医药生物行业周报：板块大幅调整，把握长期投资机会

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20220124） 维持评级 板块大幅调整，把握长期投资机会 看好 2022年01月24日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物下跌7.19%，跑输沪深300指数8.30个百分点，在31个申万一级子行中排名第31。医药子板块全线下跌，其他生物制品跌幅最大，下跌16.28%。截至2022年1月21日，申万一级医药行业PE（TTM）为31.98倍，相对沪深300最新溢价率为135%。子板块中医院估值最高，为76.87倍，医疗耗材估值最低，为12.88倍。 行业要闻 ➢ 第七批国采启动报量 ➢ 广东集采纳入生长激素 ➢ 5家中国药企获准仿制默沙东新冠口服药 ➢ “史上最贵药”将进入中国 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2022年1月23日，全国（不含港澳台）累计确诊病例105,660人，现有确诊病例2,754人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例98,270人，境外输入累计确诊病例12,389人。新冠疫苗接种方面，截止2022年1月22日，全国累计接种新冠病毒疫苗29.64亿剂次。 ➢ 截止2022年1月22日，全球累计确诊病例3.49亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共7,193万人，其次为印度与巴西，分别确诊3,924万人、2,404万人。新冠疫苗接种方面，截止2022年1月21日，全球累计接种新冠疫苗98.47剂次，接种比例（完全接种人数/总人口数）为51.88%。 核心观点 ➢ 医药板块大幅调整，各子板块均明显波动。行业整体估值处于合理区间，产业发展趋势向好，建议把握回调机会。长期来看，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录动态调整， 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 持续加速创新药放量。政策、人才、资本等推动下，我国创新药已进入成果收获期，并开启国际化之路，建议关注创新及产业链相关细分领域：（1）目前国内创新药研发同质化较为严重，靶点、适应症较为集中，行业已逐步从me-too/me-worse向更高质量、更具创新性的me-better、first-in-class转型升级，研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品差异化优势突出的国产创新龙头企业优势将进一步凸显，建议关注恒瑞医药、复星医药等；（2）随着科技的进步，医疗新发现、新技术、新领域不断涌现，细胞与基因治疗等生物新兴市场快速发展，建议关注产业发展动态、优质企业及上游产业链如生命科学服务等；（3）全球及国内创新药研发火热，国内CXO行业高速发展，预计随着政策推进、技术水平的持续提升，行业集中度有望进一步提升，建议关注行业龙头及细分龙头，如药明康德、博腾股份等。另业绩预告陆续发布，建议关注业绩持续高速增长或边际改善的优质上市公司。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻及重要公告 ........................................................................................................................................................ 6 3.1行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ..................................................................................................................................................... 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 7 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ........................................................................................................... 4 图 2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ....................................................................................................................... 4 图 3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ........................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ........................................................................................................................................... 5 图 5：国内累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................ 7 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................. 7 图 7：全球累计及新增确诊病例情况（人） ................................................................................................................... 7 图 8：全球各国累计确诊病例情况（万人） ................................................................................................................... 7 图 9：国内新冠疫苗接种总量（剂次） ........................................................................................................................... 8 图 10：全球新冠疫苗接种总量（剂次）及接种比例（%，完全接种） ......................................................................................... 8 表 1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ...............................................................................