轻工制造行业周报：本周专题，轻工制造行业21年年报业绩前瞻

本篇研报主要关注轻工制造行业，包括造纸与包装印刷、家具、个护、文娱珠宝、其他轻工等细分领域。研报认为，短期扰动因素对浆价影响是暂时的，长期会回归到供需决定的合理价格水平，对纸企盈利影响有限。家具行业外围环境改善信号明确，看好龙头企业估值修复。个护行业迎发展新机遇，推荐产品创新引领行业发展，制造优势突出的豪悦护理与自主品牌精耕细作，渠道升级的百亚股份。其他轻工行业格局不断演化与渠道持续裂变中，龙头企业竞争实力凸显，推荐拥有强大终端线下网络布局并积极拓展ToB、电商等新渠道，且持续创新的公牛集团与LED照明领域深耕的欧普照明。新型烟草行业有望进入有序发展时代，推荐陶瓷芯技术优势且能力不断迭代的全球电子烟代工龙头思摩尔国际，为中烟系客户提供研发服务，自有品牌持续投入的劲嘉股份。

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