滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2022年1月20日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數24,127 0.1%3.1%中資企業指數8,441 -0.1%2.5%紅籌指數4,153 1.3%6.5%滬深300指數4,780 -0.7%-3.2%上海A股3,729 -0.3%0.4%上海B股286 -0.0%0.4%深圳A股2,555 -0.9%-3.5%深圳B股1,180 -0.1%0.6%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指35,028 -1.0%-3.6%標普5004,532 -1.0%-4.9%美國納斯達克指數14,340 -1.1%-8.3%日經平均指數27,675 0.8%-3.9% 英國富時指數7,589 0.3%2.8% 法國證商公會指數7,172 0.5%0.3% 德國法蘭克福指數15,809 0.2%-0.5%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,840 1.5%0.6%鋼價(美元/盎司)1,675 -0.9%6.0%銀價(美元/盎司)24 2.8%3.5%原油(美元/桶)86 -3.2%14.5%銅價(美元/盎司)9,841 1.1%1.2%鋁價(美元/盎司)3,050 1.8%8.7%鉑價(美元/盎司)1,026 4.2%6.0%鋅價(美元/盎司)3,581 2.1%1.3%小麥(美分/蒲式耳)796 7.4%3.3%玉米(美分/蒲式耳)610 2.4%2.9%糖(美分/磅)N/AN/A-3.1%黃豆(美分/蒲式耳)1,391 1.6%3.9%PVC(美元/噸)N/AN/A-6.3%CRB 指數249 1.8%3.0%BDI########VALUE!-25.8%兌換率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.7910.882114.3300.9166.345港元0.1280.11314.67711.7570.814歐羅1.1348.837129.6800.9637.196日元0.0096.8130.7710.8010.056瑞郎1.0928.5070.963124.8046.926人民幣0.1581.2280.13918.0110.144市場情緒目前5日升跌 信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A 愛爾蘭83 -2.4% 義大利139 -0.6% 葡萄牙207 -0.0% 西班牙108 0.3% 波動率指數23 29.5%資料來源：彭博 最新研究報告 日期公司分析員1月14日滨江服务 (3316 HK)李锦明12月15日美东汽车（1268 HK）崔喻盛11月17日中滙集團 (382 HK)戴怡寧10月27日信利國際 (732 HK)王玨9月10日信利國際 (732 HK)王玨9月9日361度 (1361 HK)新華滙富研究9月3日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧8月13日信利國際 (732 HK)王玨8月9日信義光能 (968 HK)新華滙富研究8月6日信義能源 (3868 HK)王玨8月4日信義玻璃 (868 HK)新華滙富研究8月3日信利國際 (732 HK)王玨8月2日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧7月27日中滙集團 (382 HK)戴怡寧7月7日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧6月23日築友智造科技集團 (726 HK)盧逸安6月16日微盟集團 (2013 HK)戴怡寧4月26日中滙集團 (382 HK)盧逸安4月15日建橋教育 (1525 HK)盧逸安4月1日創夢天地 (1119 HK)戴怡寧3月30日北控城市資源 (3718 HK)盧逸安今日焦點:►361度(1361HK–HK$3.91)：四季度業績穩健，關注兒童品牌收入增長報告簡評-四季度運營數據穩健，核心品牌銷售額同比增長16%+，兒童銷售額同比增長25%+-關注兒童品牌收入增長，可能成為潛在催化劑-維持中性，目標價3.9港元穩健的第四季度運營數據：361度（1361HK-HK$3.91中性-目標價:HK$3.9）最近公佈了其第四季度的運營數據。據公告，其核心產品的零售額同比增長高雙位數（16-19%），而其兒童品牌同比增長25-30%。線上渠道方面，電商平台同比增長35-40%。關注兒童品牌收入增長：2016年至2020年，兒童品牌收入從6.51億元人民幣增長至9.32億元人民幣，複合年增長率為9.4%。我們估計公司今年兒童品牌收入將實現22%的增長，這可能是一個潛在的催化劑。維持中性評級，目標價3.9港元：我們維持中性評級，目標價3.9港元。我們已經更新了業績估計，並期待2021年度業績。（崔喻盛） 圖表1：361度財務數據預測 FY16 FY17 FY18 FY19 FY20 FY21E FY22E 收入(人民幣百萬元) 5,023 5,158 5,187 5,632 5,127 5,898 6,506 成人 4,171 4,294 4,211 4,546 4,136 4,707 4,942 兒童 651 711 816 999 932 1,135 1,305 收入 YoY% 13% 3% 1% 9% -9% 15% 10% 成人 10% 3% -2% 8% -9% 14% 5% 兒童 11% 9% 15% 22% -7% 22% 15% 净利潤(人民幣百萬元) 403 457 304 432 415 513 586 净利潤 YoY% -22% 13% -34% 42% -4% 24% 14% 净利率 (%) 8% 9% 6% 8% 8% 9% 9% 資料來源: 公司資料, 新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明滙富股票覆蓋列表名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI24,127.850.19.611.410.03.4%(1.1)6.1(7.7)國企指數HSCEI8,441.69(0.1)7.59.28.13.6%(2.0)5.0(9.0)滬深300指數SHSZ3004,780.38(0.7)17.314.212.32.4%(1.3)(2.0)(2.6)北控城市資源3718HK2,160 0.600.0長倉1.80200.04.74.33.6N/A**(4.8)20.0(25.9)30-Mar-21滨江服务3316HK6,136 22.205.0長倉23.505.912.715.510.2N/A**0.99.9(8.5)N/A比亞迪電子285HK56,893 25.25(3.8)中性17.60(30.3)10.015.911.30.8%(9.3)(5.1)(6.1)N/A中國利郎1234HK5,233 4.370.5長倉5.3221.77.66.25.311.2%1.23.8(4.8)N/A中國軟件國際354HK26,914 8.771.5長倉12.8046.017.716.913.00.4%4.0(18.5)(32.7)27-Oct-20天倫燃氣1600HK9,002 8.970.9長倉8.70(3.0)6.27.16.43.8%5.811.428.926-Feb-20兌吧集團1753HK1,400 1.300.8長倉5.55326.923.5N/A**N/A**N/A**(2.3)(0.8)(36.3)N/A中滙集團382HK4,695 4.381.4長倉8.6096.39.16.45.44.6%(3.9)(1.8)(22.9)17-Nov-21訓修實業1962HK823 1.200.0長倉1.7545.8281.7N/A**N/A**N/A**4.3(1.6)31.926-Jan-21華虹半導體1347HK53,089 40.80(3.3)長倉47.6016.739.735.927.30.1%0.21.91.429-Jul-21金蝶國際268HK81,423 23.45(5.4)中性17.62(24.9)N/A**N/A**N/A**0.0%1.72.6(16.5)20-Aug-20美東汽車1268HK44,463 35.00(0.8)長倉52.0048.636.030.320.62.3%3.9(14.2)(17.4)15-Dec-21明源雲909HK33,151 16.84(0.2)中性28.0066.3N/A**84.758.60.4%(7.4)(12.2)(42.3)N/A珩灣科技1523HK3,916 3.59(3.0)長倉1.70(52.6)26.925.618.40.6%(5.0)0.830.56-Aug-20寶勝國際3813HK6,658 1.25(2.3)長倉2.80124.05.77.14.62.9%13.611.6(3.8)16-Nov-20丘鈦科技1478HK11,122 9.410.4長倉16.5075.38.47.86.41.4%(2.8)(5.1)(16.7)9-Dec-20舜宇光學2382HK233,410 212.80(3.0)中性212.00(0.4)32.634.327.30.6%(5.6)(8.9)1.7N/A信利國際732HK11,743 3.57(1.9)長倉3.703.613.59.07.1N/A**8.554.550.627-Oct-21信義能源3868HK29,862 4.20(1.9)長倉6.8061.926.823.620.84.7%0.00.0(8.3)29-Dec-21信義玻璃868HK81,780 20.355.3長倉38.0086.77.97.37.36.9%5.018.5(10.4)4-Aug-21信義光能968HK109,001 12.26(2.2)長倉17.2040.316.919.917.82.6%(1.1)(5.5)(26.4)9-Aug-21特步國際1368HK35,404 13.46(1.2)長倉4.20(68.8)39.432.024.62.0%6.512.724.418-Jan-21永達汽車3669HK19,440 9.87(1.0)長倉20.60108.77.16.45.55.0%6.1(4.4)(20.0)N/A微盟集團2013HK17,381 6.82(2.3)長倉14.40111.1N/A**N/A**N/A**1.3%(15.1)(8.0)(47.2)25-Nov-21361度1361HK8,084 3.910.0中性3.90(0.3)12.811.810.53.1%1.04.5(5.8)9-Sep-21*新華滙富研究計算得出。** 沒有PER, 由於: （1）公司只是最近上市，或（2）沒有達成共識的盈利預測，或 ( 3) 淨虧損等。市盈率(倍)*2022年1月20日 市場觀察 - 主要商品及貨幣 本季%本年%按年%本季%本年%按年%黄金 (美元 / 盎司)1808.00