休闲服务行业周观点：酒店餐饮领涨旅游行业，海南21年离岛免税购物金额495亿元

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 酒店餐饮领涨旅游行业，海南21年离岛免税购物金额495亿元 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(01.10-01.16) [Table_ReportDate] 2022年01月17日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（1月10日-1月16日）上证综指下跌1.63%、申万社会服务指数下跌0.84%，社会服务指数跑赢上证综指0.79个百分点；上周社会服务主要子板块涨跌互现：酒店餐饮3.56%、旅游及景区0.24%、教育-3.58%、专业服务-0.86%，体育-2.25%。2021年海南离岛免税市场成绩不俗，海口海关共监管海南离岛免税购物金额495亿元，同比增长80%，主因或为境外消费回流，免税新政持续释放政策红利以及免税零售商积极布局，长期看好高景气免税赛道。近期预制菜大热助推酒店餐饮板块领涨旅游行业，预制菜既契合了C端工作人群方便美味与健康饮食的需求，也迎合了B端消费者降本提效的需要，叠加疫情影响宅家时间延长，预制菜需求大增拉动餐饮升温。后奥运时代冰雪旅游燃起出行热度，短途周边游也备受欢迎，而能兼顾滑雪、温泉的高端度假酒店成为不少年轻人休闲旅行的主要酒店选择。虽然复苏向上的进程不会停止，但境内外疫情仍是最大隐患，中国旅游研究院下调2022年旅游经济预期为谨慎乐观。教育行业职教板块受益于政策面支持：国务院提出加强职业院校（含技工院校）数字技术技能类人才培养，深化数字经济领域新工科、新文科建设，支持企业与院校共建一批现代产业学院、联合实验室、实习基地等，发展订单制、现代学徒制等多元化人才培养模式。建议关注致力教育技术发展、布局职业教育细分赛道的教育公司。 1、旅游：建议关注： 1）受益于周边游及体旅融合的头部旅行社和旅游目的地；2）受益于消费回暖和产品布局多元化的酒店龙头。2、教育：国务院提出加强职业院校（含技工院校）数字技术技能类人才培养，持企业与院校共建一批现代产业学院、联合实验室、实习基地等，发展订单制、现代学徒制等多元化人才培养模式。建议关注致力教育技术发展、布局职业教育细分赛道的教育公司。3、旅游零售：建议关注受益于政策支持和牌照渠道全面的免税龙头。 投资要点： ⚫ 上周（1月10日-1月16日）上证综指下跌1.63%、申万社会服务指数下跌0.84%，社会服务指数跑赢上证综指0.79个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10。年初至今上证综指下跌3.26%、申万社会服务指数下跌1.7%，申万社会指数跑赢上证综指1.56个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第12。 ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：2021年海口海关监管离岛免税销售额达495亿元 同比增长80%；中国旅游研究院下调2022旅游经济预期为谨慎乐观；《中国冰雪旅游发展报告（2022）》；预制菜火热折 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 元旦假期海南免税购物额超6亿，深圳45家教培机构获“营转非”批复 冰雪旅游成出行热点，海南免税21年销售额超600亿 酒店餐饮回暖预期增强，局部疫情冲击文旅企业 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -20%-10%0%10%20%30%40%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 10 页 射出人口结构和消费习惯变迁。2）教育：北京登记为非营利性线上学科培训学校增至10家；“十四五”数字经济发展规划公布，加强职业院校数字技术技能类人才培养；“十四五"公共服务规划发布，到2025年预计学前教育毛入园率超90%。 ⚫ 上市公司重要公告：中国中免、国检集团、安车检测业绩预告，西安饮食关联交易，桂林旅游改制更名，岭南控股财务资助；行动教育、学大教育业绩预告；博瑞传播引入战投。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 10 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ........................................................................................................................... 4 2 行业重要事件 ................................................................................................................... 6 2.1 旅游 ................................................................................................................................ 6 2.2 教育 ................................................................................................................................ 7 3 过去一周上市公司重要公告 ........................................................................................... 8 4 投资建议 ........................................................................................................................... 9 5 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第10 ......................................................... 4 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第12 ................................................. 4 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 .................................................................................. 5 图表4：子板块PE估值情况_20220114 ............................................................................ 5 图表5：个股涨跌情况_20220114 ...................................................................................... 5 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 8 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 10 页 1 行情回顾 上周（1月10日-1月16日）上证综指下跌1.63%、申万社会服务指数下跌0.84%，社会服务指数跑赢上证综指0.79个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第10。年初至今上证综指下跌3.26%、申万社会服务指数下跌1.7%，申万社会指数跑赢上证综指1.56个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第12。 图表1：上周社会服务板块涨跌幅（%）位列第10 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第12 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 上周社会服务主要子板块涨跌互现：酒店餐饮3.56%、旅游及景区0.24%、教育-3.58%、专业服务-0.86%，体育-2.25%。板块的PE估值为酒店餐饮103.00、旅游及景区61.39、教育54.67。 (8)(6)(4)(2)024医药生物电力设备有色金属汽车综合美容护理基础化工纺织服饰计算机社会服务农林牧渔银行煤炭电子通信商贸零售公用事业石油石化交通运输轻工制造环保机械设备传媒非银金融国防军工房地产食品饮料钢铁建筑装饰家用电器建筑材料(12)(10)(8)(6)(4)(2)024银行综合石油石化纺织服饰房地产农林牧渔交通运输煤炭建筑装饰医药生物家用电器社会服务传媒轻工制造汽车钢铁计算机环保基础化工通信机械设备商贸零售有色金属非银金融建筑材料美容护理电力设备电子公用事业食品饮料国防军工 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 10 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20220114 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20220114 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 岭南控股（8.33） 曲江文旅（7.54） 众信旅游（5.56） 天目湖（-5.19） 中国中免（-3.51） *ST腾邦（-3.14） 酒店餐饮 金陵饭店（35.56） 西安饮食（27.14） 同庆楼（22.58） 中科云网（-3.16） 首旅酒店（-1.55） 锦江酒店（0.98） 教育 博瑞传播（7.11） 学大教育（1.9） 美吉姆（1.51） ST文化（-11.27） 开元教育（-9.76） 创业黑马（-9.58） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 (6)(4)(2)0246酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%103.0061.3954.6753.3525.66020406080100120酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 6 页 共 10 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 2021年海口海关监管离岛免税销售额达495亿元，同比增长80% 2021年海南离岛免税市场旺、消费火，表现出不俗成绩。2021年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额495亿元，购物人数672万人次，购物件数7045万件，人均购物金额7368元，与上年相比分别增长80%、49.8%、107%、20.2%。其中，化妆