1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_Summary 1月行业库存去化加速，静待行业拐点 能技术及新能源汽车 汽车行业周报19年08期 投资要点： ➢ 板块一周行情回顾 上周沪深股市全线上涨势头持续，汽车板块表现强势，其中申万汽车服务大涨8.84%，申万整车大涨7.21%，国联新能源汽车上涨4.71%,申万汽车零部件上涨4.70%，涨幅均强于沪深300。 ➢ 行业重要事件及本周观点 【中汽协发布1月汽车产销数据】1月批发销量继续下行，但零售数据表现强劲。厂家库存去化加速，19年汽车销量增速有望在2季度迎来销量增速拐点。复盘12-13年汽车销量走势及板块股价表现，我们认为汽车行业在汽车销量增速拐点出现之际有望迎来布局机遇期。商用车部分，1月重卡销量尽管同比下降，但维持在历史同期销量的高水平，显示出在国三治理继续强化以及基建稳增长政策陆续出台的背景下，19年重卡销量仍有支撑。预计19年重卡销量将仍将维持95-105万辆的高水平。1月，新能源汽车销量强劲增长。总体看，补贴退坡的最差预期已经逐步消化，并且1季度在可能的过渡期政策下，产销量表现值得期待，因此新能源汽车板块一二季度可能存在持续机会。 【本周投资策略】短期建议静待行业库存去化结束，行业拐点出现时或将是更确定的买点。标的方面，中期看好低估值，高弹性个股的长安汽车（000625）和长城汽车（601633）。重卡板块继续推荐潍柴动力（000338）。零部件标的建议关注万里扬（002434）、精锻科技（300258）、银轮股份（002126）等标的。新能源汽车板块建议关注杉杉股份（600884）、当升科技（300073）、格林美（002340），国轩高科（002074）等。 ➢ 主要上市公司表现 上周汽车板块统计样本（共162家）上涨152家，下跌10家。板块中恒立实业光洋股份、永安行等个股涨幅居前。东方时尚、比亚迪、川环科技等个股跌幅居前。 ➢ 本期股票组合推荐 ➢ 风险提示：政策风险；限行限购风险；新能源汽车产销低于预期。 Table_First|Table_ ReportDate 2019年2月25日 Table_First|Table_Rating 投资建议： 中性 上次建议： 中性 Table_First|Table_ Chart 一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 马松 分析师 执业证书编号：S0590515090002 电话：0510-85613713 邮箱：mas@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter 彭福宏 研究助理 电话：0510-85613713 邮箱： pengfh@glsc.com.cn 联系人 Table_First|Table_RelateReport 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 -40%-26%-12%2%2018-012018-052018-092019-01汽车沪深300 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 板块一周行情回顾 ...................................................... 4 1.1 各子板块估值情况 ...................................................................................... 5 2 汽车板块上市公司市场表现 .............................................. 5 2.1 汽车及零部件板块表现点评 ........................................................................ 5 2.2 新能源汽车板块表现点评 ........................................................................... 5 2.3 重点覆盖个股行情 ...................................................................................... 6 3 公司重要公告及行业新闻 ................................................ 7 3.1 重要公司公告.............................................................................................. 7 3.2 行业重要新闻.............................................................................................. 8 4 产业链数据跟踪 ....................................................... 10 4.1 锂电池及原材料 ........................................................................................ 10 4.2 新能源汽车销量统计 ................................................................................. 10 4.3 汽车产量统计............................................................................................ 12 5 风险提示： ........................................................... 12 图表目录 图表1：汽车行业各细分板块一周涨跌幅 ................................................................................ 4 图表2：汽车行业各细分板块自年初行情回顾 ........................................................................ 4 图表3：年初以来申万一级行业涨幅排行 ................................................................................ 4 图表4：申万汽车一级板块对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 5 图表5：国联新能源汽车相对沪深300PE估值溢价 ............................................................... 5 图表6：汽车行业一周涨幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表7：汽车行业一周跌幅前10排行 ...................................................................................... 5 图表8：新能源汽车行业一周涨幅前10排行 .......................................................................... 6 图表9：新能源汽车行业一周跌幅前10排行 .......................................................................... 6 图表10：重点覆盖股票池涨跌幅 .............................................................................................. 6 图表11：本周股票组合 .............................................................................................................. 7 图表15：电池级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 10 图表16：工业级碳酸锂价格走势（元/吨） ........................................................................... 10 图表17：钴价走势（元/吨） ................................................................................................... 10 图表18：氧化镨钕价格走势（元/吨） ................................................................................... 10 图表19：国内新能源汽车产量数据 ........................................................................................ 10 图表20：国内新能源汽车产量按技术路线分布 .................................................................... 10 图表21：国内新能源汽车月度销量跟踪 ................................................................................ 11 图表22：国内新能源汽乘用车月度销量跟踪 ........................................................................ 11 图表23：美国2017年新能源汽车销量统计 .......................................................................... 11 图表24：TESLA电动汽车全球季度销量统计 ...................................................................... 11 图表25：Model S美国市场月度销量统计 ............................................................................. 11 图表26：乘用车月度销量跟踪 ................................................................................................