电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场周报 第 1 页 共 10 页 市场策略 谨慎把握交易 投资要点 市场调整延续。上证综指报收3,521.26 点,周涨幅-1.63 %， 成交金额22,407.22 亿元；深圳成指14,150.57 点,周涨幅-1.35 %， 成交金额31,280.45 亿元；上证50指数3,139.05 点,周涨幅 -2.61 %，成交金额3,716.27 亿元；沪深300指数4,726.73 点,周涨幅-1.98 %， 成交金额14,552.60 亿元；中证1000指数7,675.37 点,周涨幅-0.10 %， 成交金额12,556.63 亿 元 ； 创 业 板 综 指3,500.39 点,周涨幅1.21 %，成交金额12,315.77 亿元。上证50等权重大幅调整。交易金额维持万亿以上，参与者情绪稍有回落，基金仓位上升。整体来看，调整仍在延续，但已明显放缓，中小市值已有企稳，权重的成为指数下行的主要力量。市场交易也维持在原有水平，市场的震荡格局并未改变，市场再回震荡区间下方，下行空间已有限，美国的收缩进程预期加速，但是国内降息的预期提升，在调整充分后仍将回升，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，我们依然认为震荡已接近尾声，向上突破的也只是时间问题。我们仍可把握当前的交易机会，战略性布局依然是好的时间窗口。 风险偏好提升。市场在前一周快速调整之后，市场风险偏好明显回升，从个股涨幅看，生物医药等个股涨幅较好，且较前期明显扩大。跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。从概念指数看主要是新冠相关概念领涨。跌幅前列的概念主要是基建相关等概念。从行业看医药生物、综合、有色金属等行业领涨，建筑材料、家电等行业表现相对较弱。新冠疫情成为处于低位的生物医药板块的催化剂。而前一周表现较好的基建相关快速回落，市场的博弈特征依然。市场在没有明显的方向前，存量资金依然是轮动，高低位的切换也较为频繁。市场风险偏好虽然提升，但也没有持续性较好的板块，也体现出仍有谨慎的心态，但这也只是短期市场心态，消费和科技是市场长期主线，一旦市场信心恢复，资金仍将回归长期主线，因此调整反而提供战略配置窗口。同时新能源赛道的调整带领相关产业链的上游稀土和锂资源也再度调整，这与行业景气相悖，因此仍可继续关注过度情绪后的修复机会。我们从安全角度出发，注意情绪过度反应的行业修复机会。当然市场由于依然不稳，不宜过于激进，更多的是从战略配置角度出发。 谨慎把握交易。整体来看，市场的震荡调整并未打破市场的格局，市场仍在震荡区间内运行。市场短期板块轮动，存量资金博弈特征未改，且交易量也依然维持，因此不必过于悲观。同时从各指数调整的状况来看，大多也有企稳迹象。市场整体估值不高下行空间有限。我们认为策略上谨慎但不悲观。从战略角度看，消费和科技依然是主线，关注主线机会调整带来的配置机会。 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2022年01月17日 星期一 52周走势比较 -14.00-12.00-10.00-8.00-6.00-4.00-2.000.002.004.006.0021-01-1821-01-2521-02-0121-02-0821-02-2221-03-0121-03-0821-03-1521-03-2221-03-2921-04-0621-04-1321-04-2021-04-2721-05-0721-05-1421-05-2121-05-2821-06-0421-06-1121-06-2121-06-2821-07-0521-07-1221-07-1921-07-2621-08-0221-08-0921-08-1621-08-2321-08-3021-09-0621-09-1321-09-2221-09-2921-10-1321-10-2021-10-2721-11-0321-11-1021-11-1721-11-2421-12-0121-12-0821-12-1521-12-2221-12-2922-01-0622-01-13深证成份指数(价格)上证综合指数成交额（百万） 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 19.28 创业板 83.63 上证50指数成份 11.02 沪深300成份 13.51 中证1000成份 35.60 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 2 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 目 录 一、本周回顾（01.10-01.14） ................................................................................... 4 市场调整延续 ......................................................................................................... 4 风险偏好提升 ......................................................................................................... 5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 ..................................................................... 6 一周财经要闻回顾 ................................................................................................. 6 未来一周事件驱动展望 ......................................................................................... 7 三、谨慎把我交易 ......................................................................................................... 7 估值水平基本稳定 ................................................................................................. 7 谨慎把握交易 ......................................................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................................................. 8 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 3 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 图表目录 图 1各大指数周表现（2022.01.10-2022.01.14）（单位:亿元，%） ............. 4 图 2每日交易金额走势及换手率（单位:%） .................................................... 4 图 3沪市市场涨跌个数统计 ................................................................................ 4 图 4全市场基金调仓及风格偏好 ........................................................................ 4 图 5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2022.01.14，单位:倍） .................. 6 图 6 行业周涨幅（2022.01.10-2022.01.14） ................................................. 6 表 1 市场个股周强弱表现（2022.01.10-2022.01.14）(括号内为负值) ...... 5 表 2 概念指数一周表现（2022.01.10-2022.01.14） ..................................... 5 表 3 市场板块估值及增速情况（截至2022.01.14） ...................................... 7 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 4 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 一、本周回顾（01.10-01.14） 市场调整延续 本周上证综指报收3,521.26 点,周涨幅-1.63 %，成交金额22,407.22 亿元；深圳成指14,150.57 点,周涨幅-1.35 %，成交金额31,280.45 亿元；上证50指数3,139.05 点,周涨幅-2.61 %，成交金额3,716.27 亿元；沪深300指数4,726.73 点,周涨幅-1.98 %，成交金额14,552.60 亿元；中证1000指数7,675.37 点,周 涨 幅-0.10 %，成交金额12,556.63 亿元；创业板综指3,500.39 点,周涨幅1.21 %，成交金额12,315.77 亿元。上证50等权重大幅调整。交易金额维持万亿以上，参与者情绪稍有回落，基金仓位上升。 整体来看，调整仍在延续，但已明显放缓，中小市值已有企稳，权重的成为指数下行的主要力量。市场交易也维持在原有水平，市场的震荡格局并未改变，市场再回震荡区间下方，下行空间已有限，美国的收缩进程预期加速，但是国内降息的预期提升，在调整充分后仍将回升，因此不宜过于悲观，只是时间上需要等待，我们依然认为震荡已接近尾声，向上突破的也只是时间问题。我们仍可把握当前的交易机会，战略性布局依然是好的时间窗口。 图 1各大指数周表现（2022.01.10-2022.01.14）（单位:亿元，%） 图 2每日交易金额走势及换手率（单位:%） 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 图 3沪市市场涨跌个数统计 图 4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 5 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 风险偏好提升 市场在前一周快速调整之后，市场风险偏好明显回升，从个股涨幅看，生物医药等个股涨幅较好，且较前期明显扩大。跌幅较大的则是前期涨幅较大个股及风险个股。从概念指数看主要是新冠相关概念领涨。跌幅前列的概念主要是基建相关等概念。从行业看医药生物、综合、有色金属等行业领涨，建筑材料、家电等行业表现相对较弱。 新冠疫情成为处于低位的生物医药板块的催化剂。而前一周表现较好的基建相关快速回落，市场的博弈特征依然。市场在没有明显的方向前，存量资金依然是轮动，高低位的切换也较为频繁。市场风险偏好虽然提升，但也没有持续性较好的板块，也体现出仍有谨慎的心