点评报告：利润增长超预期，收入质量不断提升

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佳都科技发布2021年全年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润为3亿元～3.6亿元，同比增长226.71%～292.05%。预计扣非归母净利润为2.74亿元～3.34亿元，同比增加251.64%～328.64%。公司人工智能技术持续投入及转化落地，智慧车站、IDPS城市交通大脑等高毛利率的自研智能化产品销售增长较快，带动公司整体毛利率水平提升。公司异地复制案例不断增加，有望进一步在全国范围内规模化复制。佳都科技积极探索前沿技术，布局数字孪生城市，未来盈利能力有望持续提升。我们上调盈利预测，预计公司在2021-2023年的营业收入为63.05/82.07/104.35亿元，归母净利润分别为3.17/4.80/6.54亿元，PE对应1月24日收盘价8.94元分别为49.52x/32.78x/24.05x，上调至“买入”评级。