酒店行业周报：行业供给侧深度出清，酒店业绩复苏

板块涨跌幅跟踪：本周上证综指下跌1.63%，深证成指下跌1.35%，创业板指上涨0.73%。SW酒店Ⅱ板块下跌1.40%，港股标的锦江资本上涨0.34%。 国内酒店行业营业数据：2021年第三季度，国内星级饭店数量6999家，同比+1.52%，环比-0.86%；国内星级饭店营业收入353.91亿元，同比-3.99%，环比-19.12%；其中餐饮收入140.71亿元，比重39.76%，客房收入148.73亿元，比重41.94%。全国星级饭店平均房价345.05元/间，同比+6.1%；平均出租率43.68%，同比-10.91%。全国一、二星级饭店数量791家，同比-8.34%，环比-1.37%；三星及以上饭店数量6208家，同比+0.18%，环比+1.90%。 行业新闻：万豪成立新研发实验室，聚焦休闲旅行，开发灵活空间。集团在马里兰州的新总部成立了1万英尺（约930平米）的设计实验室，计划今年开放，并与LG、设备公司开利全球和几家初创公司建立了合作。福建省旅发集团与华住合作，打造新型数字化酒店。双方成立混合所有制酒店管理公司，首个项目计划把东山海明威大酒店打造成为五星级度假酒店。依托华住集团自身技术、品牌与流量的优势，深入探索数字化酒店标准，培养数字化酒店人才。 投资建议：2020年以来，旅游业受疫情影响表现不佳，酒店数量、业绩剧烈下滑，但同时加速了酒店行业供给侧出清，龙头企业进一步提高集中度。随着国内疫情的有效控制与消费需求的回升，国内酒店业绩将迎来全面复苏。建议关注国内市占率高的龙头酒店集团：华住、锦江酒店、首旅酒店。 风险提示：疫情反复影响需求回暖，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。 1.板块涨跌幅跟踪 本周板块行情（0110-0114）：上证综指下跌1.63%，深证成指下跌1.35%，创业板指上涨0.73%。SW酒店Ⅱ板块下跌1.40%，港股标的锦江资本上涨0.34%。 图1.本周酒店板块走势（0110-0114） 表1.本周酒店板块个股涨跌幅（0110-0114） 2.行业数据追踪 2.1.全国星级饭店数量回升，营业收入略有降低 2021年第三季度，国内星级饭店数量6999家，同比+1.52%，环比-0.86%； 国内星级饭店营业收入353.91亿元，同比-3.99%，环比-19.12%；其中餐饮收入140.71亿元，比重39.76%，客房收入148.73亿元，比重41.94%。虽然营业收入环比上升，但酒店数量已保持稳定态势。得益于新冠疫情的良好管控与国内消费的复苏，全国各地的出行频率趋于频繁，且消费者对酒店品牌与服务质量的要求度不断提高，加速了酒店的存量整合，带动酒店行业消费水平的提高。 图2.全国星级酒店数量（截至2021.9） 图3.全国星级酒店营业收入组成（截至2021.9） 2.2.平均房价增长，平均出租率有所下滑 2021年第三季度全国星级饭店平均房价345.05元/间，同比+6.1%；平均出租率43.68%，同比-10.91%；每间可供出租客房收入150.7元/间，同比-5.47%。 国内酒店房价与出租率已趋于周期性稳定态势，虽然由于疫情反复使得经营数据略逊于2019年水准，但行业格局结构已经整合，管理组织能力系统性提高。若后期国外疫情开始稳定，强大的国际出行需求将会刺激国内酒店行业体系化发展。 图4.全国星级饭店平均房价（截至2021.9） 图5.全国星级饭店平均出租率（截至2021.9） 2.3.一、二星饭店规模收缩，三星及以上酒店数量持续增长 2021年第三季度全国一、二星级饭店数量791家，同比-8.34%，环比-1.37%； 三星及以上饭店数量6208家，同比+0.18%，环比+1.90%。我国中产阶级群体持续扩大，对消费品和服务质量的要求提高，中高端酒店需求增长，二星以下酒店规模逐渐缩小，三星以上酒店将成为市场主流。对标发达国家，我国当前中高端酒店比例相对较低，未来酒店消费将趋向高端与品牌化。 图6.全国一、二星级饭店数量（截至2021.9） 图7.全国三星及以上饭店数量（截至2021.9） 3.行业热点&公司公告 3.1.行业新闻 上海、广东暂停跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。分别从2022年1月14日与1月9日起，上海、广东各旅行社及在线旅游企业立即暂停经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，待本市全部为低风险地区后，可恢复经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务(但不得组团前往中高风险地区旅游，不得承接中高风险地区旅游团队，不得组织中高风险地区游客外出旅游)。 中康国际拟以8949万元出售青岛华欧集团明珠酒店有限公司100%股权。中康国际1月12日晚间发布公告称，公司拟以8949万元的价格将青岛华欧集团明珠酒店有限公司100%的股权转让给青岛怡隆酒店管理有限公司，怡隆酒店为公司实际控制人同一控制下关联企业，是公司关联方，故本次交易构成关联交易。 “汉马奔腾”汉庭3.5升级发布会在江苏南通举行。华住集团高层、来自全国各地的新闻媒体以及众多经济型酒店的加盟伙伴共聚一堂，共同探讨经济型酒店的焕新升级之路。智美升级的汉庭3.5，通过“智”“美”元素强化品牌力，以智能科技提升酒店服务效率与质量，以美学焕新提升酒店颜值，打造经济型酒店品牌升级的高品质新样本。 万豪成立新研发实验室，聚焦休闲旅行，开发灵活空间。万豪高管近日表示，集团在马里兰州的新总部成立了1万英尺（约930平米）的设计实验室，计划今年开放，并与LG、设备公司开利全球和几家初创公司建立了合作。 福建省旅发集团与华住合作，打造新型数字化酒店。近日，福建省旅发集团与华住集团战略合作签约仪式在福建省旅发集团顺利举行。福建省旅发集团与华住集团成立混合所有制酒店管理公司，首个项目计划把东山海明威大酒店打造成为五星级度假酒店。依托华住集团自身技术、品牌与流量的优势，深入探索数字化酒店标准，培养数字化酒店人才。未来，双方也将在文化旅游及长租公寓等产业寻求合作机会，形成优势互补、共赢发展的长期合作。 全国首家Hello Kitty酒店落户海南，2025年开业。1月14日，凯悦酒店集团与香港富德集团有限公司宣布，将于海南三亚开设中国首家Hello Kitty酒店，为凯悦尚选品牌旗下酒店。据了解，Hello Kitty主题乐园占地约21万平方米，总投资金额达110亿元人民币。根据三亚发布的消息，Hello Kitty主题乐园度假村位于三亚国家海岸海棠湾，预计2024年开园营业，涵盖主题乐园、主题酒店、主题商业等内容，集游乐项目、娱乐演出、美食体验、购物体验等业态于一体，也是Hello Kitty全球首家综合旅游度假村。 PMI改善，看好酒店商务需求复苏。春节临近，交通运输部预测，全国春运客运量较2021年的8.7亿人次将会有较大幅度增长。去哪儿平台数据显示，截至12月30日，2022年农历初一至初六的酒店预订量已超2019年末同期预订量。 此外，北京冬奥会将于2022年2月举行，随之3月两会也将在京召开，为保证重大活动顺利举行，预计北京地区的就地过年政策较其他地区将更为严格，居民出行将以本地游为主。 3.2.公司公告 【格林酒店】公司发布截至2021年9月30日未经审计的第三季度财报。2021财年第三季度财务业绩数据显示，格林酒店Q3营收3.104亿元，去年同期为2.669亿元，同比增长16.3%；经营利润为5488万元，同比下降45.6%。Q3净利润为3299.72亿元，去年同期为8563.74亿元。每股基本收益为0.33元，去年同期每股收益0.81元。该公司预计，假设未来几个季度疫情在中国得到控制，公司预计2021年全年总收入较去年增长25%-30%。第三季度，格林酒店新开182家酒店，高于去年新开162家，收益恢复连续七个季度高于行业平均水平。 【金陵饭店】公司发布股票交易风险提示公告。金陵饭店股份有限公司（以下简称“公司”）股票于2022年1月14日收盘价格再次涨停，截至本公告日，公司股票累计涨幅较大，目前公司基本面未发生重大变化，也不存在应披露未披露的重大信息。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。 4.投资建议 2020年以来，旅游业受疫情影响表现不佳，酒店数量、业绩剧烈下滑，但同时加速了酒店行业供给侧出清，龙头企业进一步提高集中度。随着国内疫情的有效控制与消费需求的回升，国内酒店业绩将迎来全面复苏。建议关注国内市占率高的龙头酒店标的：华住、锦江酒店、首旅酒店。 5.风险提示 疫情反复影响需求回暖，拓店速度不及预期，行业竞争加剧。