汽车行业周报19年04期：18年汽车全年负增长，静待19年行业复苏
1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_Summary 18年汽车全年负增长，静待19年行业复苏 汽车行业周报19年04期 投资要点： ➢ 板块一周行情回顾 上周汽车板块表现弱于大盘，整体跑输沪深300。沪深300上周上涨2.22%；汽车各细分板块中，申万汽车服务上涨1.49%、国联新能源汽车上涨0.49%、申万汽车零部件上涨0.39%、申万整车下跌1.23%。 ➢ 行业重要事件及本周观点 【中汽协发布2018年汽车产销数据】2018年12月汽车销量266.1万辆，同比下降13.0%，其中乘用车销量同比下降15.8%，商用车同比增长5.2%，新能源汽车同比增长38.2%。2018年汽车全年销量2808.1万辆，下降2.8%，其中乘用车下降4.1%，商用车同比增长5.1%，新能源汽车同比增长61.7%。 乘用车部分，目前行业正处于主动去库存阶段。从中长期来看，我国汽车销量增长仍有较大的潜力。结合即将出台的刺激汽车消费的政策，我们认为汽车销量有望在2-3季度止跌，行业增速将迎来向上的拐点。商用车部分，19-20年，在蓝天保卫战、排放升级提前实施的背景下，重卡板块个股的业绩韧性或将持续超预期。继续推荐重卡板块核心零部件供应商潍柴动力。新能源部分，总体看，补贴退坡的政策预期逐步明朗，板块调整也相对充分，继续建议重点关注新能源汽车板块的反弹行情，标的有新宙邦、杉杉股份、亿纬锂能等。 【本周投资策略】当前自主品牌车企PB估值处于历史最低位，预计汽车消费政策出台后收益较大，19年下半年行业的企稳回升，相关标的业绩回升可期，我们认为中长期仍可以重点关注长安汽车（000625）和长城汽车（601633）。同时当前背景下，重卡板块继续核心零部件标的潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。 ➢ 主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨56家，停牌8家，下跌98家。板块中中通客车、永安行、金鸿顺等个股涨幅居前。光洋股份、云意电气、联诚精密等个股跌幅居前。 ➢ 本期股票组合推荐 ➢ 风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Table_First|Table_ ReportDate 2019年1月21日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 彭福宏 研究助理 电话：0510-85613713 邮箱： pengfh@glsc.com.cn 联系人 Table_First|Table_RelateReport 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-26%-12%2%2018-012018-052018-092019-01汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ...................................................... 5 1.1 各子板块估值情况 ...................................................................................... 5 2 汽车板块上市公司市场表现 .............................................. 6 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ........................................................................ 6 2.2 新能源汽车板块表现点评 ........................................................................... 6 2.3 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 7 3 公司重要公告及行业新闻 ................................................ 8 3.1 重要公司公告.............................................................................................. 8 3.2 行业重要新闻.............................................................................................. 9 4 产业链数据跟踪 ....................................................... 12 4.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 12 4.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 12 4.3 汽车产量统计............................................................................................ 14 5 风险提示： ........................................................... 14 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ................................................................................ 5 图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾 ........................................................................ 5 图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行 ................................................................................ 5 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 6 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 6 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ...................................................................................... 6 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ...................................................................................... 6 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .......................................................................... 7 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .......................................................................... 7 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 .............................................................................................. 7 图表11：本周股票组合 .............................................................................................................. 8 图表15：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 12 图表16：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 12 图表17：钴价走势（元/吨） ................................................................................................... 12 图表18：氧化镨钕价格走势（元/吨） ................................................................................... 12 图表19：国内新能源汽车产量数据 ........................................................................................ 12 图表20：国内新能源汽车产量按技术路线分布 .................................................................... 12 图表21：国内新能源汽车月度销量跟踪 ................................................................................ 13 图表22：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪 ........................................................................ 13 图表23：美国2017年新能源汽车销量统计 .......................................................................... 13 图表24：TESLA电动汽车全球季度销量统计 ...................................................................... 13 图表25：Model S美国市场月度销量统计 ............................................................................. 13 图表26：乘用车月度销量跟踪 ........................
