实验分析仪器系列报告之质谱仪（二）：产业升级、国产替代

实验分析仪器系列报告之质谱仪（二）：产业升级、国产替代 [Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate] 2022年2月6日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 上次评级 [Table_Author] 罗政 机械设备行业首席分析师 执业编号：S1500520030002 邮 箱：luozheng@cindasc.com 刘卓 机械设备行业分析师 执业编号：S1500519090002 联系电话：010-83326753 邮 箱：liuzhuoa@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 实验分析仪器系列报告之质谱仪（二）：产业升级，国产替代 [Table_ReportDate] 2022年2月6日 本期内容提要: [Table_Summar [Table_Summary]  本周专题：质谱仪行业具备1）产业升级带动渗透率提升和2）进口依赖度高、国产替代空间大的双逻辑。全球质谱仪行业规模增速明显高于实验分析仪器平均增速，主要是受益于产业升级和部分领域检测要求不断趋严，质谱仪作为高端实验分析仪器，渗透率持续提升。2020年国内质谱仪行业总需求规模约142亿元，约占全球总规模的1/3，近年来质谱仪需求增速较快，显著高于全球平均水平，2014-2020年我国质谱仪总需求规模CAGR达到20.2%，远高于全球7%的平均水平。全球质谱仪市场主要被国际行业巨头占据，全球质谱仪市场的主要参与者为沃特世、丹纳赫、布鲁克、安捷伦、赛默飞、生物梅里埃、岛津等公司，大约占据全球了90%的市场份额。国内质谱仪市场基本被外资占据，国产品牌占有率约5%左右。经过近些年的快速发展，国产质谱的产品种类也从单四极杆拓展到离子阱、飞行时间质谱、三重四极杆质谱，从实验室台式质谱拓展到在线、车载、便携式质谱等。据仪器信息网数据显示，目前国内主要硬件研发机构包括科学院所和高等院校约30个，国内质谱产品生产厂家近30家。近年来国内市场包括内外资品牌均保持创新进取的态势，不断推陈出新，外资品牌不断夯实竞争优势，本土品牌持续发力追赶。以禾信仪器和谱育科技（聚光科技子公司）为代表的国内质谱仪领先企业经过多年研发积累，技术进步较快，竞争实力不断增强，与国际巨头的技术差距不断缩小，市场份额提升较快，国产替代空间较大，国产化进程也在不断加快。  风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 实验分析仪器系列报告之质谱仪（二）：产业升级，国产替代 ..................................................... 4 质谱仪行业产业升级和国产替代双逻辑驱动 ........................................................................... 4 受益产业升级和检测趋严，质谱仪渗透率有望持续提升 ....................................................... 4 质谱仪技术壁垒较高，国际市场受海外巨头垄断 ................................................................... 5 质谱仪国产品牌发展速度较快，海内外市场持续发力 ........................................................... 6 国内质谱仪市场区域分布和需求领域较集中，三重四级杆应用最广泛 ............................... 8 全球主要质谱仪相关公司梳理................................................................................................. 10 表 目 录 表1：全球质谱仪相关公司 .................................................................................................................................. 10 表2：国内质谱仪相关公司基本情况 ............................................................................................................... 14 图 目 录 图1：质谱仪行业增长逻辑梳理 ............................................................................................................................ 4 图2：全球质谱仪行业规模及同比变化.............................................................................................................. 4 图3：国内质谱仪行业规模及同比变化.............................................................................................................. 5 图4：2020年全球质谱仪市场份额 ..................................................................................................................... 5 图5：我国质谱仪进口金额 ..................................................................................................................................... 6 图6：我国质谱仪进口和国产占比 ....................................................................................................................... 6 图7：我国质谱仪进口金额分国别占比.............................................................................................................. 6 图8：2019上半年政府采购质谱仪市场格局 .................................................................................................. 7 图9：2019下半年政府采购质谱仪市场格局 .................................................................................................. 7 图10：2021上半年国内质谱新产品汇总 ......................................................................................................... 7 图11：2019下半年国内质谱采购地区分布情况 ........................................................................................... 8 图12：2019上半年质谱采购单位金额占比 ..................................................................................................... 8 图13：2019下半年质谱采购单位金额占比 ..................................................................................................... 8 图14：2019上半年各类质谱中标金额占比 ..................................................................................................... 9 图15：2019下半年各类质谱中标金额占比 ..................................................................................................... 9 图16：2019上半年各类液质联用中标金额占比 ........................................................................................... 9 图17：2019下半年各类液质联用中标金额占比 ........................................................................................... 9 图18：2019上半年各类气质联用中标金额占比 ........................................................................................... 9 图19：2019下半年各类气质联用中标金额占比 ........................................................................................... 9 图20：赛默飞营收及同比增速（亿美元） ................................................................................................... 10 图21：赛默飞EBITDA率变化情况 ................................................................................................................... 10 图22：安捷伦营收及同比增速（亿美元） .............................................................................................