阿里巴巴-SW (09988 HK)的公司报告显示，由于消费疲软，营收增长预期下降。12M2021年，中国零售总额达到4.1万亿人民币，同比增长1.7%，而中国电子商务GMV增长2.8%至1.2135万亿人民币。2021年，网上购物的渗透率下降0.4个百分点至24.5%。我们预计阿里巴巴-SW在3QFY2022的营收将增长11.4%，低于我们之前的预期。由于中国经济增长恢复缓慢，这可能拖累公司的营收增长预期。我们维持对阿里巴巴-SW的毛利率和总运营费用比率的估计，预计FY2022至FY2024年将持续。为了保持长期高质量的增长，我们预计公司将继续按照其投资计划在关键战略领域进行投资，无论中国经济和消费前景的软化。在2021年12月中旬举行的投资者日上，阿里巴巴-SW重申了三大战略重点：国内消费、全球化和科技。自2021年12月以来，阿里巴巴-SW已经进行了一些组织结构调整，包括将国内和全球电子商务业务分离，并将后台整合在一起。
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