R001 2.19 ---- R007 2.29 ---- 3 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 三、行业要闻 1. 央行、银保监会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》，明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。下一步，两部门将加快建立完善住房租赁金融制度，继续加大对保障性住房建设和长租房市场发展的金融支持力度，促进房地产业良性循环和健康发展。 2. 证券时报：今年上海个人住房房产税税率分界线更新为81948元/平米。2022年上海新购住房房产税税率暂减为0.4%的条件是每平方米市场交易价格小于等于81948元，大于此价格则适用税率暂定为0.6%。 3. 两市融资余额：截至2月7日，上交所融资余额报8559.02亿元，较前一交易日增加11.61亿元；深交所融资余额报7678.89亿元，较前一交易日增加23.45亿元；两市合计16237.91亿元，较前一交易日增加35.06亿元。 4. 发改委：1月24日-28日，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于过度下跌二级预警区间。将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。 5. 文旅部：今年春节假期，国内旅游出游人数和旅游收入比2021年略有下降，与疫情前相比仍有较大差距，按可比口径分别恢复至2019年的73.9%、56.3%。全国国内旅游出游2.51亿人次，同比减少2.0%；实现国内旅游收入2891.98亿元，同比减少3.9%。 6. 央行2月8日开展200亿元7天期逆回购操作，当日有1500亿元逆回购到期，因此净回笼1300亿元。 附：数据图表 图1、沪深300主力合约基差 图2、上证50主力合约基差 (40)(20)0204060沪深300主力合约现货期货价差(30)(20)(10)0102030上证50主力合约现货期货价差 4 / 5 金融期货日报 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图3、中证500主力合约基差 图4、融资余额 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 图5、国债收益率 图6、国债期限利差 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 (100)(50)050100150中证500主力合约现货期货价差13,00014,00015,00016,00017,00018,000融资余额融资余额（亿元）2.02.53.02021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-27中债国债到期收益率2年5年10年0.00.10.20.30.40.50.60.72021-09-272021-10-272021-11-272021-12-272022-01-27国债收益率利差10年-2年10年-5年 5 / 5 金融期货日报 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-68400292 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区秦岭路15号1103室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818