根据报告，电网投资超预期，将大力促进新能源消纳。预计特高压以及配电网建设将成为主要投资方向。特高压建设进度提速，2022年计划开工“10交3直”共13条特高压线路，增速超预期。配电网智能化建设和升级改造迫在眉睫，预计“十四五”期间，国家电网和南方电网配电网建设投资分别高达1.2、0.32万亿元，分别占其电网建设总投资的60%、50%，两网总计配电网投资将达到1.5万亿元，配电网迎来巨大的发展机遇。建议持续推荐新能源发电运营商，推荐龙源电力、福能股份、节能风电、晶科科技、太阳能；电网投资加速，收益标的涪陵电力、三峡水利；预计火电2021Q4业绩亏损幅度较Q3进一步扩大，短期有市场对2021年火电业绩担忧较大，长期看，火电转型新能源优势凸显，推荐华能国际、内蒙华电、申能股份，受益标的华润电力；十四五核电发展提速，看好核电+新能源双轮驱动的中国核电。
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