爱建证券市场周报

电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场周报 第 1 页 共 11 页 市场策略 轻指数重个股 投资要点 分化有所均衡。上证综指报收3,696.17 点,周涨幅1.12 %， 成交金额9,685.37 亿元；深圳成指15,823.11 点,周涨幅-0.87 %， 成交金额11,592.26 亿元；上证50指数4,014.46 点,周涨幅 -0.35 %，成交金额2,645.16 亿元；沪深300指数5,778.84 点,周涨幅-0.50 %， 成交金额9,639.15 亿元；中小板综指13,660.91 点,周涨幅 0.79 %，成交金额4,715.57 亿元；创业板综指3,214.89 点,周涨幅-0.73 %， 成交金额3,844.04 亿元。本周市场震荡整理。小市值较强和权重较弱。市场日均成交金额10638.82亿元，成交量大幅回升，参与者情绪指也大幅反弹，基金仓位均值回落。整体来看，市场还是一种分化，不过是前期分化的修正。我们前面说过市场分化已趋极致，这并不是一个健康的现象，春节后的市场已开始有所均衡。抱团的回落和小市值相对指数的强势，都是回归的体现。投资是以价值为基础并不是以市值为基础。市场整体维持活跃，空间上不宜过于乐观，但是机会依然较多，因此仍可以把握交易机会。 小市值超跌反弹。市场指数虽然不尽人意，但是个股表现良好，有效的激活了市场的人气。从个股涨幅看，无明显的板块特征，涨幅较大的都是创业板小市值个股，前期跌幅也较大。跌幅较大的则主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看，有色、化工和创业板低价指数表现突出，下跌的概念指数生物疫苗等概念指数。从行业看有色、采掘和建筑装饰等周期行业表现较好，食品饮料、家用电器等表现较弱。小市值超跌反弹对应着抱团股的下跌。市场资金的流动也决定着市场结构性机会的特征，也说明了市场资金的存量特征。尤其在未来流动性预期改变的情况下，我们对于估值要保持谨慎。周期板块也符合我们中长期的判断，依然值得我们关注。科技股迎来了久违的反弹，虽然目前没有明显连续特征，但是未来依然面临良好的政策环境，驱动力较强。因此我们继续关注周期和科技的机会，在年报披露期关注抵御疫情的冲击的新兴产业公司。对于抱团股，我们并不认为短期有很好的机会，并且充分的调整更有利于长期的趋势，因此需要耐心。市场短期依然以交易机会为主。 轻指数重个股。整体体来看，市场的回归过程中，指数的表现将弱于个股。我们认为市场将继续保持活跃，但更多的是个股机会。而投资机会看我们认为继续坚持周期的持续向好，同时科技板块的反弹叠加未来的政策驱动，也应有不错的表现。未来一段时间我们可以积极把握市场回归均衡带来的交易机会，对于高位个股依然要保持谨慎，选择业绩成长和估值相对具有优势的低位个股，应能获得更好的收益。 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2021年2月22日 星期一 52周走势比较 -20.00-10.000.0010.0020.0030.0040.0050.0020-02-2020-02-2720-03-0520-03-1220-03-1920-03-2620-04-0220-04-1020-04-1720-04-2420-05-0620-05-1320-05-2020-05-2720-06-0320-06-1020-06-1720-06-2420-07-0320-07-1020-07-1720-07-2420-07-3120-08-0720-08-1420-08-2120-08-2820-09-0420-09-1120-09-1820-09-2520-10-1220-10-1920-10-2620-11-0220-11-0920-11-1620-11-2320-11-3020-12-0720-12-1420-12-2120-12-2821-01-0521-01-1221-01-1921-01-2621-02-0221-02-09深证成份指数(价格)上证综合指数成交额（百万） 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 24.49 中小企业板(非ST) 42.64 创业板 106.09 上证50指数成份 14.93 沪深300成份 17.41 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 2 页 共 11 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 目 录 一、本周回顾（02.18-02.19） ................................................................................... 4 分化有所均衡 ......................................................................................................... 4 小市值超跌反弹 ..................................................................................................... 5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 ..................................................................... 6 一周财经要闻回顾 ................................................................................................. 6 未来一周事件驱动展望 ......................................................................................... 8 三、轻指数重个股 ......................................................................................................... 8 估值水平不低 ......................................................................................................... 8 轻指数重个股 ......................................................................................................... 9 四、风险提示 ................................................................................................................. 9 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 3 页 共 11 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 图表目录 图 1 各大指数周表现（2021.02.18-2021.02.19）（单位:亿元，%） ............ 4 图 2 每周日均交易金额走势（单位:%） ........................................................... 4 图 3沪市市场涨跌个数统计 ................................................................................ 4 图 4全市场基金调仓及风格偏好 ........................................................................ 4 图 5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2021.02.19，单位:倍） .................. 6 图 6 行业周涨幅（2021.02.18-2021.02.19） ................................................. 6 表 1 市场个股周强弱表现（2021.02.18-2021.02.19）(括号内为负值) ...... 5 表 2 概念指数一周表现（2021.02.18-2021.02.19） ..................................... 5 表 3 市场板块估值及增速情况（截至2021.02.19） ...................................... 9 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 4 页 共 11 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 一、本周回顾（02.18-02.19） 分化有所均衡 本周上证综指报收3,696.17 点,周涨幅1.12 %，成交金额9,685.37 亿元；深圳成指15,823.11 点,周涨幅-0.87 %， 成交金额11,592.26 亿 元 ；上证50指数4,014.46 点,周涨幅-0.35 %，成交金额2,645.16 亿元；沪深300指数5,778.84 点,周涨幅-0.50 %，成交金额9,639.15 亿元；中小板综指13,660.91 点,周涨幅0.79 %，成交金额4,715.57 亿元；创业板综指3,214.89 点,周涨幅-0.73 %， 成 交 金 额3,844.04 亿元。本周市场震荡整理。小市值较强和权重较弱。市场日均成交金额10638.82亿元，成交量大幅回升，参与者情绪指也大幅反弹，基金仓位均值回落。 整体来看，市场还是一种分化，不过是前期分化的修正。我们前面说过市场分化已趋极致，这并不是一个健康的现象，春节后的市场已开始有所均衡。抱团的回落和小市值相对指数的强势，都是回归的体现。投资是以价值为基础并不是以市值为基础。市场整体维持活跃，空间上不宜过于乐观，但是机会依然较多，因此仍可以把握交易机会。 图 1 各大指数周表现（2021.02.18-2021.02.19）（单位:亿元，%） 图 2 每周日均交易金额走势（单位:%） 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：Choice数据 爱建证券研究所 图 3沪市市场涨跌个数统计 图 4全市场基金调仓及风格偏好 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 5 页 共 11 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 小市值超跌反弹 市场指数虽然不尽人意，但是个股表现良好，有效的激活了市场的人气。从个股涨幅看，无明显的板块特征，涨幅较大的都是创业板小市值个股，前期跌幅也较大。跌幅较大的则主要是前期涨幅较大的个股。从概念指数看，有色、化工和创业板低价指数表现突出，下跌的概念指数生物疫苗等概念指数。从行业看有色、采掘和建筑装饰等周期行业表现较好，食品饮料、家用电器等表现较弱。 小市值超跌反弹对应着抱团股的下跌。市场资金的流动也决定着市场结构性机会的特征，也说明了市场资金的存量特征。尤其在未来流动性预期改变的情况下，我们对于估值要保持谨慎。周期板块也符合我们中长期的判断，依然值得我们关注。科技股迎来了久违的反弹，虽然目前没有明显连续特征，但是未来依然面临良好的政策环境，驱动力较强。因此我们继续关注周期