休闲服务行业周观点：五一海南离岛免税销售同比下降近60%，从严限制中国公民出境活动

[Table_RightTitle] 证券研究报告|休闲服务 [Table_Title] 五一海南离岛免税销售同比下降近60%，从严限制中国公民出境活动 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——休闲服务行业周观点(05.05-05.15) [Table_ReportDate] 2022年05月16日 [Table_Summary] 行业核心观点： 近两周（5月5日-5月15日）上证综指上涨1.22%、申万社会服务指数下跌1.27%，社会服务指数跑输上证综指2.49个百分点。社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-2.17%、旅游及景区-1.36%、教育-0.74%、专业服务-0.45%，体育0.78%。疫情管控客流下降，五一期间海南离岛免税店销售6.45亿元，纯离岛免税销售3.99亿元，同比去年五一假期下降59.82%。与节前相比，在购物人数增长不明显的情况下，线上会员购业务增长27%，客单价增长31%，带动整体销售增长。亚洲最大的国际免税城——海口国际免税城将于今年国庆前开门迎客。海口国际免税城项目总建筑面积约92.6万平方米，是涵盖免税商业、有税商业、高档办公、高端酒店、人才社区等业态的免税旅游综合体。国家移民管理局发布文章要求从严限制中国公民非必要出境活动，严格出入境证件审批签发。商务部等14部门发文，支持企业利用跨境电商等新业态新模式开拓国际市场。由TFWA主办的新加坡亚太会展研讨会成功举办。教育方面，财政部、教育部宣布下达300多亿职业教育资金预算，将用于改善职校办学。中办国办要求全面落实取消县城落户限制，大规模开展农民工职业技能培训。教育部发文介绍“双减”后非学科类培训机构治理效果。教育部表示，监测显示非学科类培训价格总体平稳。 1、旅游：建议关注：1）经营业绩优异稳定，受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头；2）受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头；3）受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社；4）具有强抗风险能力的酒店龙头。2、教育：积极转型发展、符合政策要求的职教公司。 投资要点： ⚫ 行业相关新闻：1）旅游：疫情管控客流下降，五一期间海南离岛免税店销售6.45亿元，纯离岛免税销售3.99亿元，同比2021年五一假期下降59.82%；国家移民管理局：从严限制中国公民非必要出境活动; 海口国际免税城将于国庆节前开业；商务部等14部门发文，支持企业利用跨境电商等新业态新模式开拓国际市场；新加坡亚太会展研讨会落下帷幕。2）教育：两部门宣布下达300多亿职业教育资金预算，将用于改善职校办学；中办国办：全面落实取消县城落户限制，大规模开展农民工职业技能培训；教育部：“双减”前后非学科类培训价格总体平稳。 ⚫ 上市公司重要公告：九华旅游、勤上股份资产重组。电科院、元隆雅图、传智教育、视源股份高管变动。广电计量、开普检测利润分配。米奥会展现金投资。 ⚫ 风险因素：1、自然灾害和安全事故风险。2、政策风险。3、投资并购整合风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 旅游市场遇冷，露营一枝独秀 五一旅游收入同比下跌逾四成，海南推出促消费系列举措 21年中国免税市场同比增长66.8%，职业教育法首次大修 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 研究助理: 叶柏良 电话： 18125933783 邮箱： yebl@wlzq.com.cn -40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%休闲服务沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行情回顾 ............................................................................................................................ 3 2 行业重要事件 .................................................................................................................... 5 2.1 旅游 ................................................................................................................................. 5 2.2 教育 ................................................................................................................................. 6 3 过去一周上市公司重要公告 ............................................................................................ 6 4 投资建议 ............................................................................................................................ 8 5 风险提示 ............................................................................................................................ 8 图表1：近两周社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 .................................................... 3 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第18 ................................................ 3 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 ................................................................................. 4 图表4：子板块PE估值情况_20220513 ............................................................................ 4 图表5：个股涨跌情况_20220513 ...................................................................................... 4 图表6：过去一周上市公司重要公告 ................................................................................ 6 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 行情回顾 近两周（5月5日-5月15日）上证综指上涨1.22%、申万社会服务指数下跌1.27%，社会服务指数跑输上证综指2.49个百分点，在申万31个一级行业指数涨跌幅排第26。年初至今上证综指下跌15.26%、申万社会服务指数下跌19.26%，申万社会指数跑输上证综指4个百分点，在申万31个一级子行业中涨跌幅排名第18。 图表1：近两周社会服务板块涨跌幅（%）位列第26 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表2：年初至今社会服务板块涨跌幅（%）位列第18 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 近两周社会服务主要子板块涨跌不一：酒店餐饮-2.17%、旅游及景区-1.36%、教育-0.74%、专业服务-0.45%，体育0.78%。板块的PE估值为酒店餐饮192.35、旅游及景区173.99、教育32.37。 (4)(2)0246810汽车国防军工电力设备纺织服饰环保轻工制造机械设备基础化工医药生物公用事业电子综合建筑装饰家用电器建筑材料通信石油石化交通运输传媒商贸零售有色金属农林牧渔计算机钢铁非银金融社会服务食品饮料房地产煤炭银行美容护理(40)(30)(20)(10)01020煤炭建筑装饰房地产银行综合交通运输石油石化农林牧渔纺织服饰商贸零售建筑材料公用事业食品饮料钢铁基础化工美容护理有色金属社会服务家用电器医药生物通信汽车环保非银金融轻工制造电力设备机械设备传媒国防军工计算机电子 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 9 页 图表3：子板块周涨跌幅（%）情况 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：子板块PE估值情况_20220513 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：个股涨跌情况_20220513 板块名称 领涨股票(%) 领跌股票(%) 旅游及景区 曲江文旅（10.1） 云南旅游（8.17） 天目湖（7.39） 凯撒旅业（-26.39） 中国中免（-4.94） 宋城演艺（-4.31） 酒店餐饮 金陵饭店（11.76） 同庆楼（7.81） 君亭酒店（5） 首旅酒店（-7.22） 锦江酒店（-3.17） 中科云网（-1.71） 教育 ST文化（16.97） 美吉姆（10.73） 昂立教育（10.39） 开元教育（-34.26） 行动教育（-30.12） 学大教育（-6.5） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 (35)(30)(25)(20)(15)(10)(5)05酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育本周涨跌幅%年初至今涨跌幅%192.35173.9932.3739.9821.46050100150200250酒店餐饮旅游及景区教育专业服务中证体育 [Table_Pagehead] 证券研究报告|休闲服务 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 9 页 2 行业重要事件 2.1 旅游 疫情管控客流下降，五一期间海南离岛免税店销售6.45亿元，纯离岛免税销售3.99亿元，同比2021年五一假期下降59.82% 据海南省商务厅公布的数据，4月30日-5月4日，海南全省10家离岛免税店总销售6.45亿元，环比节前五天(下同)增长38.9%。与节前相比，在购物人数增长不明显的情况下，线上会员购业务增长27%，客单价增长31%，带动整体销售增长。据悉，今年五一假期离岛免税销售额3.99亿元，环比节前5天增长47.8%，同比去年五一假期5天销售额下降59.82%；免税购物人数6.44万人次，环比增长12.87%。据海口海关数据，2021年五一假期期间（5月1日至5月5日），海口海关共监管离岛免税销售额9.93亿元，购物人次12.1万人次，购物件数134.5万件。(免税零售专家) https://mp.weixin.qq.com/s/KR7rgJaK7J6lQ9MZQozlng 国家移民管理局：从严限制中国公民非必要出境活动 5月12日，国家移民管理局发布“国