交通运输产业行业研究：保障快递员权益推进，圆通2021年业绩预增

- 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据(人民币） 市场优化平均市盈率 18.90 国金交通运输产业指数 2327 沪深300指数 4727 上证指数 3521 深证成指 14151 中小板综指 13982 相关报告 1.《快递高质量发展，“十四五”民航规划印发-交通运输行业周报》，2022.1.9 2.《鄂州花湖机场启动校飞，关注航空需求恢复-交通运输行业周报》，2022.1.3 3.《全程接种新冠疫苗超12亿人，集运运价上行-交通运输行业周报》，2021.12.26 4.《快递盈利修复，物流细分赛道崛起-2022年 度 快递 物 流 行 业 投 资...》，2021.12.24 5.《曙光可见，静待修复-2022年度航空机场行业投资策略》，2021.12.22 郑树明 分析师 SAC执业编号：S1130521040001 zhengshuming＠gjzq.com.cn 保障快递员权益推进，圆通2021年业绩预增 板块市场回顾  本周（01/10-01/14）交运指数下跌1.42%，沪深300指数下跌1.98%，跑赢大盘0.56%，排名14/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大（2.18%），港口板块跌幅最大（-3.54%）。 行业观点  快递：近日，人力资源社会保障部办公厅、国家邮政局办公室联合印发《关于推进基层快递网点优先参加工伤保险工作的通知》，保障快递员群体合法权益扎实推进，并取得了积极成效。扣除个别品牌企业调整因素，12月份快递业务整体单价为9.70元/件，环比提升2.26%。旺季快递涨价，快递企业业绩进入兑现期，圆通发布业绩预告2021年归母净利润20-22亿元，同比增长 13.20%至 24.52%，Q4归母净利润10.46-12.46亿元，同比增长174.68%至 227.20%。顺丰控股经营策略调整更加关注有质量的增长，产能周期影响逐渐消退，嘉里物流并表推动国际业务发展，业绩修复确定性强，鄂州机场奠定未来发展基础。  物流：化工物流领域具有高门槛，天津港、响水等事故发生后监管趋严使得行业供给受限，需求端每年仍有增长，我们看好化工物流板块关注宏川智慧、密尔克卫。制造业升级使得对ToB 生产性供应链物流需求增加，重视系统投入、强管理的企业将胜出，关注海晨股份。  航空：《“十四五”民用航空发展规划》印发，2019-2025年起降架次年均增长6.5%，行业供给收紧。新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，疫苗加强针接种加快推广，限制政策有望放松，叠加票价市场化改革，航司长期盈利将向好，航空板块调整后投资价值凸显建议积极配臵，重点推荐吉祥航空、中国国航。 行业重点数据  集运：CCFI指数为3489.94点，环比上涨1.66%；SCFI指数为5094.36点，环比下跌0.3%。干散：BDI指数为1764.00点，环比下跌22.9%；CDFI指数为1167.02点，环比下跌9.27%。油运：BDTI指数为698.00点，环比下跌1.0%；BCTI指数为593.00点，环比下跌5.4%。  快递：2021年11月，规模以上快递业务收入1074.90亿元，同比增长12.0%；快递业务量为113.32亿件，同比增长16.5%；快递单价为9.49元，同比下降3.8%；快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为80.70。  航空：布伦特原油86.06美元/桶，环比上涨5.27%；2022年1月航空煤油出厂价（含税）为4871.00元/吨，环比下降9.5%；美元兑人民币中间价为6.3677，环比下跌0.10%。  铁路：2021年11月，铁路客运量为1.44亿人次，同比下降33.05%；铁路货运量为4.19亿吨，同比上涨6.03%。公路：2021年11月，全国公路货运量为34.77亿吨，同比下跌1.30%；公路客运量为3.65亿人次，同比下降43.30%。 风险提示  油价大幅上涨风险，人民币汇率贬值风险，价格战超预期风险。 195920462133222023062393210118210418210718211018国金行业 沪深300 2022年01月16日 资源与环境研究中心 交通运输产业行业研究 买入 (维持评级) ) 行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录 一、本周交运板块行情回顾 ............................................................................4 二、行业基本面状况跟踪 ................................................................................5 2.1航运港口 ................................................................................................5 2.2航空机场 ................................................................................................8 2.3铁路公路 ..............................................................................................10 2.4快递物流 ............................................................................................. 11 三、风险提示 ...............................................................................................12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅............................................ 4 图表2：本周交运子板块涨跌幅........................................ 4 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司 .............................. 5 图表4：A股交运板块周涨跌幅排名后十公司 ............................ 5 图表5：出口集运CCFI走势........................................... 5 图表6：出口集运SCFI走势........................................... 5 图表7：CCFI美东航线运价指数 ....................................... 6 图表8：CCFI美西航线运价指数 ....................................... 6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数 ....................................... 6 图表10：CCFI地中海航线运价指数 .................................... 6 图表11：内贸集运PDCI走势.......................................... 6 图表12：PDCI东北运价指数 .......................................... 6 图表13：PDCI华北运价指数 .......................................... 7 图表14：PDCI华南运价指数 .......................................... 7 图表15：原油运输BDTI走势.......................................... 7 图表16：成品油运输BCTI走势........................................ 7 图表17：波罗的海干散货BDI走势..................................... 7 图表18：巴拿马型BPI走势........................................... 7 图表19：好望角型BCI走势........................................... 8 图表20：超级大灵便型BSI走势....................................... 8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量..................................... 8 图表22：外贸货物吞吐量............................................. 8 图表23：民航旅客周转量（亿人公里）................................. 9 图表24：民航正班客座率（%）........................................ 9 图表25：布伦特原油期货结算价（美元/桶）............................ 9 图表26：新加坡380燃料油价格（美元/吨）............................ 9 图表27：美元兑人民币中间价......................................... 9 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表28：北上广深厦海旅客吞吐量同比19年增速....................... 10 图表29：北上广深厦海飞机起降架次同比19年增速..................... 10 图表30：铁路旅客周转量（亿人公里）................................ 10 图表31：铁路货物周转量（亿吨公里）................................ 10 图表32：公路旅客周转量（亿人公里）................................ 11 图表33：公路货物周转量（亿吨公里）................................ 11 图表34：全国规模以上快递业务量（亿件）............................ 11 图表35：全国规模以上快递业务收入（亿元）.......................... 11 图表36：A股上市快递企业月度数据 .................................. 11 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 一、本周交运板块行情回顾  本周（01/10-01/14）交运指数下跌1.42%，沪深300指数下跌1.98%，跑赢大盘0.56%，排名14/29。交运子板块中物流综合板块涨幅最大（2.18%），港口板块跌幅最大（-3.54%）。 图表1：本周各行业涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 注：截止20220115 图表2：本周交运子板块涨跌幅 来源：wind，国金证券研究所 注：截止20220115 -8%-6%-4%-2%0%2%4%医药 有色 电力设备 汽车 化工 综合 纺服 计算机 农业 零售 银行 煤炭 石化 交运 电子 轻工 公用事业 通信 沪深300 餐饮旅游 机械 传媒