第1页 / 共10页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 电力设备及新能源 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 硅料、硅片价格反弹，关注产业链需求变化 ——光伏行业周报 证券研究报告-行业周报 强于大市(维持) 光伏指数相对沪深300指数表现 资料来源：中原证券 相关报告 《光伏行业周报：全年光伏装机或低于预期，产业链降价拉动需求作用渐显》 2021-12-31 《光伏行业周报：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，关注产业链价格松动对需求影响》 2021-12-14 《光伏行业2021年年度策略：需求驱动，加速成长》 2021-12-01 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编： 200122 发布日期：2022年01月18日 投资要点： ⚫ 上周光伏板块走势疲软，个股表现不佳。本期光伏产业指数跌幅-0.31%，跌幅小于沪深300指数，日均成交金额环比继续缩量。板块个股跌多涨少，赚钱效应较差。露笑科技、中环股份、中利集团、博威合金、福斯特、德力股份、锦浪科技、晶澳科技、晶盛机电、爱旭股份等个股涨幅居前。 ⚫ 短期产业链需求有所改善，硅料、硅片价格企稳反弹。上周国内单晶致密料、单晶复投料价格反弹至23万元/吨左右，涨幅约1.5%。隆基股份上调G1、M6、M10硅片报价，涨价幅度分别达到2.5%、2.4%、5.1%。电池片、组件和光伏玻璃价格环比基本持平。硅料和硅片报价上调在一定程度上反映了前期降价对产业链需求的拉动作用。考虑到2022年硅料头部企业新增供给增加、产业链各环节扩产，预计各环节价格还具备下降空间。 ⚫ 受产业链高景气影响，光伏板块2021年业绩增速普遍较高。光伏板块2021年业绩预告显示，受益于下游需求良好，主要生产环节资本开支增加，光伏产品销售放量以及上游价格提升等因素，光伏板块2021年业绩增速普遍较高。已披露业绩预增公告的上机数控、通威股份、特变电工、合盛硅业、锦浪科技、晶盛机电、苏州固锝预计归属于上市公司股东的净利润增速均超过50%。 ⚫ 投资建议：短期市场风险偏好降低，光伏板块连续杀跌后有反弹迹象，考虑到产业状况、估值和市场情绪，短期仍需谨慎。中期建议围绕原材料供应紧张缓解，光伏装机需求提升受益领域布局。 风险提示：全球装机需求不及预期；政策执行力度不及预期；业绩增长不及预期风险。 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%光伏产业沪深300 1539 第2页 / 共10页 电力设备及新能源 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业回顾 ........................................................................................................ 3 1.1. 光伏指数走势 .................................................................................................................. 3 1.2. 个股表现 ......................................................................................................................... 3 2. 行业动态 ........................................................................................................ 4 2.1. 行业新闻 ......................................................................................................................... 4 2.2. 重点环节量价数据 ........................................................................................................... 6 2.3. 重点公司公告 .................................................................................................................. 7 2.4. 新股公告 ......................................................................................................................... 9 3. 投资建议 ........................................................................................................ 9 4. 风险提示 ........................................................................................................ 9 图表目录 图1：Wind光伏指数（20221.1.10-1.14）走势情况 .............................................................. 3 图2：Wind光伏指数成交情况 ................................................................................................ 3 图3：工业硅价格走势 ............................................................................................................ 6 图4：硅料价格走势 ................................................................................................................ 6 图5：硅片价格走势 ................................................................................................................ 6 图6：PERC电池价格走势 ..................................................................................................... 6 图7：光伏组件价格走势 ......................................................................................................... 7 图8：光伏玻璃价格走势 ......................................................................................................... 7 图9：Wind光伏指数PE(TTM)估值情况 ................................................................................ 9 图10： Wind光伏指数PB估值情况 ..................................................................................... 9 表1：本周（2022.1.10-1.14）光伏板块收益率排名情况 ..................................................... 3 pOsNnNtRnPzRpPnOuMxOuN8OcM6MpNqQoMoMfQpPqRjMnMwObRoPqPNZnRnOwMmNwO第3页 / 共10页 电力设备及新能源 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 1. 行业回顾 1.1. 光伏指数走势 本期光伏行业跌幅-0.31%，跌幅小于沪深300指数，日均成交金额环比继续缩量。板块所属中信一级电力设备及新能源期间收益率1.22%，所有行业排名第3名。 图1：Wind光伏指数（20221.1.10-1.14）走势情况 图2：Wind光伏指数成交情况 资料来源：Wind，中原证券 资料来源：Wind，中原证券 1.2. 个股表现 板块个股跌多涨少，赚钱效应较差。露笑科技、中环股份、中利集团、博威合金、福斯特、德力股份、锦浪科技、晶澳科技、晶盛机电、爱旭股份涨幅居前；晶瑞股份、拓日新能、爱康科技、晶科科技、金辰股份、固德威、首航高科、芯能科技、金博股份、中信博跌幅居前。 表1：本周（2022.1.10-1.14）光伏板块收益率排名情况 名称 阶段收益率 名称 阶段收益率 露笑科技 8.92% 晶瑞股份 -6.66% 中环股份 8.21% 拓日新能 -6.84% 中利集团 7.98% 爱康科技 -7.39% 博威合金 7.46% 晶科科技 -7.51% 福斯特 5.46% 金辰股份 -9.19% 德力股份 4.98% 固德威 -10.08% 锦浪科技 4.78% 首航高科 -11.29% 晶澳科技 4.37% 芯能科技 -12.34% 晶盛机电 4.27% 金博股份 -12.35% 爱旭股份 2.46% 中信博 -12.57% 资料来源：Wind，中原证券 -4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%光伏产业沪深3000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.000.0000200.0000400.0000600.0000800.00001,000.00001,200.0000光伏指数成交量（亿元）光伏板块成交金额占比（%） 第4页 / 共10页 电力设备及新能源 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 2. 行业动态 2.1. 行业新闻 【国家能源局印发《能源领域深化“放管服”改革优化营商环境实施意见》】。1月10日，国家能源局印发《能源领域深化“放管服”改革优化营商环境实施意见》，文件要求电网企业要做好新能源、分布式能源、新型储能、微电网和增量配电网等项目接入电网及电网互联服务，为相关项目开展接入系统设计提供必要的信息，明确配变可开发容量等信息查询流程及办理时限。推动分布式发电市场化交易。完善市场交易机制，支持分布式发电参与市场交易，探索建设基于区块链等技术应用的交易平台，建立适应可再生能源微电网、存量地方电网、增量配电网与大电网开展交易的体制机制。推动开