中国Top40银行价值创造排行榜 (2021)三重 转 型，战 胜 不 确定性麦肯锡中国银行业转型与创新系列白皮书2021年12月 前言核心发现和战略建议82 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）22016~2020年，我们 连 续5年发布了《中国TOP40银 行 价 值 创 造 排 行 榜 》，该系 列 报 告持续引起国内众多金融机构的广泛关注。我们十分感谢读者一直以来的支持，同时我们也收到很多值得探讨的宝贵建议。今年，我们继续发布该系列的第六期 ——《中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）》，回顾2020全年及2021年上半年中国TOP40家银行价值创造情况，并就后疫情时代银行如何战胜不确定性给出一系列行动建议。2020年以来，国内银行业经营环境出现了一系列变化。首先，随着疫情防控常态化，宏观经济持续复苏，2021年前三季度我国GDP同比增长9.8%，两 年 平 均 增长5.2%，银 行业迎来疫情后发展新机遇，大部分银行的价值创造能力已经接近或恢复至疫情前水平。其 次，监管部门持续整顿银行业经营乱象，风险分类新规、系统重要性银行评估办法陆续出台，宏观审慎评估体系进一步完善，这些均 对银行信用风险管理提出更高要求。另外，疫情下监管引导强化存量风险处置，受此影响，商业银行不良贷款比率已由2020年9月1.96%的高点降至2021年6月的1.75%。虽然短期内银行业绩受损，但银行若能全 面提 升 资产质量，或 将为长期 业 绩 提供有效保障。除 此 之 外，我们曾在2016年首份报告中提到利率市场化将影响国内银行。我们观察到，2015年以来商业银行净息差已下降48个基 点 ，同 期To p 4 0家银行风险调整后平均资本回报率（RAROC）持续走低，6年半来下降了4.56个百分点（见图1）。我们 认 为，在 利差逐步收窄，银行传统净利息收益能力下降的情况下，目前商业银行还面临如下五大挑战：一、随着宏观经济环境变化，银行资产端 面 临 结 构 性 调 整 ，银 行 需 探 索 和 新 兴 产 业的创新合作模式，实现银企共同成长；二、经过多年发 展，承载银行增长新 动能的中间业务 竞争白热 化 ，如 何 通 过 数字 赋 能突围 成为重要 课 题 ；三 、传 统 经 营 模 式 和 渠 道受到挑战，如何推动金融创新并实现规模化值得 银 行 管理 者思 考；四、后 疫情 时代 经 济 结构改变，对风险控制提出新要求，银行的风险管理效率及风险决策质量均面临重大考验；五、现阶段国内银行的资源投入产效管理待起步，需提升资源配置的精细化能力,以及提升投入产出效能。同时我们也发现，在亚洲利率自由化市场的领先区域银行，激烈的市场竞争令各银行单位资产净利息收益率压缩到仅1%左 右，但 它们仍可以创造一定的经济利润。通过将这些领先的区域银行，与国内资产规模最大的工商银行、零售业务发展领先的招商银行和具有中小企业经营特色的宁波银行进行对比后（见图2），我们 发 现：一. 净利差收窄趋势将持续一段时间，仅靠资产规模无法提升收益能力，银行要向高收益资产业务转型。由于利率自由化和长期以来的激烈竞争，2020年某三家领先区域性银行的单位资产净利息收益率仅在1%左右（见图2）， 然而其价值创造能力仍然在区域内排名前三， 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）3因为这三家区域性领先银行在利差持续收窄的市场条件下，极力做大高收益的 零售消费 贷款、信用卡与 对公 供应链金融的资产规模，从而提升了银行的利息收益。二. 银行中收创造能力对经济利润日益重要。我们观察到，国内三家具代表性的领先银行——工商银行、招商银行和宁波银行，与三家亚洲领先区域银行一样，中收创造表现都很优异。特别是零售财富管理较强的招商银行与领先区域银行一，其单位资产中间业务收益率均达1%以上，推动这两家银行的单位资产税前利润率分别在各自市场排名第一。可见中间业务收入对于整体价值创造的重要 性。我们建议国内各银行加大资源投入，持续优化中收业务商业模式。三. 卓越的风险管理能力是资产业务的核心竞争力。我们发现领先的区域银行，在低利率的环境下更加聚焦风险管理能力，这些银行的逾期资产都维持在很低的水平，从而实现高水平的股东回报。在后疫情时代以及新常态环境下，国内各家银行更需要投入更多资源用于风险管理，形成银行的核心竞争力以实现利润稳定持续增长，提高效率效能。2016年以来，受利率自由化影响，商业银行净息差大幅度下降，因此影响了银行整体RAROC的表现，从2015年的20%以上跌至约15%图12.542.222.102.182.202.102.0620151816171920 2021H-0.48商业银行净息差%40家银行总体RAROC%20.4018.2017.0016.3015.9014.4015.8420151617191820 2021H-4.56数据来源：银保监会; 银行年报 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）4四. 资源须持续投入，但投入产出管理是关键。我 们 观 察 到，虽然 招 商银 行 和 领先区域银行一的单位资产营业费用率较高，但其单位资产税前利润率仍名列前茅（见图2）。因 此 ，银 行 应 依 据自身发展战略，加大战略投入，确保未来的产出。银行真正要关心的问题，应该是如何在对公业务与零售业务、信贷业务与以 财 富 管 理 为 核 心 的 中 收 业 务 、中 台 风控 和后台运营、传 统 业务 与 数字 化/科技创新/生态拓展等领域合理分配有限的资 源 ，以 及 如 何 管 理 不 同 领 域 的 投 入 ，实现资源投入产出效益最大化，这对最终实现经济效益至关重要。利率自由化市场的区域领先银行，虽因低利差环境，净利息收入经济利润为负，但得益于强健的中间业务与良好的风险管理，仍可创造一定的经济利润图21.940.471.180.71-0.87-0.6102.210.211.461.26-1.23-0.7801.710.201.010.81-0.98-0.5301.10-0.220.86-0.1601.08-1.161.09-0.030.80-0.10-1.010.8302020, %工行招商宁波区域领先银行一区域领先银行二单位资产资本占用率RAROC6.3418.567.1720.427.0014.455.7513.91Top40银行排名区域领先银行排名1.000.160.670.510-0.09-0.76区域领先银行三6.0111.095.0216.90单位资产经济利润率0.42%0.60%0.17%0.42%0.30%0.20%本地区RAROC排名319123不良贷款率10.90%0.81%0.66%0.49%0.14% 0.16% 资料来源：银行年报；麦肯锡分析1Top40银行：不良贷款率；区域领先银行：逾期超过90天的贷款/贷款总额单位资产税前利润率单位资产营业外净收入率单位资产中间业务收益率净利息收入利润率单位资产减值率单位资产营业费用率单位资产净利息收益率 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）5通过梳理银行业面临的挑战，并将国内银行与亚洲领先区域银行进行对标，我们认为国内银行经营上存在五大趋势：趋势一、行业组合配置面临调整：银行加快客户服务和产品开发，探索针对新兴行业的创 新 服 务 模 式 ，调 整 贷 款 组 合 向 零 售 高 收 益资产、对公绿色环保/ESG等主题行业聚焦投放；趋势二、发力财富管理与交易银行等中间业务：随 着 市场 开 放 与 利 率自由 化 ，银 行 面 对的 竞争 加剧，利差逐步 缩窄，各大银 行 均已开始大力发展零售财富管理与对公交易银行等业务，创造中间业务收入，并通过大数据 驱 动，提 升客户经 营 价 值 ；趋势三、渠道创新与生态场景拓展：数字渠道已变 成银 行 客户的 主 渠 道 ，而 新 冠 疫 情 将此趋势加速了3~5年，客户交 互 模式 更 趋向于全渠道。各大银行纷纷通过嫁接非金融场景来获取丰富的用户行为信息和交易信息，实现金融服务资源与场景链接，通过数据互通更有效地帮助银行了解客户、服务客户、管理风险，从而进一步建立以客户需求为导向的场景化金融服务；趋势四、金 融 科技 赋 能 风险 管理：过去10年，银行风险部门成本大幅上升。与此同时，中国人民银 行在《金 融 科技（F inTe ch）发 展规 划（2019-2021年）》中明 确 指出，金 融 科技是推动金融发展提质增效的重要驱动力。各大银行持续利用金融科技，提高风险决策的效率和质量，对业务 进行有效的监测及合规管控，为银 行 价 值创 造构筑护城河；趋势五、开始关注资源投入的产效提升：除了持续在收入端发力，领先银行也开始注意资源分配与投入产出的产效管理与产能提升，从资源分配透明度分析、预算规划与管理、降本 增效举 措，到战略资源的强化投入，形成一个端到端管理闭环。要创造更大价值，银行需要顺应时代趋势，战胜未来发展的不确定性。为此，我们通过分析国内外多家金融机构的领先实践与经验，总结出三重转 型战略 ——“以 客户为中心，做好数字化、生态化客户经营”、“规模化 创 新 ，抓 住 未 来 发 展 新 机 遇 ”、“ 精 细 化 、智能化、敏捷化，提高效率及韧性”；围绕这三重战略我们提出了十大举措。我们希望这三重转型战略能帮助各家银行实现高质量稳步发展。2021年，我们 继 续 选 取40家代表性银行探讨相关议 题。这40家银行包括6家国有大型银行（分别是工行、建行、农行、中行、交行和邮 储 银 行；以 下统 称 六 大行）、11家全国性股份制银行（不含恒丰银行）、从133家城市商业银行中选取18家规模较大的主要城商行，以及5家规模较大的农商行（见图3）。本 报告主要基于该40家银行2020年年报数据，计算各家银行价值创造情况并进行排名。同时，我们 也 分 析了该40家银行2021年中报数据 ，计算 其2021年年化价值创造结果并排名。由于 截 至报告完 稿 时2021年全年年报尚未披露，2021年年化结果与实际情况可能存在出入；因此本报告主要聚焦2020年价值创造结果及排名，2021年年化结果仅供参考。 中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）6截至2020年 底 ，中 国 银 行 业 共 有4,601家机构，TOP40家银行管理着中国商业银行业约82%的资产，贡献了超过九成的税后净利润 ，具 有足够 的 行 业代 表性（ 见 图4）。报告内容包括：第 一 、针 对40家 具 有代 表性 的 银 行，分 析 哪些银行在创造价值，哪些在毁灭价值；第二 、探讨40家银行价值提升的五大驱动要素，以及与上一年相比银行价值提升情况，揭示出未来需要关注的问题和挑战，帮助银行加速向高质量价值型银行转型；第三、分析银行行业组合与产品组合是否创造价值，为银行资产投放、提升资产质量提供重要参考；第四、模拟分析优化情景及压力情景下,银行行 业 组合与产品 价 值创 造变化 ，为银 行 未 来优化资本配置、提升回报提供重要参考；第五、提出战胜不确定性的三重转型战略。选取40家具有代表性的主要银行, 使用2020年公开财报进行银行价值创造分析1图3六大行6全国性股份制银行11农商行5资产规模大小18城商行谁创造价值?谁毁灭价值?中国工商银行中国建设银行中国农业银行中国银行交通银行中国邮政储蓄银行招商银行兴业银行上海浦东发展银行中信银行中国民生银行中国光大银行平安银行华夏银行广发银行浙商银行渤海银行北京银行江苏银行宁波银行盛京银行天津银行哈尔滨银行广州银行郑州银行河北银行上海银行南京银行徽商银行杭州银行中原银行长沙银行贵阳银行重庆银行青岛银行重庆农村商业银行北京农村商业银行上海农村商业银行广州农村商业银行江南农村商业银行资料来源: 麦肯锡分析1. 2015-2017年排名及结果采用原TOP40银行名单，即包含恒丰、包商、锦州和成农，不含中原、长沙、贵阳和江南农商行；2018-2020年排名及结果采用新TOP40银行名单，即不包含恒丰、包商、锦州和成农