爱建证券市场周报

电子元器件 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 市场周报 第 1 页 共 10 页 市场策略 格局即将改变 投资要点 维持震荡格局。本周上证综指报收2,964.18 点,周涨幅0.20 %， 成交金额9,060.89 亿元；深圳成指9,895.34 点,周涨幅0.95 %，成交金额13,457.38 亿元；上证50指数3,012.46 点,周涨幅 0.33 %，成交金额2,204.30 亿元；沪深300指数 3,973.01 点,周涨幅0.52 %， 成交金额7,144.41 亿元；中小板综指9,215.02 点,周涨幅 0.62 %，成交金额5,932.88 亿 元 ； 创 业 板 综 指2,002.06 点,周涨幅1.10 %，成交金额4,665.61 亿元。本周市场继续震荡，各指数都上涨，中小创稍强。市场日均成交金额4503.77亿元，成交有所减少，参与者情绪指数低位震荡。整体来看，市场依然维持震荡格局。虽然中美贸易的预期改善，但也难以给予市场更大的驱动力，不过市场基本稳定，这是一个乐观因素。只是对于收益率的预期不宜过高。四季度后期将是会议和政策密集期，未来事件的驱动力将会增强，短期交易性的机会将会增加，值得关注。 热点特征不明显。本周交易活跃有所下降，延续上周的热点，无新的主题出现，因此相关主题力度较弱。从个股涨幅来看，依然是区块链个股和苹果耳机相关但力度明显减弱。而其他个股则无明显板块特征。风险个股依旧是市场所抛弃的主要品种。从概念指数看，除了市场交易的指数，也只是苹果耳机相关板块表现更好。从行业看，电子、医药生物、建筑建材等行业表现较好，也是市场交易的特征，并非系统性的原因。市场本周整体交易活跃度有所下降，市场风险偏好也有所下降，市场的热点特征不明显，市场整体机会不大。市场依然体现存量资金对于短期收益的追逐，这也是今年的主要特征。不过我们认为市场的机会也在培养和酝酿中，科技成长、消费和金融作为市场的核心，虽有波动，但也是今年市场利润的主要来源。尤其四季度后期的会议和政策推出后，将指导我们选择来年的机会。从长期看，具有战略配置的意义，但是短期依然是在波动中提升收益率，毕竟指数性的机会有限。市场特征虽然是震荡，但是在震荡中优胜劣汰，市场投资理念依然形成。 格局即将改变。整体来看，市场在此长期盘整后预计将会有所改变。从目前来看经济基本面和市场流动性，短期难以有大的变化。不过四季度后期是会议和政策的密集期，政策的驱动力将逐渐增强。同时金融市场的开放，国际资金的配置也为市场提供了支撑。因此我们认为市场在后期有望打破盘局，但是整体上空间也有限。乐观多于悲观。市场机会依然是消费、金融和科技成长的轮动。 爱建证券有限责任公司 研究所 分析师：朱志勇 Tel: 021-32229888-25509 E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com 执业编号：S0820510120001 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2019年11月11日 星期一 52周走势比较 -10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%深证成指上证指数 板块名称 PE(TTM，整体法) 全部A股 16.99 中小企业板 34.39 创业板 117.47 上证50指数成份 9.69 沪深300成份 12.04 数据来源：WIND 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 2 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 目 录 一、本周回顾（10.28-11.01） ................................................................................... 4 维持震荡格局 ......................................................................................................... 4 热点特征不明显 ..................................................................................................... 5 二、一周财经要闻回顾及未来事件展望 ..................................................................... 6 一周财经要闻回顾 ................................................................................................. 6 未来一周事件驱动展望 ......................................................................................... 7 三、格局即将改变 ......................................................................................................... 7 估值水平整体稳定 ................................................................................................. 7 格局即将改变 ......................................................................................................... 7 四、风险提示 ................................................................................................................. 8 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 3 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 图表目录 图 1 各大指数周表现（2019.11.04-2019.11.08）（单位:亿元，%） ............ 4 图 2 每周日均交易金额走势（单位:%） ........................................................... 4 图 3沪市市场涨跌个数统计 ................................................................................ 4 图 4深市市场涨跌个数统计 ................................................................................ 4 图 5行业估值市盈率情况（TTM）（截至2019.11.08，单位:倍） .................. 6 图 6 行业周涨幅（2019.11.04-2019.11.08） ................................................. 6 表 1 市场个股周强弱表现（2019.11.04-2019.11.08） ................................. 5 表 2 概念指数一周表现（2019.11.04-2019.11.08） ..................................... 5 表 3 市场板块估值及增速情况（截至2019.11.08） ...................................... 7 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 4 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 一、本周回顾（10.28-11.01） 维持震荡格局 本周上证综指报收2,964.18 点,周涨幅0.20 %，成交金额9,060.89 亿元；深圳成指9,895.34 点,周涨幅0.95 %，成交金额13,457.38 亿元；上证50指数3,012.46 点,周涨幅0.33 %，成交金额2,204.30 亿元；沪深300指数3,973.01 点,周 涨 幅0.52 %，成交金额7,144.41 亿元；中小板综指9,215.02 点,周涨幅0.62 %，成交金额5,932.88 亿元；创业板综指2,002.06 点,周涨幅1.10 %，成交金额4,665.61 亿元。本周市场继续震荡，各指数都上涨，中小创稍强。市场日均成交金额4503.77亿元，成交有所减少，参与者情绪指数低位震荡。 整体来看，市场依然维持震荡格局。虽然中美贸易的预期改善，但也难以给予市场更大的驱动力，不过市场基本稳定，这是一个乐观因素。只是对于收益率的预期不宜过高。四季度后期将是会议和政策密集期，未来事件的驱动力将会增强，短期交易性的机会将会增加，值得关注。 图 1 各大指数周表现（2019.11.04-2019.11.08）（单位:亿元，%） 图 2 每周日均交易金额走势（单位:%） 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：Choice数据 爱建证券研究所 图 3沪市市场涨跌个数统计 图 4深市市场涨跌个数统计 数据来源：WIND 爱建证券研究所 数据来源：WIND 爱建证券研究所 爱建证券有限责任公司 市场周报 第 5 页 共 10 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要免责声明 热点特征不明显 本周交易活跃有所下降，延续上周的热点，无新的主题出现，因此相关主题力度较弱。从个股涨幅来看，依然是区块链个股和苹果耳机相关但力度明显减弱。而其他个股则无明显板块特征。风险个股依旧是市场所抛弃的主要品种。从概念指数看，除了市场交易的指数，也只是苹果耳机相关板块表现更好。从行业看，电子、医药生物、建筑建材等行业表现较好，也是市场交易的特征，并非系统性的原因。 市场本周整体交易活跃度有所下降，市场风险偏好也有所下降，市场的热点特征不明显，市场整体机会不大。市场依然体现存量资金对于短期收益的追逐，这也是今年的主要特征。不过我们认为市场的机会也在培养和酝酿中，科技成长、消费和金融作为市场的核心，虽有波动，但也是今年市场利润的主要来源。尤其四季度后期的会议和政策推出后，将指导我们选择来年的机会。从长期看，具有战略配置的意义，但是短期依然是在波动中提升收益率，毕竟指数性的机会有限。市场特征虽然是震荡，但是在震荡中优胜劣汰，市场投资理念依然形成。 表 1 市场个股周强弱表现（2019.11.04-2019.11.08） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 000673.SZ 当代东方 49.37 603318.SH 派思股份 -38.55 300168.SZ 万达信息 31.46 600747.SH 退市大控 -31.58 300468.SZ 四方精创 27.90 300089.SZ 文化长城 -29.67 000935.SZ 四川双马 27.26 300240.SZ 飞力达 -23.50 000803.SZ 金宇车城 26.97 603787.SH 新日股份 -23.00 002513.SZ 蓝丰生化 26.51 002464.SZ 众应互联 -21.68 002656.SZ 摩登大道 23.03 600615.SH 丰华